推动,重卡保有量围绕GDP波动,本质映射为国内宏观经济不断发展的长期趋势。1)总量维度:重卡保有量由反应社会运力需求的GDP总量决定,重卡年销量=Δ保有量+报废量,即由经济(GDP)增速决定的重卡保有量与报废率共同影响,最终消费/资本形成板块分别影响物流/工程重卡运力需求,经济环境&使用寿命&排放标准等因素共同影响重卡报废比例。2000年以来国内重卡销量核心反映由经济短周期波动&政策外力因素带来的运力供需关系的周期波动,结合经济发展周期判断,当前处于周期底部位置。2)格局维度:国内重卡格局相对稳固,近十年CR5超80%,重汽/陕汽/一汽/福田/东风保持行业领先。
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