聚焦核心业务，拓展新能源、智能制造两大增长极

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华工科技发布2022年年报，营收120.11亿元，同比增长18.14%，归母净利润9.06亿元，同比增长19.07%。公司聚焦核心业务，拓展新能源、智能制造两大增长极。智能制造生态圈融合共振，新能源汽车领域收入快速增长。联接业务全球供应商排名跃升至第八，净利润大幅提升。家电领域份额稳固，新能源及智能网联汽车领域全面开花。盈利预测、估值与评级：预计2023-2024年营收分别为150.09和183.51亿元，归属母公司净利润12.26和15.92亿元，同时增加2025年盈利预测营收为224.62亿元，净利润为18.90亿元。EPS 分别为1.22、1.58、1.88元/股，3年CAGR24.17%。参考可比公司估值，考虑到公司新拓两个业务，业绩增速较快，给予公司2023年25倍PE，目标价30.50元，维持“买入评级”。风险提示：PTC制热推广不及预期；5G推广不及预期；光模块竞争加剧。