制冷剂R22、R134a价格上涨，EVA价格坚挺

行业研究 报基础化工 告 制冷剂R22、R134a价格上涨，EVA价格坚挺 2023-03-12 行业周报看好/维持化工&新材料 走势对比 报告摘要 9% 太 3% 22/3/14 22/5/14 平 (2%) (8%) 洋(13%) 证(19%) 券 股 22/7/14 22/9/14 22/11/14 23/1/14 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工产业链：上游原料价格下行，R22、R134a价格上升。本周氟化工产业链上游原料价格弱势下行，萤石产量继续下滑。无水氟化氢市场低迷，氢氟酸市场采购偏少。制冷剂方面，R22由于供应缩减，价格持续上升。3月9日，二代制冷剂R22为20000元/ 吨，较上周上升500元/吨；R134a为24250元/吨，较上周上升 250元/吨。本周制冷剂暂未恢复旺季需求，预计3月份整体产销 份会明显好转。随着下游需求回暖，制冷剂价格将回归至理性水平。 有相关研究报告： 限《制冷剂、生物柴油价格上升，万公华MDI价格上调》--2023/03/05司 证 券证券分析师：王亮 研 究E-MAIL：wangl@tpyzq.com 报执业资格证书编码：S1190522120001 告证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 纯碱：行业开工依旧高位，库存低位运行。国内纯碱市场价格小幅上涨，厂家整体开工高位，个别厂家已恢复正常生产，整体行业开工依旧保持在9成左右，产量充足。纯碱库存低位运行，现货紧张。下游拿货需求一般，重碱下游仍以刚需拿货为主。但随着气温升高，行业开工预期上涨，下游需求或将上升。 光伏/风电材料：EVA价格坚挺。本周整体来看，国内EVA生产企业报盘持续上调。光伏、发泡等下游需求呈现乐观预期，需求缓慢上升，工厂开工增加，但前期社会高位库存仍需时间消化，预计下周EVA市场价格或偏强震荡。 2.近期投资建议 （1）POE产业链：2023年国内POE粒子产能有望实现从0到1的突破，市场持续关注。建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。 （2）纯碱：近期纯碱库存处于近5年绝对底部，行业开工率90%附近，随着地产企稳+光伏玻璃产能投放，需求大概率继续向好。建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。 （3）氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化学特性，在新能源、新基建领域有良好的应用前景，随着下游需求持续向好，应用场景逐步开发，后续有望迎来持续快速发展。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。 （4）基建产业链的相关产品：年后开工大幕拉开，基建产业链的相关产品有迎来需求旺季，建议关注：MDI（万华化学）、TDI（沧州大化）、PVC（中泰化学）、减水剂（苏博特）等。 风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等 目录 一、细分行业跟踪5 1.氟化工新材料：上游原料价格下行，R22、R134A价格上升5 2.纯碱：行业开工依旧高位，库存低位运行6 3.光伏/风电材料：EVA价格坚挺，碳纤维市场回暖7 4.锂电化工新材料：下游需求回暖缓慢，上游材料价格尽显弱势9 5.生物柴油：价格有所下调12 6.电子化学品：整体运行平稳，价格与上周持平13 7.氯碱：下游需求恢复缓慢，价格整体下行14 二、行情表现15 1.板块行情表现15 2.行业内个股涨跌幅情况17 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪18 1.重点公司公告18 2.行业要闻19 四、大宗原材料数据21 五、重点标的23 图表目录 图表1萤石、氢氟酸价格5 图表2萤石产量及库存情况5 图表3制冷剂各牌号价格6 图表4含氟聚合物价格6 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差7 图表6纯碱开工库存情况7 图表7各工艺路线盈利情况7 图表8平板玻璃与光伏玻璃价格7 图表9POE各牌号价格8 图表10EVA各牌号价格8 图表11光伏级EVA价格及EVA-VA价差9 图表12EVA开工库存情况9 图表13碳纤维各规格国产市场价9 图表14六氟磷酸锂价格10 图表15电解液价格10 图表16正极材料价格11 图表17负极材料价格11 图表18前驱体价格11 图表19隔膜价格11 图表20溶剂价格12 图表21锂电池价格12 图表22生物柴油价格13 图表23生物柴油出口数量及同比13 图表24电子级双氧水价格13 图表25电子级硫酸价格13 图表26电子级氨水价格14 图表27电子级氢氟酸价格14 图表28蚀刻液、显影液价格14 图表29电子级磷酸价格14 图表30PVC（电石法）价格和毛利15 图表31PVC（乙烯法）价格和毛利15 图表32PVC行业库存及同比15 图表33PVC行业产量和开工率15 图表34本周申万一级子行业涨跌幅16 图表35本月，申万一级子行业涨跌幅16 图表36本周基础化工下属三级子行业涨跌幅17 图表37化工板块个股市场表现18 图表38重点公司公告18 图表39晋陕蒙坑口价22 图表40秦皇岛长协价格22 图表41天然气价格22 图表42欧洲天然气库存22 图表43国际油价22 图表44烯烃价格22 图表45美国原油产量、库存情况23 图表46全球/美国油井钻机数23 一、细分行业跟踪 1.氟化工新材料：上游原料价格下行，R22、R134a价格上升 氟化工行业综述：本周氟化工产业链上游原料价格弱势下行，萤石产量继续下滑。无水氟化氢市场低迷，厂家生产意愿不高涨，氢氟酸市场采购偏少。下游开工不理想，需求无明显回升，本周R22、R134a价格上升，其余价格保持不变。 上游原料：本周(3月3日-3月9日)氟化工产业链上游原料价格弱势下行。萤石产量小幅下滑，矿山开工疲软，主因本周正值两会期间，部分地区材料管控加强。