能源转型与碳中和光伏周报：上游价格阶段性顶部已现，光伏全年价格下行趋势不变

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上游价格阶段性顶部已现，光伏全年价格下行趋势不变 ——能源转型与碳中和光伏周报20230226 能源转型与碳中和研究团队 研究员 朱子悦 从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871zhuziyue@citicsf.com 周观点 行情回顾 1、光伏产业链价格本周企稳，阶段性顶部已现；2、本周硅料格稳定，短期硅料需求增量有限。硅料环节目前处于供应持稳，消化库存阶段。中期看跌情绪较高；3、光伏辅材除EVA粒子、银浆有小幅上涨外，白色CPC背板、玻璃镀膜、POE及EVA胶膜价格与上周保持一致。 投资建议 光伏装机大年预期不变：中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在95-120GW之间，全球光伏新增装机在280-330GW之间。上游产业链价格预期下行：光伏硅料投产2023年高增预期不变，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为330GW，所需组件仅400GW。POE胶膜板块或有供应短缺，需关注POE胶膜国产化进程：2023年Topcon产能及装机或有较大幅度增长，促进POE胶膜需求上行；但在光伏降本趋势下，组件厂商或选择EVA+POE封装方案替代高成本进口POE，从而降低POE需求。 风险提示 1、行业扩产造成供应激增，或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌。2、装机需求不及预期。3、海外产能扩张及贸易保护。 经中国计量科学研究院认证，深圳无限光能技术有限公司自主研发的100.53mm2钙钛矿太阳能电池最高光电转换效率达到24.67%，再次刷新该面积单结钙钛矿太阳能电池光电转换效率世界纪录。 据Mercom报道，印度联邦电力和新能源可再生能源部部长R.K.Singh表示政府已决定将已经批准的组件型号和制造商清单（ALMM）豁免两年。（隆基、晶科、晶澳、Adani、天合为2021印度光伏组件出货量TOP5） 2月17日，中科大提出钙钛矿太阳电池新结构方案。针对钙钛矿太阳电池中长期普遍存在的“钝化-传输”矛盾问题，提出了一种命名为PIC（porousinsulatorcontact,多孔绝缘接触）的新型结构，实现了p-i-n反式结构器件稳态认证效率的世界纪录。 2月16日，中国光伏协会对2023年全球及中国光伏市场装机做出展望。2023年，中国光伏新增装机预期在95-120GW之间，全球光伏新增装机在280-330GW之间。 2月16日，工信部发布报告指出2022年全年光伏产业链各环节产量再创历史新高，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均超过55%。行业总产值突破1.4万亿元人民币。全年光伏产品出口超过512亿美元，光伏组件出口超过153GW,有效支撑国内外光伏市场增长和全球新能源需求。 第一部分光伏产业链价格跟踪 多晶硅￥/kg 日期 最高价 最低价 平均价 周度环比 菜花料 220 180 200 0. 0% 致密料复投料 2023/2/24 250260 210240 230250 0.0. 0%0% 颗粒硅 230 200 215 0. 0% PVInsights光伏级多晶硅均价 2023/2/22 195.32 -1 .4% PVInfolink光伏级多晶硅均价 2023/2/22 203.5 0. 4% 硅片￥/片 日期 最高价 最低价 平均价 G12-210mm（150μm） 8.2 8 8.1 0. 0% G12-210mm（155μm） 8.2 8 8.1 0. 0% G12-210mm（160μm） 8.2 8 8.1 0. 0% M10-182mm（150μm） 2023/2/24 6.25 6.14 6.2 0. 6% M10-182mm（155μm） 6.25 6.15 6.2 0. 5% M10-182mm（160μm） 6.25 6.15 6.2 0. 5% M6-166mm（160μm） 5.8 5.4 5.6 -1 .8% PVInfolink单晶组件现货 日期 均价 中国 1.57 1. 3% 澳大利亚欧盟 2023/2/15 1.611.58 -11. .2% 3% 美国 2.54 1. 2% 电池片￥/W 日期 最高价 最低价 平均价 单晶PERC电池片G12-210mm 1.15 1.1 1.13 0. 9% 单晶PERC电池片M10-182mm 1.13 1.08 1.11 0. 9% 单晶PERC电池片M6-166mm 2023/2/24 1 0.98 0.99 0. 0% 单晶Topcon电池片G12 1.28 1.25 1.27 0. 0% 单晶Topcon电池片M10 1.25 1.2 1.23 0. 0% 光伏玻璃￥/平方米 日期 最高价 最低价 平均价 周度环比 2.0mm镀膜 2023/2/24 19.5 18.5 19 0. 0% 3.2mm镀膜 26.5 25.5 26 0. 0% 胶膜 光伏级EVA￥/吨 17220 17220 17220 1. 8% EVA胶膜（透明）￥/平方米 EVA胶膜（白色） 2023/2/24 10.1210.92 9.6610.46 9.8910.69 0.0. 