玻璃期货周报

证券代码：839979 玻璃期货周报 2023.02.20-02.24 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每周观点 玻璃周评： 上周玻璃期货窄幅震荡偏弱，主力合约FG2305收盘较前一周下跌0.13%报1524元/吨。现货方面，河北沙河安全实业白玻大板报价1504元/吨，较前一周下跌0.53%。 供给方面，玻璃生产负利润持续超9个月，周度行业平均生产利润-132.40元/吨，上周全国浮法玻璃生产线在产236条，开工率78.05%，日度产量为15.65万吨，均处于同期历史低位；短期在生产利润持续亏损背景下，预期供给将维持低位。需求方面，在金融支持地产“三箭齐发”等托底下，预期后市地产资金链修复下，中长期竣工需求有望释放，但是短期来看，下游加工厂订单寥寥，市场对地产强预期暂时落空、情绪偏弱。库存方面，截止2月24日，全国浮法玻璃企业库存8149.10万重量箱，较前一周上涨1.13%，仍大幅位于5年均值上方，高库存是当前弱现实的核心表现。综合来看，短期内玻璃需求回归弱现实，高库存压制价格，建议投资者顺势而为，逢高抛空为宜。 近期利多利空分析利多： 1、国内房地产刺激政策密集出台，市场对今年“保交楼”交付潮有较高预期，提振玻璃需求。利空： 1、玻璃负利润逐步改善，行业冷修数量下滑，复产产线预期增加，供给压力逐步显现。 2、终端实际需求疲弱，下游加工厂订单数量同期偏少。 3、玻璃厂家库存历史高位，中游贸易商去库艰难。当前主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：目前玻璃中长期需求强预期仍存，但是短期基本面回归弱现实，高库存依旧压制价格。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加 一、玻璃期、现货周度行情 周度 主力合约收盘价 （元/吨） 现货基准价 （元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1526 1512 -14 现值 1524 1504 -20 涨跌幅 -0.13% -0.53% -42.86% 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1504元/吨，较前一周下跌0.53%。 三、成本端 生产成本维持高位，上周玻璃行业生产利润-158.10元/吨，负利润状态已持续超8个月。 四、玻璃基本面分析 （一）供给 全国浮法玻璃生产线开工236条，负利润状态略有改善，玻璃复产产线预期逐步小幅增加。 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2022年12月浮法玻璃月度表观消费量492.02万吨，较去年同期上涨4.93%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 5、下游深加工情况 （三）库存 全国浮法玻璃企业库存8149.10万重量箱，较前一周上涨1.13%；库存平均可用天数36.70天，较前一周增加0.5天；两者仍大幅位于5年均值上方，均处于历史高位。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info