宏观策略日报：鲍威尔称美联储尚未决定3月加息幅度

总量研究 2023年03月09日 宏 观 策 略证券分析师： 报 日刘思佳S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 鲍威尔称美联储尚未决定3月加息幅度 ——宏观策略日报20230309 重要资讯 1.欧元区四季度GDP终值不及预期。欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区第四季度 GDP同比终值1.8%，较初值下修0.1个百分点，预期1.90%，前值1.90%；第四季度GDP环比0%，较初值下修0.1个百分点，预期为0%。其中，德国、意大利四季度环比终值分别为0.9%、-0.1%，初值分别为-0.2%、0.1%。 2.国家主席习近平出席解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话。习近平8日下午在出席十四届全国人大一次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，巩固提高一 体化国家战略体系和能力，着眼于更好统筹发展和安全、更好统筹经济建设和国防建设作出的战略部署。 3.鲍威尔：美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响。鲍威尔在周三听证会上强调，美联储对未来加息的选择持开放态度，尚未决定本月下旬的联储会议上要公布怎样的加息幅度，即将公布的经济数据将强烈影响这次会议的利率决策。CPI、PPI和就业报 告数据都是美联储观察的目标。同时，鲍威尔也重申，美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀。 市场情况 北向资金净流出。3月8日，陆股通当日净卖出10.14亿元，其中买入成交379.52亿元，卖出成交389.67亿元，累计净买入成交18838.61亿元。 美股周三涨跌不一。3月8日，道琼斯工业平均指数报收32798.40点，下跌0.18%；标普500指数报收3992.01点，上涨0.14%；纳斯达克指数报收11576.00点，上涨0.40%。 风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。 1.宏观要点 国家主席习近平出席解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话 习近平8日下午在出席十四届全国人大一次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，巩固提高一体化国家战略体系和能力，着眼于更好统筹发展和安全、更好统筹经济建设和国防建设作出的战略部署。 习近平指出，要深化科技协同创新，建设好、管理好、运用好国家实验室，聚力加强自主创新、原始创新，加快推进高水平科技自立自强。要坚持问题导向，持续优化体制机制，完善政策制度，形成各司其职、紧密协作、规范有序的工作格局，更好推进一体化国家战略体系和能力建设。 欧元区四季度GDP终值不及预期 欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区第四季度GDP同比终值1.8%，较初值下修 0.1个百分点，预期1.90%，前值1.90%；第四季度GDP环比0%，较初值下修0.1个百分点，预期为0%。其中，德国、意大利四季度环比终值分别为0.9%、-0.1%，初值分别为-0.2%、0.1%。 总的来看，受高通胀和俄乌冲突的影响，欧元区经济明显放缓。往后看，虽然能源价格的压力有所减轻，但核心通胀仍未见到拐点，欧元区经济可能维持下行的趋势。 鲍威尔：美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响 鲍威尔在周三听证会上强调，美联储对未来加息的选择持开放态度，尚未决定本月下旬的联储会议上要公布怎样的加息幅度，即将公布的经济数据将强烈影响这次会议的利率决策。CPI、PPI和就业报告数据都是美联储观察的目标。同时，鲍威尔也重申，美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀。 2.市场分析 上交易日上证指数小幅震荡收阴，短线或延续震荡 上一交易日上证指数收阴K线，收盘下跌1点，跌幅0.06%，收于3283点。深成指、创业板小幅回落，主要指数多呈分化。 上交易日上证指数早盘低开于20日均线之下，分钟线超卖后指数有反弹举动，收盘收 小实体假阳线。但量能呈缩小状态，大单资金净流出约62亿元，尚无做多力量大举介入。指数收盘未能收复20日均线失地，日线MACD仍呈背离死叉状态，分钟线指标尚未明显向好，短线指数尚无明显的调整结束迹象。即便盘中仍有反弹举动，但上方5日均线拐头向好，仍或构成短线反压。