金工择时周报：创业类ETF净流入继续居前，融资买入计算机、国防军工

证券分析师 金融工程周报 创业类ETF净流入继续居前，融资买入计算机、国防军工 ——德邦金工择时周报20230219 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 相关研究 1.《北向资金买入食饮、非银，创业类ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230212》2023.2.12 2《.节后首周两市成交明显放大，证券ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230205》2023.2.5 3.《A股飘红收官迎新春，北向买入电新、电子————德邦金工择时周报20230129》2023.1.29 4.《A股继续收红，军工类ETF净流入整体居前——德邦金工择时周报20230115》2023.1.15 5.《市场情绪修复，TMT行业ETF净流入居前——德邦金工择时周报20230108》2023.1.8 6《.A股整体上涨收官，房地产融资净买入继续居前——德邦金工择时周报20230101》2023.1.1 7.《融资净买入房地产，红利ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221225》2022.12.25 8.《北向买入医药、银行，创业类指数标的ETF净流入持续居前——德邦金工择时周报20221218》2022.12.18 证券研究报告|金融工程周报 2023年2月19日 投资要点： A股领跌全球，美国股市表现分化。A股整体下跌，其中红利指数下跌0.04%；海外市场表现分化，其中纳斯达克指数上涨0.59%，法国CAC40上涨3.06%，韩国KOSDAQ上涨0.41%，巴西IBOVESPA指数上涨1.02%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回升。北向资金成交净买入83亿元，两融余额增加110亿元。从情绪面来看，本周日均成交额9,883.13亿元，成交额较上周有所回升。 沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号后快慢线差值下降至0以下，但本周快慢线差向上突破0；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。创业板择时观点：一，创业板指择时 模型快慢线差值突破0线后下降至0以下，本周开始上升；二，本周创业板下跌， 2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周18.35%下降至13.90%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 本周食品饮料、家电、石油石化景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、消费者服务、通信、汽车、交通运输、机械。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、家电、石油石化、医药、电力设备及新能源、通信。 本周科创50ETF、半导体ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品科创50ETF基金，宽基ETF标的指数净流入第一的是科创50指数，周成交额最高的代表产品：科创50ETF（588000.SH，95.07）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是半导体ETF(11.3)，而将ETF产品按行业分类， 本周净流入第一的行业是TMT。 融资净买入计算机、国防军工、银行等，北向净买入机械、计算机、食品饮料等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是计算机、国防军工、银行、电力设备及新能源和通信。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是机械、计算机、食品饮料、传媒和消费者服务。 9《. A股主要指数集体上涨，创业类指 本周宁德时代北向流入居前，关注华峰测控大额解禁。从北向资金净流入个股分布 数标的ETF净流入居前——德邦金工 择时周报20221211》2022.12.11 10《.A股渐入佳境整体上涨，沪深300指数标的ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221204》2022.12.04 看，本周净流入居前的有宁德时代、三一重工、恒生电子、中国平安、招商银行；下周预计解禁规模居前的公司有华峰测控、百奥泰、石头科技、良品铺子、太阳能。 综合来看，本周市场整体下跌。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值向上突破0，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下，但本周开始上升，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以科创50指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中半导体ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注食品饮料、家电、石油石化、医药、电力设备及新能源、通信。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.观点综述5 2.大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险6 2.1.大盘扩散指数择时6 2.2.全球股市本周表现情况：A股领跌全球，美国股市表现分化8 2.3.A股资金流向情况9 2.3.1.两融余额流向：本周增加110亿元9 2.3.2.沪深港通资金流向：本周北向净买入83亿元10 2.3.3.宽基ETF资金流向11 2.3.4.解禁规模统计：本周全市场解禁规模为490亿元12 3.行业轮动：2023年以来超额收益-2.22%13 3.1.行业扩散指数轮动13 3.1.1.行业扩散指数周度跟踪：本周食品饮料、家电、石油石化环比提升排名靠前 ............................................................................................................................13 3.1.2.行业扩散指数月度轮动13 3.2.行业指数周度表现情况14 3.3.行业资金流向情况15 3.3.1.融资余额净流入行业统计15 3.3.2.北向资金成交净买入行业统计15 3.3.3.行业/主题ETF资金流向16 4.个股资金流向监控17 4.1.北向资金流入流出个股情况17 4.2.下周预计解禁个股情况19 5.附录1：A股企业盈利情况(截至2022年三季报)20 5.1.A股上市公司盈利同比增速20 5.2.A股上市公司净资产收益率22 5.3.中信板块净利润增速24 6.