家电行业周报：浙江美大换届落地，科沃斯新品预售靓丽

► 行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅-6.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-6.6%/-5.2%/-4.7%/-9.7%。年初至今家电板块累计涨跌幅+5.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.9%/+13.1%/+8.3%/+6.2%。 重点公司动态 【浙江美大】换届结果落地 2023年3月6日公司召开第五届董事会第一次会议和第五届监事会第一次会议，完成董事会、监事会换届选举工作。聘请夏志生先生为名誉董事长，徐建龙先生为总经理，钟传良先生为常务副总经理，王培飞先生为财务负责人，沈宇强先生和章量先生为副总经理，徐红女士为董事会秘书，周欢女生为证券事务代表。 【科沃斯】新品预售表现靓丽 科沃斯于3月初发布T20系列新品（包括T20、T20PRO和T20 MAX），定位全能基站（选配自动上下水），预售表现靓丽，其中天猫旗舰店T20预定数为4000+，T20 PRO预定数为2000+； 京东自营旗舰店T20 MAX预定数为6961件；京东官方旗舰店T20 PRO预定数为6468件（数据截至2023.3.11日，将于3.22日付尾款）。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.3.6-2023.3.12）家电板块周涨幅-6.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-6.6%/-5.2%/-4.7%/-9.7%。年初至今家电板块累计涨跌幅+5.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.9%/+13.1%/+8.3%/+6.2%。 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W10（奥维口径为2023.2.27-2023.3.5）空调销售全渠道下行，线上销额同比-13.85%，线下销额同比-2.24%；均价方面呈上升态势，线上均价同比+0.17%，线下均价同比+19.62%。市占率方面，线上美的/格力/海尔为top3，销额市占率分别为30.07%、25.21%、16.02%。 2023W10（奥维口径为2023.2.27-2023.3.5）冰箱短期承压，销额线上同比-13.18%，线下销额同比-42.72%；均价方面，冰箱价格线上、线下均有提升，线上同比+8.93%，线下同比+6.42%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为38.14%、43.15%。 2023W10（奥维口径为2023.2.27-2023.3.5）洗衣机全渠道承压，线上销额同比-12.94%，线下销额同比-52.83%；均价方面，线上、线下亦略有下降，同比分别-6.51%、-3.06%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为43.37%、24.56%和9%。 厨电： 2023W10（奥维口径为2023.2.27-2023.3.5）油烟机市场渠道分化，线上销额同比+13.39%，线下销额同比-31.16%；均价方面全渠道有所提升，线上、线下同比分别为+7.37%、+3.36%；线上老板、方太、美的为市占率top3，销额市占分别为27.62%、21.85%、11.31%。 2023W10（奥维口径为2023.2.28-2023.3.5）集成灶同样渠道分化，从销额来看，线上大幅上升，同比+52.67%，线下略有下降，同比-6.4%。均价方面，渠道分化，线上、线下均价同比分别为+7.66%、-4.51%。市占率方面，线上top3为火星人、帅丰、森歌，销额市占率分别为40.03%、15.41%、10.13%。 清洁电器： 2023W10（奥维口径为2023.2.27-2023.3.5）扫地机器人延续渠道分化，线上销额同比-17.5%，线下销额上行 ，同比+47.68%； 均价方面 ，线上小幅上涨，同比+0.48%，线下略有下降，同比-0.57%。品牌表现方面，石头销额市占率38.1%，科沃斯销额市占28.59%排名第二。 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.3.10，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.3.3）分别-2.1%、-4.8%；DCE塑料结算价环比-1.6%。 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.3.10，CCFI综合指数环比上周（2023.3.3）-3.51%，其中美东航线、美西航线、欧洲航线分别-3.24%、-4.38%、-5.61%。美元兑人民币即期汇率环比+0.94%。 5.重点公司动态 【浙江美大】换届结果落地 2023年3月6日公司召开第五届董事会第一次会议和第五届监事会第一次会议，完成董事会、监事会换届选举工作。聘请夏志生先生为名誉董事长，徐建龙先生为总经理，钟传良先生为常务副总经理，王培飞先生为财务负责人，沈宇强先生和章量先生为副总经理，徐红女士为董事会秘书，周欢女生为证券事务代表。 【科沃斯】新品预售表现靓丽 科沃斯于3月初发布T20系列新品（包括T20、T20 PRO和T20MAX），定位全能基站（选配自动上下水），预售表现靓丽，其中天猫旗舰店T20预定数为4000+，T20 PRO预定数为2000+； 京东自营旗舰店T20 MAX预定数为6961件；京东官方旗舰店T20 PRO预定数为6468件（数据截至2023.3.11日，将于3.22日付尾款）。 6.风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。