短线仍需等待整理充分。 上证周线收阴K线，目前虽暂时仍收于5周均线支撑位之上，但与前一周均线呈乌云盖顶看跌组合，周K线走弱尚未修复。短线仍需关注5周均线的支撑力度。 上交易日深成指、创业板双双小幅回落，收盘分别下跌0.09%、0.26%，两指数均收星状假阳线，量能有所缩小，跌势有所缓和，但两指数日线KDJ、MACD死叉共振尚未修复，仍需等待技术条件的进一步向好。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比77%，收红个股占比70%。涨超9%的个股45只，无跌超9%的个股。昨日行情再度缓和。 同花顺行业板块中，通信服务、通信设备、电子化学品、计算机应用、计算机设备、国防军工、黑色家电、互联网电商等板块，由于近日均是跌幅明显，昨日纷纷大幅反弹，涨幅居前。回落调整居前的板块有油气开采及服务、酒店及餐饮、贵金属、石油加工贸易、银行等板块。 具体看各板块。光学光电子板块，昨日收盘上涨1.75%，收中阳线。指数近日快速回落，一度跌破30日均线支撑位，昨日指数破位反弹，收复了30日均线，但仍处20日均线压力 位附近。虽反弹强势，但量能未能放大，大单资金仍净流出约0.65亿元。指数短期均线趋势向下，目前尚未修复。日线MACD与KDJ死叉共振尚未修复。短线指数仍尚未有明显的调整结束迹象，仍需在震荡中等待技术条件修复与向好。从其周线看，指数目前正受制于前期趋势线压力，在此已经横盘震荡了5周。短期周均线多头排列有向好迹象，指数若有效上破前期趋势线压力位，仍或有进一步上行动能。压力位前需耐心等待日线与周线技术条件的共振向好。 3.市场数据 表1市场表现 2023/3/8 名称 单位 收盘价 变化 融资余额 亿元,亿元 14920 -38 北向资金亿元-10.14/ 南向资金 亿港元 75.55 / 资金 逆回购操作量 亿元 40 / 逆回购到期量亿元1070/ 1年期MLF%2.75/ 1年期LPR % 3.65 / 国内利率5年期以上LPR%4.3/ DR001%,BP1.620019.71 10年期中债到期收益率 %,BP 2.8828 1.02 DR007%,BP1.92003.77 10年期美债到期收益率%,BP3.98001.00 2年期美债到期收益率 %,BP 5.05 5.00 国外利率 创业板指数 点,% 2377.58 -0.26 上证指数点,%3283.25-0.06 恒生指数点,%28444.190.48 道琼斯工业指数 点,% 32798.40 -0.18 股市 纳斯达克指数 点,% 11576.00 0.40 标普500指数点,%3992.010.14 德国DAX指数 点,% 15631.87 0.46 法国CAC指数点,%7324.76-0.20 英国富时100指数 点,% 7929.92 0.13 美元指数 /,% 105.6928 0.06 外汇 美元/人民币(离岸) 欧元/美元 /,BP/,% 6.96821.0546 -258.50 -0.03 美元/日元 /,% 137.39 0.16 螺纹钢 元/吨,% 4249.00 0.26 国内商品 铁矿石 元/吨,% 912.00 0.83 动力煤 元/吨,% 801.40 0.00 COMEX黄金 美元/盎司,% 1818.10 -0.10 WTI原油 美元/桶,% 76.48 -1.42 国际商品 布伦特原油 美元/桶,% 82.52 -0.92 LME铜 美元/吨,% 8859.50 1.45 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 地面兵装Ⅱ 3.95 贵金属 -2.57 电子化学品Ⅱ 3.35 油服工程 -2.33 通信服务 3.29 装修建材 -1.85 军工电子Ⅱ 2.99 保险Ⅱ -1.30 互联网电商 2.83 工业金属 -1.26 资料来源：同花顺，东海证券研究所 表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 本川智能 59.88 20.00 54.65 123.52 容大感光 27.48 20.00 20.10 33.08 南凌科技 24.56 19.98 10.58 40.10 新城市 20.9 19.98 45.64 65.61 金信诺 10.64 19.95 20.63 44.37 A股市场跌幅前五 1日 5日 年初至今 中信博 91.14 -7.61 -9.30 -7.38 蓝科高新 9.19 -5.94 14.30 35.55 杰瑞股份 29.5 -5.87 -5.36 5.70 维力医疗 18.72 -5.60 -9.70 -6.31 起帆电缆 25.53 -5.48 -8.10 -6.28 股票收盘价（元） 涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告