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养殖日报:屠企采购增多,猪价震荡调整

2023-03-02邓绍瑞华泰期货自***
养殖日报:屠企采购增多,猪价震荡调整

期货研究报告|养殖日报2023-03-02 屠企采购增多,猪价震荡调整 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 生猪观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘生猪2305合约17160元/吨,较前日下跌95元,跌幅0.55%。 现货方面,河南地区外三元生猪价格15.85元/公斤,较前日下跌0.52元,现货基差 LH05-1310,较前日下跌885;江苏地区外三元生猪价格16.23元/公斤,较前日下跌 0.17元,现货基差LH05-930,较前日下跌75;四川地区外三元生猪价格15.6元/公斤,较前日持平,现货基差LH05-1560,较前日上涨95。 供应方面,集团�栏节奏整体保持平稳,上周五�货量有所提升,对盘面价格有所影响但对于现货价格影响不大。上周五收储落地对于生猪的上涨预期有所缓解,现货价格的快速上涨加重了散户的惜售情绪,散户�栏减少叠加二次育肥的进场变相降低�栏。需求方面,上周屠宰企业的开工率小幅上升,冻品库存保持平稳,说明当前市场消费已经开始缓慢复苏。二次育肥的加入对于当前市场价格有明显提振,目前仔猪价格与100斤的中猪价格上涨较快。综合来看,上周由于二次育肥与惜售情绪的影响价格依旧保持坚挺,受到收储落地的影响上涨预期有所缓解,盘面价格的回调使得基差重新走强。2月价格的坚挺使得产能被很好的保护下来,一月份上涨的淘汰母猪量在二月份预计呈现下跌趋势,随着二次育肥热情的下降生猪价格的上涨趋势将告一段落。虽然目前消费在缓慢复苏但并不足以支撑价格的快速上涨,预计本周生猪价格将 �现横盘震荡的格局。 ■策略 单边谨慎看空 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘鸡蛋2305合约4408元/500千克,较前日持平。现货方面,辽宁地区鸡蛋现货价格4.38元/斤,较前日持平,现货基差JD05-28,较前日持平;河北地区鸡蛋现货价格4.42元/斤,较前日上涨0.05元,现货基差JD05+12,较前日上涨50;山东地区鸡蛋现货价格4.67元/斤,较前日持平,现货基差JD05+264,较前日上涨5。 供应方面,上周受鸡蛋现货小幅提价影响,淘鸡价格相对较高,养殖企业压栏惜售明显,屠宰企业收购量小幅增加,淘鸡�栏量小幅上涨,但由于终端消费疲软,屠宰企业订单有限,多以按需采购为主,并且去年养殖企业集中淘汰后,可淘老鸡数量有限,短期内淘鸡量难有明显增加;1月新开产蛋鸡为去年9月份前后新补栏鸡苗,去年9月份散户育雏难度减小,并且随着蛋价的上涨,养殖企业补栏较为积极,但在产蛋鸡存栏量仍然维持相对低位,供应偏紧格局并未改变。需求方面,上周贸易商积极消化库存,流通环节库存降库明显,随着库存的降低,鸡蛋需求逐步修复,并且由于现货价格一直处于养殖成本线附近波动,部分食品企业开始试探性补库,需求偏紧格局开始缓解。目前在鸡蛋供需两弱环境下,豆粕玉米等饲用原料价格持续高位震荡对于鸡蛋现货提供较强支撑,鸡蛋需求的修复支持现货价格易涨难跌,短期来看盘面价格或将震荡运行。 ■策略 单边中性 ■风险 无 目录 生猪观点1 鸡蛋观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位:元/头5 图2:生猪饲料周度比价5 图3:生猪饲料周度价格丨单位:元/千克5 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位:元/头5 图5:周度猪粮比5 图6:生猪周度出栏价丨单位:元/千克5 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位:元/斤6 图8:日度蛋料比6 图9:鸡蛋饲料周度比价6 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位:元/只6 图11:生猪主力期货丨单位:元/吨6 图12:鸡蛋主力期货丨单位:元/500千克6 图13:生猪现货河南价格丨单位:元/吨7 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位:元/斤7 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位:元/斤7 图16:生猪1-5合约价差丨单位:元/吨7 图17:生猪5-9合约价差丨单位:元/吨7 图18:生猪9-1合约价差丨单位:元/吨7 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位:元/吨8 图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位:元/吨8 图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位:元/吨8 图22:生猪河南现货基差丨单位:元/吨8 图23:鸡蛋辽宁基差丨单位:元/500千克8 图24:鸡蛋河北基差丨单位:元/500千克8 市场要闻及动态 1.海关总署和农业农村部公告:禁止直接或间接从新加坡输入猪、野猪及其产品,停止签发从新加坡输入猪、野猪及其产品的《进境动植物检疫许可证》,撤销已经签发在有效期内的《进境动植物检疫许可证》。自本公告发布之日起启运的来自新加坡的猪、野猪及其产品,一律作退回或销毁处理。本公告发布之日前启运的来自新加坡的猪、野猪及其产品要加强检疫,经检疫查验和实验室检测合格后方可放行。禁止寄递或携带来自新加坡的猪、野猪及其产品入境。一经发现一律作退回或销毁处理。 2.农业农村部:2月份第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况:据对全国500个县集贸市场和采集点的监测,2月份第4周(采集日为2月22日)生猪产品、商品代雏鸡价格上涨,鸡蛋、鸡肉、牛羊肉、生鲜乳、豆粕、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格下跌,玉米、肉鸡配合饲料价格持平。