农林牧渔行业周报：生猪产能去化，种业再现利好政策

投资建议 行情回顾： 本周沪深300指数上涨1.71%，申万农林牧渔指数下跌0.52%。在一级子行业中，通信、建筑装饰、传媒表现位居前列，分别增长6.64%、6.10%和4.43%。部分重点个股涨幅前三名万辰生物（+13.38%）、百龙创园（+9.09%）、雪榕生物 （+8.60%）；跌幅前三名：佩蒂股份（-5.03%）、ST景谷（-5.01%）、中宠股份（-4.84%）。生猪养殖： 根据涌益咨询，本周（2022.2.27-2023.3.3）全国商品猪均价为15.83元/公斤，环比+2.21%。本周生猪均价较上周小幅回升，但是下游消费端存在压力，屠宰场由于亏损抗价意愿强烈，叠加猪价上涨后二次育肥意愿减弱，目前生猪价格呈现震荡态势。供给端：目前体重依旧处在较高位置，部分二次育肥在短期内减少了供给，助推猪价小幅上涨，但是会在2个月左右以后出栏，对未来供给造成压力。需求端：虽然屠宰量恢复情况较好，但是涨价后消费端承接情况一般，猪肉鲜销率有所下降，屠宰场依旧处于亏损状态。年初华北地区多发猪病，且目前疫病情况还未进入尾声，后续或对猪价存在持续影响。预计生猪价格将在一季度持续维持成本线以下。二季度为生猪消费传统淡季，随着出栏量环比增长，二季度生猪价格或提升有限，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而利好长期猪价表现。据农业农村部数据，2023年1月份能繁母猪存栏环比下降5%。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，板配置安全边际较高。生猪价格持续处在养殖成本线以下或导致产能端持续去化，从而利好2023年底和明年猪价整体表现。重点推荐：巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀；温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振；牧原股份：成本控制行业领先。 种植产业链： 发改委3月2日通知，宣布2023年国家继续在稻谷主产区实行最低收购价政策，其中早籼稻最低收购价较2022年上 涨2分。总体来看，水稻收购价格连续四年上涨，政策为水稻价格托底，叠加中央一号文件提及继续扩大完全成本和种植收益保险推广范围，多维度保障水稻种植收益，降低种植风险，有望提振农户水稻种植积极性，从而带动水稻种子需求，利好水稻种植板块。3月1日，农业农村部发布《国家农作物优良品种推广目录》，进入推广目录的品种有望凭借品种优势进一步扩大推广面积，提高市场份额，种子集中度有望提高。近年来，农业农村部通过严格品种审定管理、强化知识产权保护等措施，加快解决品种同质化问题。愈发严格的审定机制意味着对种企的研发能力要求进一步提高，研发投入高、能力强的龙头种企有望进一步扩大研发优势、提高市占率，行业集中度提升可期，具有核心育种 优势的龙头种企有望快速发展，推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农、隆平高科。禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为10.21元/公斤，周环比+2.10%，白鸡价格年后不断回暖；年后新冠疫情影响减弱，消费提升拉动需求回升，叠加供应偏紧及成本高位上涨，毛鸡价格持续上涨至近年高位，目前已突破“5元大关”。2023年1月以来，在供需双重利多作用下，国内白羽肉鸡苗价格涨至近三年新高，期间鸡苗价由1.35元/羽涨至5.46元/羽，累计涨幅304.44%。目前市场毛鸡供应偏紧叠加需求略有提升，支撑鸡价走强，父母代种鸡存栏量虽有提升，但整体增幅不大，预计2023年3月鸡苗价格有望高位维持。2023年2月白羽肉鸡祖代引种自繁更新总量共计12.60万套，较上月增量4.74万套，同比增幅242.39%。本月引种自繁更新量较为充足，一方面因为美国方面能够正常引种；另外国内品种也在不断更新，祖代引种更新量增加趋势明显。海外引种量逐渐恢复，建议持续关注引种变动情况。 