对生猪行业的深度思考20230222–20230223

【猪周期】如何看？ 对于各位证券、基金界专业人士，相信大家对这个猪价的逻辑研究可能比我们养猪的还要清楚。包括算法、模型。所以猪价到底是怎么回事？这个猪周期是怎么回事儿？其实，这个猪周期影响的因素比较多，主要有以下几个方面： （1）首先是能繁母猪，这是基本面。现在的能繁母猪数已经是4300万，超出了4100万头调控标准线的7%。 （2）其次与猪周期相关的一个重要因素就是猪病，猪病的影响一直存在，有大有小。 （3）然后是养猪人的情绪，这个影响说大不大，说小也不小，特别是现在自媒体的主播比较多，他们能够看到很多的局部信息，存在样本偏差，通过这些媒体一放大，对养猪人心理上是有比较大的影响的。 （4）资本就是看能投多少钱进来，这取决于资本界的信心。 （5）调控就是发改委干的活。什么时候收储，什么时候放储？ （6）还有政策，调控本身就是政策。我这里讲的政策，比如2017年前后的环保、拆猪场。这些因素都是影响到生猪市场的供应。 我们猪肉消费总量在这些因素相互作用之下，出现了起起伏伏周期，接下来这张图是2019年7月14号央视请了秦英林董事长、李宗均总裁、傅衍老师他们一起来探讨非洲猪瘟背景下的猪周期。 请他们三位都来画一下后续的这个猪周期将会是什么样子？这是秦英林老板画的未来猪价趋势。事实上秦画的这个图就是后面真实发生的。 所以我们今天回过头来看，牧原发展的那么快，与他把未来看的很明了有关系。也有太多的养猪企业，这时候是判断往上走的，做法肯定和牧原的有很大的不同。在中国的猪周期里面，每一个猪周期几乎背后都对应着一场疫病。就是这一个图，这是牧原的老板讲课时现场拍下来的， 昨天有人问我2023年的猪价行情怎么看？我觉得还是看看秦老板画的这个图吧，这是2022年，这是2023年，这是2024年，这是他的意见。下面是我2019年12月28号在成都参加一个会议时用的PPT。我们如果是把这几个因素都搞清楚，都考虑进去，那么再回过头来看中国的养猪业，可能比较容易看得清楚。 非洲猪瘟 第一个非洲猪瘟进入中国之后，为什么那么猛？就是2019年的时候大家谈到非洲猪瘟，这个只要是养猪的都胆战心惊。为什么是这样呢？这背后有很重要的一个因素就是中国的养猪的密度，远远超过世界上任何其他国家和地区。那么这里有一条线，这条线叫胡焕庸线。中国96%的人口都是住在这条线的东南方向，而东南方向只占了不到中国一半的陆地面积。也就是意味着中国人用不到中国一半的这个土地养活了全世界一半的猪。那你想一下这个密度有多高，所以非洲猪瘟1921年出来在全世界慢慢传播，慢慢传播，慢慢传播，一到中国八个月时 间，全中国大陆传遍了，损失非常惨重，跟这样的一个大背景是有密切关系的，也就意味着什么，我们如果真要养好猪，就要给猪能够提供一个相对安全的环境，否则的话，大环境呢？是不利于养猪的。 猪场设计 第二个这是也是非洲猪瘟期间一个专家提出来的，他说现有猪场设计均难以完全满足非洲猪瘟防控的生物安全要求，因为我们以前设计的猪场通通都是没有考虑如何在高密度养猪的情况下来防范非洲猪瘟的。 哲学上有一对概念叫做结构与功能，我们杯子之所以能装水，是因为它有个中空的结构，如果杯子是实心的，它就装不了水了。反过来讲，你要装水就得要有一个中空的结构，那我两只手一捧也可以形成个中空的结构，它就具备装水的这个功能了，所以我们这个猪场在设计的时候怎么样？具备对应的这个结构呢？在这之前是没有专门针对非洲猪瘟的这种结构，所以2019年的时候就是我们公司提出来搞这个铁桶模式，事实上现在全中国的这个猪场都已经呢用上了铁桶模式，所以大家现在看到，虽然非洲猪瘟消息满天飞，但是真实的非洲猪瘟对养猪行业的这个伤害已经不如传统的蓝耳病这些了，也就说呢，大家已经基本上能够防得好，防得住。这也是一个奇迹，我们从2019年受非洲猪瘟影响损失那么之大，母猪掉量掉到3000万以下，然后我们又能够迅速的拉到现在这个水平。 养猪方案 第三个是考虑这个养猪究竟用什么样的方案？ 有人提出来了以后，绝对不能建大厂，最多建2400头母猪的小厂。