报告摘要:本报告对中国电信、中国铁建、中国建筑、中国交建和中国电建等八大建筑央企进行了深入研究。预计2023年,电信PB将从0.78倍重估到1.37倍,而中国铁建、中国建筑、中国中铁、中国交建和中国电建的PB分别为0.54倍、0.66倍、0.71倍、0.73倍和1.0倍。此外,建筑基金等机构重仓配置0.5%,低于标配2.1%。预计2023年,国企改革将推升资产质量和现金流,ROE好转,提高PB估值。同时,一带一路峰会将催化国际工程订单加速反转,全球化带来长期新增空间。预计2023年,一带一路订单将好转,盈利能力反转。建议关注中国交建、中国电建、中国中铁、中国建筑和中国铁建等公司。
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