风险提示 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 内容目录 一、重点板块观点4 1.1生猪养殖：生猪供给端压力犹存，关注疫病边际变化4 1.2种植产业链：水稻最低收购价上涨，品种审定愈发严格4 1.3禽类养殖:白鸡行情火热，引种端逐渐恢复5 二、本周行情回顾6 三、农产品价格跟踪8 3.1生猪产品价格追踪8 3.2禽类产品价格追踪9 3.3粮食价格追踪10 3.4饲料数据追踪12 3.5水产品价格追踪13 四、一周新闻速览14 4.1公司公告精选14 4.2行业要闻14 风险提示15 图表目录 图表1：2011年来稻谷最低收购价格统计5 图表2：本周行情回顾6 图表3：本周各板块涨跌幅（2023.2.27-2023.3.3）7 图表4：本周农业板块涨幅前十个股7 图表5：本周农业板块跌幅前十个股7 图表6：重要数据概览8 图表7：生猪价格走势（元/千克）9 图表8：猪肉平均批发价（元/千克）9 图表9：二元母猪价格走势（元/千克）9 图表10：仔猪价格走势（元/千克）9 图表11：生猪养殖利润（元/头）9 图表12：猪粮比价9 图表13：白羽肉鸡价格走势（元/千克）10 图表14：肉鸡苗价格走势（元/羽）10 图表15：父母代种鸡养殖利润（元/羽）10 图表16：毛鸡养殖利润变化（元/羽）10 图表17：玉米现货价（元/吨）11 图表18：CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳）11 图表19：大豆现货价（元/吨）11 图表20：CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳）11 图表21：豆粕现货价（元/吨）11 图表22：豆油现货价格（元/吨）11 图表23：小麦现货价（元/吨）12 图表24：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）12 图表25：早稻/中晚稻现货价（元/吨）12 图表26：CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担）12 图表27：猪饲料月度产量（万吨）12 图表28：肉禽饲料月度产量（万吨）12 图表29：育肥猪配合料价格（元/千克）13 图表30：鸡饲料价格（元/千克）13 图表31：淡水鱼价格走势（元/千克）13 图表32：扇贝&海蛎价格走势（元/千克）13 图表33：对虾价格走势（元/千克）13 图表34：海参&鲍鱼价格走势（元/千克）13 一、重点板块观点 1.1生猪养殖：生猪供给端压力犹存，关注疫病边际变化 根据涌益咨询，本周（2022.2.27-2023.3.3）全国商品猪均价为15.83元/公斤，环比+2.21%； 15公斤仔猪价格为700元/头，较上周环比+53元/头;50公斤二元母猪价格为1661元/头，环比+29元/头。当周商品猪平均出栏体重为120.76公斤，周环比+0.53公斤/头；当周外购仔猪养殖利润为-284.79元/头，周亏损环比减少13.27元/头；自繁自养养殖利润为-189.90元/头，周亏损环比减少44.77元/头，养殖户持续处于亏损状态。 本周生猪均价较上周小幅回升，但是下游消费端存在压力，屠宰场由于亏损抗价意愿强烈，叠加猪价上涨后二次育肥意愿减弱，目前生猪价格呈现震荡态势。从供给端来看，目前仍有部分大猪尚未出栏，而出栏体重依旧处在较高位置，部分二次育肥的进场在短期内减少了供给，从而助推猪价小幅上涨，但是流入二次育肥的生猪会在2个月左右出栏，对未来供给端再度造成压力。从需求端来看，虽然屠宰量恢复情况较好，但是涨价后消费端承接情况一般，猪肉鲜销率有所下降，屠宰场依旧处于亏损状态。 近期仔猪价格涨价明显，仔猪价格在一定程度上反应下半年猪价预期，表现市场对下半年猪价依旧较为乐观。年初华北地区多发猪病，导致部分母猪被动淘汰，目前疫病情况还未进入尾声，后续或对猪价存在持续影响。目前二次育肥情绪减弱，短期内生猪价格预计震荡偏弱，疫情发展情况可能改变市场行为，建议持续关注疫病边际变化。 总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，虽然消费端有所改善，但是呈现缓步回升态势，预计生猪价格将在一季度持续维持成本线以下。二季度为生猪消费传统淡季，随着出栏量环比增长，二季度生猪价格或提升有限，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而利好长期猪价表现。