钒电池行业：储能金属，卓尔不“钒”

本研报分析了全钒液流电池作为新型储能技术的优缺点和市场需求。全钒液流电池具有安全可靠、循环寿命长、环境友好、响应速度快、容量规模易调节等优点，尤其在长时储能场景下具有优势。但其产业链不成熟是成本较高的原因之一，随着国内企业在电解液、质子交换膜、电极、双极板等关键环节不断推进国产替代，有望实现从1到10的腾飞，规模扩张下成本仍有降低空间。同时，钒资源自主可控，储能用钒打破平衡，预计2025年钒电池占新型储能累计装机渗透率将从目前的2.44%提升至接近20%，五氧化二钒供需缺口达到1.72万吨。建议关注钒钛股份。