其中,全国猪肉平均价格26.77元 /公斤,比前一周上涨0.3%,同比上涨10.8%。 3.农业农村部:2月28日"农产品批发价格200指数"为132.51,与昨天持平,“菜篮子”产品批发价格指数为135.04,比昨天下降0.01个点。截至今日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.97元/公斤,比昨天上升1.2%;牛肉77.62元/公斤,比昨天上升0.6%;羊肉69.38元/公斤,比昨天上升1.3%;鸡蛋10.21元/公斤,比昨天上升0.3%;白条鸡18.14元/公斤,比昨天下降2.6%。 图1:生猪周度自养利润丨单位:元/头图2:生猪饲料周度比价 202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 (500) (1,000) 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图3:生猪饲料周度价格丨单位:元/千克图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位:元/头 2019202020212022202320192020202120222023 4.5 4.0 3.5 3.0 3,500 ,000 ,500 ,000 ,500 ,000 500 0 (500)1357911131517192123252729313335373941434547495153 ,000) 3 2 2 1 1 2.5 2.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153(1 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图5:周度猪粮比图6:生猪周度出栏价丨单位:元/千克 2019202020212022202320192020202120222023 25 20 15 10 5 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位:元/斤图8:日度蛋料比 蛋鸡综合养殖成本(日)蛋鸡综合养殖盈利(日)汇总 175 170 165 160 155 150 145 140 135 130 904 804 70 603 503 402 30 202 101 01 -10 2021/1/1 2021/2/1 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/6 2021/8/6 2021/9/6 2021/10/7 2021/11/7 2021/12/8 2022/1/8 2022/2/8 2022/3/11 2022/4/11 2022/5/12 2022/6/12 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/14 2022/11/14 2022/12/14 2023/1/14 2021/1/1 2021/1/30 2021/2/28 2021/3/29 2021/4/27 2021/5/26 2021/6/24 2021/7/23 2021/8/21 2021/9/19 2021/10/18 2021/11/16 2021/12/15 2022/1/13 2022/2/11 2022/3/12 2022/4/10 2022/5/9 2022/6/7 2022/7/6 2022/8/4 2022/9/2 2022/10/1 2022/10/30 2022/11/27 2022/12/26 2023/1/31 -200 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图9:鸡蛋饲料周度比价图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位:元/只 2019202020212022202320192020202120222023 120 100 80 60 40 20 0 (20)1357911131517192123252729313335373941434547495153 (40) (60) 6140 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:生猪主力期货丨单位:元/吨图12:鸡蛋主力期货丨单位:元/500千克 35000 30000 25000 20000 15000 10000 202120222023 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 20192020202120222023 5000 0 121416282102122142162182202222242262282302322342362 2,500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 2,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:生猪现货河南价格丨单位:元/吨图14:鸡蛋现货河北价格丨单位:元/斤 2019202020212022202320222023 456 40 5 35 304 25 3 20 152 10 1 5 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 72 86 100 114 128 142 156 170 184 198 212 226 240 254 268 282 296 310 324 338 352 366 00 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位:元/斤图16: