食饮行业周报：坚守价值护城河，挖掘成长新动能

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本篇研报主要关注了食品饮料行业的投资机会。白酒行业方面，消费氛围持续改善，动销改善支撑估值向上空间。预计动销持续改善、白酒库存加速消化下，高端白酒批价有望保持坚挺，次高端白酒批价向上具备支撑。推荐五粮液、泸州老窖、老白干酒、舍得酒业、山西汾酒、今世缘、洋河股份、迎驾贡酒、金种子酒，关注酒鬼酒、水井坊。大众品方面，长期推荐具备品牌&渠道护城河及优秀成长性赛道，同时关注健康化&便捷化趋势下大单品机遇。推荐重庆啤酒、青岛啤酒、海天味业、千禾味业、天味食品、安井食品、千味央厨、李子园、新乳业、东鹏饮料、天润乳业、盐津铺子、甘源食品、洽洽食品。风险提示包括宏观经济超预期波动导致需求端受损，疫后修复进度不及预期及食品安全问题等。