金工择时周报：北向净买入机械、建筑，创业类指数标的ETF净流入居前

证券分析师 金融工程周报 北向净买入机械、建筑，创业类指数标的ETF净流入居前 ——德邦金工择时周报20230312 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《全球股市普涨，消费、通信行业景气度提升——德邦金工择时周报20230305》 2.《A股上涨领先全球，家电、非银行业景气度提升——德邦金工择时周报20230226》 3.《创业类ETF净流入继续居前，融资买入计算机、国防军工——德邦金工择时周报20230219》 4.《北向资金买入食饮、非银，创业类ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230212》 5《.节后首周两市成交明显放大，证券ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230205》 6.《A股飘红收官迎新春，北向买入电新、电子——德邦金工择时周报20230129》 7.《A股继续收红，军工类ETF净流入整体居前——德邦金工择时周报20230115》 8.《市场情绪修复，TMT行业ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230108》 9《.A股整体上涨收官，房地产融资净买入继续居前——德邦金工择时周报20230101》 10《.融资净买入房地产，红利ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221225》 证券研究报告|金融工程周报 2023年03月12日 投资要点： 全球股市普跌。A股整体下跌，其中科创50下跌0.54%；美国股市整体表现下跌，其中道琼斯工业指数下跌4.44%；欧洲股市也跟随下跌，其中德国DAX下跌1.27%；亚太股市表现分化，其中日经225上涨0.78%；新兴市场表现依旧分化，其中胡志明指数上涨2.86%。 本周北向资金表现净流出，两市成交额降低。北向资金成交净卖出106亿元，两融余额增加66亿元。从情绪面来看，本周日均成交额8,340亿元，成交额较上周有所下降。 沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，沪深300指数快慢线差值触发金叉信号后在2023年2月17日快慢线差向上突破0，本周继续上升；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快 慢线差值突破0线后下降至0以下，本周继续上升；二，本周创业板下跌，2022 年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周12.64%下降至10.22%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 本周计算机、通信、传媒环比景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是通信、计算机、国防军工、消费者服务、汽车、传媒。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是计算机、通信、传媒、电力及公用事业、国防军工、基础化工。 本周创业板指ETF、芯片ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是创业板ETF基金，宽基ETF标的指数净流入第一的是创业板指数，周成交额最高的代表产品：创业板ETF（159915.SZ，95.49）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是证券ETF(5.52)，而将ETF产品按行业分类，本周净流 入第一的行业是新能源。 融资净买入银行、非银行金融、电子等，北向净买入机械、建筑、消费者服务等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是银行、非银行金融、电子、煤炭和房地产。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是机械、建筑、消费者服务、医药和石油石化。 本周中国中免北向流入居前，关注中国化学大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，净流入居前的有中国中免、中国船舶、五粮液、泸州老窖、TCL中环；下周预计解禁规模居前的公司有软通动力、东岳硅材、腾远钴业、斯瑞新材、格灵深瞳-U。 综合来看，本周市场整体下跌。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值已经向上突破0，本周继续上升，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下，本周继续上升，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周创业板ETF流入居前，行业ETF中证券ETF流入居前， 结合扩散指标来看，认为当前可重点关注计算机、通信、传媒、电力及公用事业、国防军工、基础化工。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.观点综述5 2.大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险6 2.1.大盘扩散指数择时6 2.2.全球股市本周表现情况：全球股市下跌，新兴市场表现分化8 2.3.A股资金流向情况9 2.3.1.两融余额流向：本周增加66亿元9 2.3.2.沪深港通资金流向：本周北向净卖出106亿元10 2.3.3.宽基ETF资金流向11 2.3.4.解禁规模统计：本周全市场解禁规模为210亿元13 3.行业轮动：2023年以来超额收益-2.68%13 3.1.行业扩散指数轮动13 3.1.1.行业扩散指数周度跟踪：本周计算机、通信、传媒环比提升排名靠前13 3.1.2.行业扩散指数月度轮动14 3.2.行业指数周度表现情况15 3.3.行业资金流向情况15 3.3.1.融资余额净流入行业统计15 3.3.2.北向资金成交净买入行业统计16 3.3.3.行业/主题ETF资金流向16 4.个股资金流向监控18 4.1.北向资金流入流出个股情况18 4.2.下周预计解禁个股情况20 5.附录1：A股企业盈利情况(截至2022年三季报)22 5.1.A股上市公司盈利同比增速22 5.2.A股上市公司净资产收益率24 5.3.中信板块净利润增速26 6.