风险提示24 信息披露26 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势7 图2：创业板指数价格扩散指数走势8 图3：全球股市本周表现9 图4：两融余额及两融占流通市值比例10 图5：两融交易占A股成交额10 图6：陆股通资金流向10 图7：港股通资金流向10 图8：按解禁类型统计解禁规模(单位：亿元)12 图9：按不同市场统计解禁规模(单位：亿元)12 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪13 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动14 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅14 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅15 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计15 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计16 图16：全部A股归母净利润和营收累计同比20 图17：全部A股2、3、5年复合增速对比20 图18：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比21 图19：全部A股按板块统计归母净利润累计同比21 图20：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比21 图21：全部A股净资产收益率22 图22：全部A股除金融石油石化净资产收益率22 图23：全部A股按板块统计净资产收益率23 图24：全部A股按国企民企统计净资产收益率23 图25：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比(%)24 图26：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比24 表1：沪深300成分股多空状态变化推演7 表2：本周ETF宽基标的指数净流入前十11 表3：本周ETF宽基标的指数净流出前十11 表4：本周宽基ETF净流入前十11 表5：本周宽基ETF净流出前十12 表6：本周行业/主题ETF净流入前十16 表7：本周行业/主题ETF净流出前十17 表8：ETF行业净流入情况17 表9：北向资金周度个股净流入前5018 表10：北向资金周度个股净流出前5018 表11：下周限售股解禁市值前20公司明细19 1.观点综述 A股整体下跌，其中红利指数下跌0.04%；海外市场表现分化，其中纳斯达克指数上涨0.59%，法国CAC40上涨3.06%，韩国KOSDAQ上涨0.41%，巴西IBOVESPA指数上涨1.02%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回升。北向资金成交净买入83亿 元，两融余额增加110亿元。从情绪面来看，本周日均成交额9,883.13亿元，成交额较上周有所回升。 沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号 后快慢线差值下降至0以下，但本周快慢线差向上突破0；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。 创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线后下降至0以下，本周开始上升；二，本周创业板下跌，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周18.35%下降至13.90%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 从行业趋势角度来看，截至2023年2月17日，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是食品饮料(0.854)、消费者服务(0.838)、通信(0.709)、汽车(0.691)、交通运输(0.655)、机械(0.651)。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是食品饮料(0.012)、家电(-0.037)、石油石化(-0.048)、医药(-0.048)、电力设备及新能源(-0.056)、通信(-0.058)。 从本周宽基ETF流向来看，标的指数资金净流入前五的分别是科创50(12.97)、科创创业50(1.91)、创业板50(1.28)、国证2000(0.19)和沪港深500(0.12)。其中，科创50宽基指数周成交额最高的ETF是科创50ETF（588000.SH，95.07）,科创创业50宽基指数周成交额最高的ETF是双创50ETF（159781.SZ，5.25）,创业板50宽基指数周成交额最高的ETF是创业板50ETF（159949.SZ，35.02）。 本周全部行业/主题ETF当中，净流入前五的行业分别是半导体ETF(11.3)、有色金属ETF(4.4)、芯片ETF(3.97)、芯片ETF(2.86)和券商ETF(2.76)。而将行业/主题ETF按行业分类，净流入前五的行业分别为TMT(13.31)、医药生科(8.22)、新能源(4.09)、国防军工(3.46)和上游及材料(3.2)。 本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是计算机(25.28)、国防军工(15.2)、银行(9.17)、电力设备及新能源(8.7)和通信(6.35)。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是机械(37.39)、计算机(31.31)、食品饮料(27.82)、传媒(13.64)和消费者服务(9.53)。 从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前的有宁德时代(29.36)、三一重工(9.41)、恒生电子(7.62)、中国平安(7.26)、招商银行(6.96)；下周预计解禁规模居前的公司有华峰测控(88.64,82.96%)、百奥泰(79.52,230.3%)、石头科技(70.48,101.28%)、良品铺子(66.38,43.97%)、太阳能(42.05,3.48%)。 综合来看，本周市场整体下跌。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值向上突破0，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下，但本周开始上升，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基 ETF中，本周以科创50指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中半导体ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当