截止3月9日，萤石97湿粉市场价为2861元/吨，较上周下降22元/吨。无水氟化氢为9220元 /吨，较上周下降25元/吨。萤石工厂库存为12.95万吨，较上周下降0.33万吨，产量为3.98万吨，较上周下降0.25万吨。之后随着两会结束，萤石开工情况会有所回升。 图表1萤石、氢氟酸价格图表2萤石产量及库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周(3月3日-3月9日)，R22、R134a价格上升，其余价格保持不变。本周制冷剂需求清淡，未恢复旺季需求。3月9日，二代制冷剂R22为20000元/吨，较上周上升500元/吨；R142b为20000元/吨，较上周持平。三代制冷剂R125为25500元/吨，与上周持平。R134a为24250元/吨，较上周上升250元/吨。R32价格为14350元/吨，较上周持平。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表3制冷剂各牌号价格图表4含氟聚合物价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用最为广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。本周聚四氟乙烯市场维稳运行，目前下游陆续恢复生产，需求稍有提升。PVDF （聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。本周聚偏氟乙烯市场暂稳运行，受国内产量提升以及下游企业开工恢复缓慢影响，整体供需错配，市场表现低迷。本周(3月3日-3月9日)，PTFE分散树脂、PVDF锂电级和粉料价格与上周持平，本周报价为5.2万元/吨，东岳化工PVDF （涂料）与PVDF锂电级报价分别为15和20万元/吨。 2.纯碱：行业开工依旧高位，库存低位运行 纯碱行业综述：国内纯碱市场价格小幅上涨，厂家整体开工高位，个别厂家已恢复正常生产，整体行业开工依旧保持在9成左右，产量充足。纯碱库存低位运行，现货紧张。下游拿货需求一般，重碱下游仍以刚需拿货为主。但随着气温升高，行业开工预期上涨，下游需求或将上升。 价格情况：本周（3月3日-3月9日）国内纯碱市场价格有所上升。3月9日轻质纯碱市场均价为2761元/吨，较上周同一工作日上升4元/吨；重质纯碱市场均价为3066元/吨，较上周同一工作日上升98元/吨。轻重碱价差为305元。生产方面，本周纯碱产量60.06万吨，较上周下降0.12%；行业总体开工率90.39%，较上周下降0.11个百分点。本周纯碱库存24.75万吨，环比下降4.51%。盈利能力方面，各工艺毛利均有所上升，其中联碱法上升至973.28元/吨，氨碱法上升至821.71元/吨，天然碱法上升至 1700.2元/吨。光伏玻璃价格下降62.5元/吨，为3187.5元/吨；平板玻璃价格上升20 元/吨，为1620元/吨。 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差图表6纯碱开工库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表7各工艺路线盈利情况图表8平板玻璃与光伏玻璃价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 3.光伏/风电材料：EVA价格坚挺，碳纤维市场回暖 本周整体来看，国内EVA市场坚挺报盘。本周末国内EVA市场价格均价为17700元/吨，较上周同期价格上调300元/吨，涨幅为1.72%。国内EVA生产企业报盘持续上调，支撑市场报盘上涨。下游工厂开工有所增加，但仍以消化前期库存货源为主，需求未明显提升，用户刚需跟进为主。光伏、发泡等下游需求也呈现乐观预期，需求缓慢上 升，工厂开工增加，但前期社会高位库存仍需时间消化，预计下周EVA市场价格或偏强震荡。3月4日至3月10日，碳纤维市场成交情绪有所转暖，场内头部企业订单签订情况较好，有大单成交；业内其他企业出货情况亦受此影响逐渐好转，厂家库存压力得到一定程度好转。但供应面暂无转好迹象，且持续增多，短期仍将继续保持供需错配的局势。 EVA价格情况：3月10日，斯尔邦光伏料18000元/吨、联泓628价格为17800元/吨、扬子巴斯夫V5110J为17300元/吨，较上周五分别上升了500元/吨、200元/吨、500元/吨。3月10日浙石化光伏料EVA市场价为20000元/吨，较上周五上涨500元/吨。华东醋酸乙烯为7660元/吨，维持不变。光伏级EVA-醋酸乙烯价差扩大到17855.2元/吨。3月4日至3月10日，EVA产量为3.75万吨，较上周增加0.24万吨。库存量为1.76万吨，相比上周下降0.09万吨。 POE：POE塑料是采用茂金属催化剂的乙烯和α烯烃实现原位聚合的热塑性弹性体，与EVA粒子一样可以用作光伏膜料，目前尚未实现国产化。2023年3月4日至3月10日POE各牌号价格均保持稳定，华东POE8999（8480指标）15800元/吨、POE8999 （8200指标）20000元/吨，LC175与LC670均为24500元/吨，价格保持稳定。 图表9POE各牌号价格图表10EVA各牌号价格 元/吨 30000 POE8999（8480指标）华东POE8999（8200指标）华东 扬巴-V5110J（发泡） 联泓-UL00628 斯尔邦-V2825（光伏） 元/吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 POELC175华东POELC670华东 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/11 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表11光伏级EVA价格及EVA-VA价差图表12EVA开工库存情况 价差（右轴）浙江石化-V6110S（光伏）醋酸乙烯市场价：华东 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 元/吨元万吨 6 周度产量库存量 5