能源转型与碳中和光伏周报：上游价格跌幅继续放缓，短期价格或已见底

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 上游价格跌幅继续放缓，短期价格或已见底 ——能源转型与碳中和光伏周报20230702 能源转型与碳中和研究团队 研究员 朱子悦 从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871zhuziyue@citicsf.com 周观点 行情回顾 1、光伏产业链上游价格继续下行，但下行速度相对放缓。2、本周硅料价格继续下降近4%，菜花料现已跌破60人民币/kg。本周硅片价格环比维持。3、光伏辅材银浆及边框价格小幅下降，EVA胶膜、背板、玻璃镀膜、及POE与上周基本保持一致。 投资建议 光伏装机大年预期不变：中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在95-120GW之间，全球光伏新增装机在280-330GW之间。上游产业链价格预期下行：光伏硅料投产2023年高增预期不变，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为330GW，所需组件仅400GW。硅片目前价格企稳，因1-4月硅片高价带来的高开工率造成的硅片库存累积得到一定程度释放，预期硅料及硅片价格后续下行空间较小，同时2023硅片毛利预期高于2022年。与此同时，电池片环节或迎来阶段性利润抬升。 风险提示 1、行业扩产造成供应激增，或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌。2、装机需求不及预期。3、海外产能扩张及贸易保护。 ICRA预测印度可再生能源容量新增将出现回弹，相比2023年的15GW，2024年预期将新增20GW，其中包括16GW太阳能，2GW风能和2GW混合发电项目。 巴西能源监管机构Aneel公布，巴西的太阳能装机容量达到了30GW。2023年的前5个月，巴西开发商部署了约4.39GW新 光伏发电容量。 据Mercom引用商务部数据显示，印度在2023年第一季度出口了价值4.79亿美元的光伏电池和光伏组件，较去年同期增长 6293%，季度环比增长29%。 在一季度出口市场中，美国成为印度光伏组件出口的最大目的地，占其光伏市场份额的99.2%。 第十六届SNEC（上海光伏展）于5月24日开幕成为了当下全球光伏、储能以及新能源行业关注的焦点，根据主办方数据显示，约有3000家参展企业与近50万人次的参观流量，为历届SNEC规模之最。 众议院先前投票通过的恢复东南亚四国太阳能组件关税的法案，已被拜登正式否决。与此同时，拜登表示没有延长暂停 关税的期限到2年以上的计划，所以该关税暂停有效期将会在2024年6月结束。 第一部分光伏产业链价格跟踪 多晶硅￥/kg 日期 最高价 最低价 平均价 周度环比 菜花料致密料复投料 颗粒硅 2023/6/30 64677060 59616353 61.5 64 66.556.5 -1.6%-3.8%-4.3% 0.0% PVInsights光伏级多晶硅均价 PVInfolink光伏级多晶硅均价 2023/6/28 55.91 56.81 0.9% 2023/6/28 -5.6% 硅片￥/片 日期 最高价 最低价 平均价 G12-210mm（150μm）G12-210mm（155μm）G12-210mm（160μm）M10-182mm（150μm）M10-182mm（155μm）M10-182mm（160μm） M6-166mm（160μm） 2023/6/30 4.34.34.32.82.82.82.7 444 2.72.72.72.5 4.154.154.152.752.752.752.6 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0% PVInfolink单晶组件现货 日期 均价 中国澳大利亚 欧盟美国 2023/6/28 1.51.521.522.63 -2.0% 0.6%1.3%0.8% 电池片￥/W 日期 最高价 最低价 平均价 单晶PERC电池片G12-210mm单晶PERC电池片M10-182mm单晶PERC电池片M6-166mm单晶Topcon电池片G12 单晶Topcon电池片M10 2023/6/30 1.24 1.22 1.23 0.0% 备注：本周电池片价格暂无更新 光伏玻璃￥/平方米日期最高价最低价平均价周度环比 2.0mm镀膜 2023/6/30 19 17.8 18.4 0.0% 3.2mm镀膜 26.5 25.5 26 0.0% 胶膜 光伏级EVA￥/吨 14000 14000 14000 0.0% EVA胶膜（透明）￥/平方米 2023/6/30 8.51 8.05 8.28 0.0% EVA胶膜（白色） 9.31 8.75 9.03 0.0% POE胶膜 15.18 14.72 14.95 0.0% 背板￥/平方米 白色CPC背板 8.5 8 8.25 0.0% 透明CPC背板 2023/6/30 14 12.5 13.25 0.0% 白色KPC背板 9.5 9 9.25 0.0% 银浆￥/kg 太阳能背面银浆 3970 3870 3920 -0.7% 太阳能细栅正面银浆 2023/6/30 6622 6522 6572 -1.3% 太阳能主栅正面银浆 6041 5941 5991 -0.7% 边框 光伏边框 2023/6/30 24060 24020 24040 -1.2% 各类型多晶硅当周平均价 人民币/kg 350 多晶硅菜花料-平均价 多晶硅复投料-平均价 多晶硅致密料-平均 300 250 200 150 100 50 2022 多晶硅复投料价格 人民币/kg 多晶硅复投料-最高价 多晶硅复投料-最低价 多晶硅复投料-平均 350 300 250 200 150 100 2022/06 PVinfolink多晶硅平均价 PVinsights多晶硅现货平均价 人民币/kg 300 30.0% 光伏级多晶硅均价周度环比（右轴） 250 20.0% 200 10.0% 150 0.0% 100 -10.0% 50 -20.0% 0 2021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05 -30.0% 光伏级多晶硅均价 周度环比（右轴） 人民币/kg300 30% 25020% 20010% 1500% 100-10% 50-20% 0 2021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05 -30% G12单晶硅片当周价格 各型号单晶硅片当周平均价 人民币/片 11 单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价单晶硅片M6-166mm（160μm）-平均价 10 9 8 7 6 5 4 4.15 3 2 2022/03 2.75 2.6 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 人民币/片 单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 11.0 单晶硅片G12-210mm（160μm）-浮动范围 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 4.15 2022/112022/112022/122023/012023/012023/022023/032023/042023/042023/052023/062023/06 PVinsights156mm多晶硅片平均价 PVinfolink156mm单晶硅片平均价 人民币/片 8.0 Pvinfolink156毫米单晶硅片 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/06 人民币/片 最高最低价浮动范围 均价 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 2021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/04 各型号电池片当周平均价 单晶TopconG12电池片价格 人民币/W 单晶TopconG12价格浮动范围 单晶TopconG12平均价 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 2022/11/24022/11/192022/12/24022/12/192023/1/32023/1/182023/2/22023/2/172023/3/42023/3/192023/4/32023/4/182023/5/32023/5/182023/6/22023/6/17 人民币/W单晶PERCG12单晶PERCM10单晶PERCM6单晶TopconG12 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 202 PVinsights多晶电池报价 人民币/瓦 1.4 PVinsights多晶电池报价 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/04 PVinfolink166mm单晶电池价格 人民币/瓦 1.4 1.2 PVInfolink标准单晶电池报价 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/04 pvXchange欧洲组件现货价格 人名币/W 3.5 双面 高效 全黑 主流 低成本 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2021/12021/32021/52021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/5 PVinsights逆变器价格 人民币/W 1-10kW单相户用逆变器 10-30kW三相商用逆变器 >30kW三相工业逆变器 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 PVinfolink单晶组件现货价格 人民币/w 3.0 运送至中国均值 运送至欧盟均值 运送至美 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 2020 太阳能银浆价格 人民币/kg 8000 太阳能背面银浆-平均价 太阳能细栅正面银浆-平均价 太阳能主栅