玻璃期货周报

证券代码：839979 玻璃期货周报 2023.08.28-09.01 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每周观点 上周玻璃期货大幅抬升，主力合约FG2401收盘较前一周上涨11.99%报1812元/吨。现货方面，河北沙河安全实业白玻大板报价1860元/吨，较前一周上涨1.53%。 供给方面，玻璃现货价格回升，行业不同工艺产线生产利润呈现企稳回升态势，整体利润处于历史同期较高位；近期复产产线增加，上周全国浮法玻璃生产线在产247条，日熔量为16.92万吨，产量维持上行趋势。需求方面，“金九银十”传统旺季预期较高，终端刚需订单稳定，中下游短期仍存在一定补库需求，但终端地产资金仍有一定压力，下游加工厂接单偏谨慎，可能抑制未来需求进一步释放。库存方面，截止8月31日，全国浮法玻璃企业库存4428.10万重量箱，较前一周上涨3.35%，库存处于5年均值上方运行。综合来看，短期政策利好支撑需求端“强预期”叠加厂库延续去化态势，预计玻璃期价震荡偏多运行为主。 影响因素总结利多： 1、房地产竣工延续回暖，市场对下半年“保交楼”政策进一步加码有较高的预期。 2、中央政治局会议未提及“房住不炒”，近期房地产利好政策近期频繁出台，市场预期企稳，提振市场信心。 3、传统“金九银十”需求旺季来临，中下游短期仍存在一定补库囤货投机需求。利空： 1、玻璃生产利润历史同期高位，行业冷修数量下滑，新建和复产产线明显增加，中长期供给压力或将逐步显现。 2、玻璃终端需求缓慢恢复，地产资金链紧张问题依然存在，下游加工厂回款担忧情绪仍存。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：短期政策利好支撑玻璃需求“强预期”，但中下游实际需求依然疲弱，玻璃在“强预期”和“弱现实”博弈下，预期震荡偏强运行为主。 2、风险点：房地产政策落地不及预期、玻璃生产线复产超预期 一、玻璃期、现货周度行情 周度 主力合约收盘价 （元/吨） 现货基准价 （元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1618 1832 214 现值 1812 1860 48 涨跌幅 11.99% 1.53% -77.57% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1860元/吨，较前一周上涨1.53%。 数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本、利润 1、玻璃生产成本 数据来源：钢联 2、玻璃生产利润 玻璃生产利润整体处于历史同期较高水平。 数据来源：钢联 基本面分析——供给 1、玻璃产线、产量 全国浮法玻璃生产线开工247条，开工率80.98%，玻璃产线开工数预期维持小幅增加。 数据来源：钢联 全国浮法玻璃日熔量16.92万吨，维持上行趋势。 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2023年7月浮法玻璃月度表观消费量508.34万吨，较去年同期上涨14.51%。 数据来源：卓创 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工和竣工面积 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源 数据来源：wind 5、下游加工情况 数据来源：wind 全国浮法玻璃企业库存4428.10万重量箱，较前一周上涨3.35%，库存处于5年均值上方运行。 数据来源：钢联 数据来源：卓创 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info