功能性硅烷一体化布局，气凝胶开启第二成长曲线

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。

晨光新材是一家功能性硅烷一体化布局的公司，产品广泛应用于复合材料、橡胶加工、塑料、胶粘剂、涂料、建筑防水及表面处理等领域。近年来，公司持续扩产，产品品种已达15余种，目前已有江苏丹阳、江西九江湖口生产基地，并正在推进安徽铜陵和宁夏中卫基地的建设。若未来公司项目全部投产，产品品种可达68种以上，功能性硅烷产能将达40万吨以上。此外，公司还布局气凝胶业务，预计2025年气凝胶行业规模有望超过百亿元，气凝胶将步入高速增长通道。公司拥有6万吨三氯氢硅产能，可满足功能性硅烷生产需求，同时公司还持续布局上游，金属硅颗粒和三氯氢硅的规划产能达3万吨和32万吨。下游方面，公司的气凝胶规划产能达33.5万方，为国内最大。公司目前拥有正硅酸乙酯产能1万吨，且已规划了6万吨正硅酸乙酯产能，将进一步增强公司气凝胶业务的优势。晨光新材预计2022-2024年每股收益分别为2.83元、3.35元和4.58元，对应PE分别为13、11和8倍。