风险提示27 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势6 图2：创业板指数价格扩散指数走势8 图3：全球股市本周表现9 图4：两融余额及两融占流通市值比例10 图5：两融交易占A股成交额10 图6：陆股通资金流向10 图7：港股通资金流向11 图8：按解禁类型统计解禁规模(单位：亿元)13 图9：按不同市场统计解禁规模(单位：亿元)13 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪14 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动14 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅15 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅15 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计16 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计16 图16：全部A股归母净利润和营收累计同比22 图17：全部A股2、3、5年复合增速对比22 图18：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比23 图19：全部A股按板块统计归母净利润累计同比23 图20：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比24 图21：全部A股净资产收益率24 图22：全部A股除金融石油石化净资产收益率25 图23：全部A股按板块统计净资产收益率25 图24：全部A股按国企民企统计净资产收益率26 图25：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比(%)26 图26：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比27 表1：沪深300成分股多空状态变化推演7 表2：本周ETF宽基标的指数净流入前十11 表3：本周ETF宽基标的指数净流出前十12 表4：本周宽基ETF净流入前十12 表5：本周宽基ETF净流出前十12 表6：本周行业/主题ETF净流入前十17 表7：本周行业/主题ETF净流出前十17 表8：ETF行业净流入情况18 表9：北向资金周度个股净流入前5019 表10：北向资金周度个股净流出前5020 表11：下周限售股解禁市值前20公司明细21 1.观点综述 全球股市普跌，A股整体下跌，其中科创50下跌0.54%；美国股市整体表现下跌，其中道琼斯工业指数下跌4.44%；欧洲股市也跟随下跌，其中德国DAX下跌1.27%；亚太股市表现分化，其中日经225上涨0.78%；新兴市场表现依旧分化，其中胡志明指数上涨2.86%。 本周北向资金表现净流出，两市成交额降低。北向资金成交净卖出106亿元， 两融余额增加66亿元。从情绪面来看，本周日均成交额8,340亿元，成交额较上周有所下降。 沪深300择时观点：一，沪深300指数快慢线差值触发金叉信号后在2023 年2月17日快慢线差向上突破0，本周继续上升；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。 创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线后下降至0以下，本周继续上升；二，本周创业板下跌，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周12.64%下降至10.22%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 从行业趋势角度来看，截至2023年3月10日，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是通信(0.907)、计算机(0.875)、国防军工(0.845)、消费者服务(0.798)、汽车(0.731)、传媒(0.716)。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是计算机(0.064)、通信(0.052)、传媒(0.045)、电力及公用事业(0.036)、国防军工(0.029)、基础化工(0.023)。 从本周宽基ETF流向来看，标的指数资金净流入前五的分别是创业板指 (38.71)、创业板50(17.27)、科创创业50(5.31)、科创50(3.68)和中证1000(0.51)。 其中，创业板指宽基指数周成交额最高的ETF是创业板ETF（159915.SZ，95.49）,创业板50宽基指数周成交额最高的ETF是创业板50ETF（159949.SZ，48.99）,科创创业50宽基指数周成交额最高的ETF是双创50ETF（159781.SZ，5.62）。 本周全部行业/主题ETF当中，净流入前五的行业分别是证券ETF(5.52)、医疗ETF(4.67)、半导体ETF(3.7)、新能源车ETF(3.55)和电池ETF(3.1)。而将行业/主题ETF按行业分类，净流入前五的行业分别为新能源(14.23)、医药生科(13.5)、TMT(8.74)、金融地产(3.13)和宏观主题(2.22)。 本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是银行(17.85)、非银行金融(10.71)、电子(7.03)、煤炭(6.58)和房地产(4.88)。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是机械(26.6)、建筑(15.35)、消费者服务(6.04)、医药(5.45)和石油石化(2.63)。 从北向资金净流入个股分布看，净流入居前的有中国中免(7.98)、中国船舶(6.59)、五粮液(6.39)、泸州老窖(5.62)、TCL中环(5.39)；下周预计解禁规模居前的公司有软通动力(110.57,102.89%)、东岳硅材(97.33,61.31%)、腾远钴业(53.56,180.73%)、斯瑞新材(32.87,98.5%)、格灵深瞳-U(30.22,99.93%)。 综合来看，本周市场整体下跌。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值已经向上突破0，本周继续上升，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下， 本周继续上升，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周创业板ETF流入居前，行业ETF中证券ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注计算机、通信、传媒、电力及公用事业、国防军工、基础化工。 从已披露A股企业数据来看，2022Q3盈利增速为0.79%，增速较2022Q2有所下降。2022Q3消费风格、稳定风格板块仍呈显著正增长，其他风格板块盈利表现较弱，因此，我们建议关注新消费配置主线。 2.大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险 沪深300择时观点：一，沪深300指数快慢线差值触发金叉信号后在2023 年2月17日快慢线差向上突破0，本周继续上升