国内向下渗透，海外布局高端

石头科技发布2022年度业绩快报，实现营业收入66.29亿元，同比增长14%，实现归母净利润11.93亿元，同比下滑15%。Q4单季实现收入、扣非利润双位数增长。内销方面，公司推出G10S Pure扫地机新品，产品性能提升基础上，售价较G10S有所降低，公司采用“以价换量”策略，有望推动扫地机渗透率进一步提升；外销方面，公司推出筛洗烘一体机H1，首次切入洗、烘衣机市场，打开成长空间。外汇波动影响，盈利能力短期承压。维持“增持”评级。预计2022-2024年公司营业收入分别为66/77/91亿元，同比分别增长14%/16%/18%，归母净利润分别为12/16/18亿元，同比分别增长-15%/32%/16%，摊薄每股收益分别为13/17/19元，对应PE分别为28/22/19倍。

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