小而美酒店龙头，加速发展空间广阔

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

君亭酒店是一家深耕中高端酒店行业的管理集团，通过收购君澜酒店实现了规模的跃迁。公司成立于2007年，以长三角地区为立足点，过去主要采取直营模式，单店经营精良，成熟项目的净利率在20%左右。近年来，公司通过委托管理模式逐步扩张。2022年，公司收购了君澜集团，进一步提升了品牌、布局和拓展模式的优势。酒店行业竞争激烈，中高端酒店市场格局未定，高端本土酒店有望突围。君亭酒店凭借其精准的产品定位和高效的精选服务，具备较强的盈利能力。公司收购君澜和景澜后，规模跃迁，产品矩阵进一步完善，客户群体有所互补和转化，未来规模扩张有望加速。随着行业复苏，君澜系度假酒店开业酒店占比有望提升，助力业绩增长。公司当前或迎来扩张拐点，预计2023年直营及委托管理将加速开店。我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润0.35/1.44/2.06亿元，对应PE分别为282x/70x/49x。首次覆盖给予“增持”评级，当前重点推荐。