0% 0% POE胶膜 17.48 16.56 17.02 0. 0% 背板￥/平方米 白色CPC背板 9.5 9 9.25 0. 0% 透明CPC背板 2023/2/24 14 12 13 0. 0% 白色KPC背板 12 11 11.5 0. 0% 银浆￥/kg 太阳能背面银浆 3654 3554 3604 0. 8% 太阳能细栅正面银浆 2023/2/24 6084 5984 6034 0. 0% 太阳能主栅正面银浆 5568 5468 5518 0. 8% 边框 光伏边框 2023/2/24 24000 23960 23980 0. 1% 2019 2020 2021 2022 2023 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51 2019 2020 2021 2022 2023 45 43 41 39 37 35 33 31 29 27 25 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51 光伏行业综合价格指数(SPI):组件 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅 2019 2020 2021 2022 2023 40 35 30 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51 2019 2020 2021 2022 2023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51 光伏行业综合价格指数(SPI):硅片 光伏行业综合价格指数(SPI):电池片 各类型多晶硅当周平均价 人民币/kg 350 多晶硅菜花料-平均价 多晶硅复投料-平均价 多晶硅致密料-平均价 300 250 250 230 200 200 150 100 50 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 PVinsights多晶硅现货平均价 人民币/kg 300 30.0% 光伏级多晶硅均价周度环比（右轴） 250 20.0% 200 10.0% 150 0.0% 100 -10.0% 50 -20.0% 0 2021/012021/032021/052021/07 -30.0% 2021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/01 多晶硅复投料价格 人民币/kg 多晶硅复投料-最高价多晶硅复投料-最低价多晶硅复投料-平均价 350 300 250 250 200 150 100 2022/062022/062022/072022/082022/082022/092022/102022/102022/112022/122022/122023/012023/02 PVinfolink多晶硅平均价 人民币/kg 300 30% 光伏级多晶硅均价周度环比（右轴） 250 20% 200 10% 150 0% 100 -10% 50 -20% 0 2021/012021/03 -30% 2021/052021/072021/092021/112022/012022/03 2022/052022/07 2022/092022/112023/01 各型号单晶硅片当周平均价 人民币/片 11 单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价单晶硅片M6-166mm（160μm）-平均价 10 9 8 8.1 7 6 6.17 5.7 5 4 3 2 2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/01 PVinsights156mm多晶硅片平均价 人民币/片 3.0 最高最低价浮动范围 均价 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 G12单晶硅片当周价格 人民币/片 11.0 单晶硅片G12-210mm（160μm）-浮动范围 单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 10.0 9.0 8.1 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 2022/11 2022/11 2022/12 2022/12 2023/01 2023/01 2023/01 2023/02 PVinfolink156mm单晶硅片平均价 人民币/片 Pvinfolink156毫米单晶硅片 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/12 人民币/W 1.5 单晶PERCG12 单晶TopconG12 单晶PERCM10 单晶TopconM10 单晶PERCM6 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/0 PVinsights多晶电池报价 人民币/瓦 1.4 PVinsights多晶电池报价 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 各型号电池片当周平均价 单晶TopconG12电池片价格 人民币/W 单晶TopconG12价格浮动