据农业农村部数据，2023年1月份能繁母猪存栏环比下降5%。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，生猪养殖板块配置安全边际较高。生猪价格持续处在养殖成本线以下或导致产能端持续去化，从而利好2023年底和明年猪价整体表现。建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况、成本控制能力等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。牧原股份：成本控制行业领先等。 1.2种植产业链：水稻最低收购价上涨，品种审定愈发严格 粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，然而我国粮食供给不断增加，粮食价格面临下行压力。为防止种植业呈现大幅周期波动，保障粮食稳定安全供给，就要保障种植农户基本收益，避免“谷贱伤农”现象。为此，我国出台粮食最低收购价政策，当市场粮价低于国家确定的最低收购价时，国家会委托符合一定资质条件的粮食企业，按确定的最低收购价收购农民的粮食。该政策成为保护农民利益、保障粮食市场供应实施的粮食价格调控政策。发改委3月2日通知，宣布2023年国家继续在稻谷主产区实行最低收购价政策，2023年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤126元、129元和131元。对比来看，早籼稻比2022年上涨2 分，连续4年上调，中晚籼稻和粳稻保持平稳。总体来看，水稻收购价格连续四年上涨，政策为水稻价格托底，叠加中央一号文件提及继续扩大完全成本和种植收益保险推广范围 （保障水平最高可以达到种植收入的80%），多维度保障水稻种植收益，降低种植风险，有望提振农户水稻种植积极性，从而带动水稻种子需求，利好水稻种植板块。 图表1：2011年来稻谷最低收购价格统计 历年稻谷最低收购价（元/斤） 年份 早籼稻 中晚籼稻 粳稻 变动情况 发布时间 2011年 1.02 1.07 1.28 上调 2月11日 2012年 1.2 1.25 1.4 上调 2月2日 2013年 1.32 1.35 1.5 上调 2月7日 2014年 1.35 1.38 1.55 上调 2月11日 2015年 1.35 1.38 1.55 持平 2月5日 2016年 1.33 1.38 1.55 下调 2月3日 下调0.02 平稳 平稳 2017年 1.3 1.36 1.5 下调 2月17日 下调0.03 下调0.02 下调0.05 2018年 1.2 1.26 1.3 下调 2月9日 下调0.1 下调0.1 下调0.2 2019年 1.2 1.26 1.3 持平 2月26日 平稳 平稳 平稳 2020年 1.21 1.27 1.3 上调 2月28日 上涨0.01 上涨0.01 平稳 2021年 1.22 1.28 1.3 上调 2月26日 上涨0.01 上涨0.01 平稳 2022年 1.24 1.29 1.31 上调 2月18日 上涨0.02 上涨0.01 上涨0.01 2023年 1.26 1.29 1.31 上调 3月2日 上涨0.01 平稳 平稳 来源：国家发改委国金证券研究所 国家层面愈发重视粮食安全，增产增收要求不断提高。3月1日，农业农村部发布《国家农作物优良品种推广目录（2023年）》，重点推介10种农作物、241个优良品种，旨在加快推广应用步伐，促进大面积生产单产水平提升。进入推广目录的品种有望凭借品种优势进一步扩大推广面积，提高市场份额，种子集中度有望提高。 近年来，农业农村部通过严格品种审定管理、强化知识产权保护等措施，加快解决品种同质化问题，2022年国家级品种审定数量由快速增长开始转向平稳回落，水稻品种审定通过率26%，下降了15个百分点，玉米品种审定通过率23%，下降了38个百分点。优质新品种是种子企业发展壮大的基础，愈发严格的审定机制意味着对种企的研发能力要求进一步提高，研发投入高、能力强的龙头种企有望进一步扩大研发优势、提高市占率，行业竞争格局有望呈现集中化趋势。 国家对农业发展的重视程度不断提高。2023年全国两会政府工作报告中再度提及农业发展，强调重视产能提升，粮食产量保持在1.3