就是他如果是要建一万头的话，他要把它分成四个2400头的小厂多布几个地方，他的理由就是鸡蛋不能放在一个篮子里面，放在一个篮子里面，一旦感染，全部中标。当然，它这也是一种解决方案，但是从我们的角度来看，我们需要的是牢不可破的铁桶模式，就是要每一个猪场都要有足够的生物安全的强度。那么，假如你某一个主场已经做到足够好的强度的时候，它就是牢不可破的堡垒，里面装一万头猪也没有关系。事实上，我们在2015年设计，16年建设，17年开始投产的楼房猪场。从投产之日一直到现在是没有出问题，没有中过什么非洲猪瘟的。所以这个地方它要讲的是生物安全防范的强度，而不仅仅只是说你把它分开就行了。假如说我给你写那个推论，假如说真是分开就算就就安全了，那理论上一家一户养几头更安全喽。事实上，不是吧！非洲猪瘟把散户也是一扫而空。 如何破解猪周期 第四个猪周期怎么样来破解？有办法破解吗？我们是提了方案的。要解决猪周期的问题，一个是养猪能力的可靠性，一个是产能的计划性。 如果我们把这两条做好，猪周期就可能会发生比较大的这个改变。首先一定要让这个猪场在生产过程当中通过种种手段，特别是生物安全防控的手段，使得这个猪场能够可靠的运行下去。有这样的一个基础，然后就可以对这样的一些猪场开 始安排计划，那这样的话供需不不容易失衡。另外的一个场景是“城市养猪”，后面会提到。 接下来我会跟大家来解释一下为什么前面讲了那么多，现在有一个新的问题就是到2022年末，已经有4390万头能繁母猪，超出4100万保供线7%，大家为什么都还非常关心这个猪周期的问题呢？我的回答说现在关心是惯性，是大家习惯性的要来研究这个猪周期，我认为事情已经起了变化，刚才上一位专家说研究期货，研究几个月就行了，研究证券可能稍微看长一点，那我们呢？是搞这个行业的，我们可能要看未来看得更远一点。 养猪行业发生哪些变化 我先给大家几个基本信息，就是事情到底在发生什么样的变化？ 第一个我们2019年国办发的44号文稳定生猪生产促进转型升级的那个文件，提出来2022年我们规模化养猪的目标是58%，2025年达到65%。而事实上，前天陈光华副局长在会议上就讲了2022年估计已经达到65%，也就说我们提前三年就完成了三年前定的规模化发展的这个目标。 第二个是美国养猪业发展的情况可供参考，从1980年将近70万家猪场，到2000年就只有十万家，到2010年只有七万家维持到现在，这就是行业的规模化，行业的整合力度将会很大。而中国目前正是养猪规模化的阶段，如果你是在研究养猪业的，我估计未来几年很多养猪企业都不会好过。 我们再来看一下，这是牧原内乡210万头的养猪楼房群。牧原在2013年才出来131万猪，十年之后的今天就是6000万，我们单看非洲猪瘟的这四年，从1000万干到2000万干到4000万干到6000万。 我们接下来再看，15家上市的猪企去年出栏1.2亿头。今年的计划是1.8亿头，增长50%。他们增了6000万，其他的养猪企业就要缩减6000万。何止他们这几家呢？还有些大佬都没在上面呢，双胞胎没在上面，中粮没在上面，扬翔也没在上面。2023年要么发生生猪超量出栏的恐怖场景，要么有些人选择主动退出。所以大家在观察的时候，不单单是关心猪价，还要关心一下养猪的这些老板，是不是改行去卖摩托，改行去卖啤酒或者改行去养鱼了。 还有一个变化就是养猪水平的提升对整个行业能繁母猪数的要求。这是从网上搜集到的各大猪企PSY指标。现在PSY通常都是在25头左右，我们全中国平均的PSY以前统计的数据是16－17，后面说到18，就算到18，这是全行业的18，而 这些人呢？这些人已到25，一头母猪就多出七头断奶仔猪。如果说就拿保守的4100万母猪乘以MSY行业做到20，每年多出来多少头猪，这就远远超出中国人的需求量，那么再往下发展更进一步，现在新建的猪场条件都比较好，防非之后生物安全等级更高，能防非洲猪瘟，很多其他的病也同时防得更好了，所以产能效率提升一定会发生的，那么假如未来MSY做到25，2600万母猪就够了。这是行业远期发展，我认为情况就是这么个情况。 猪肉消费量 猪肉的年消费量一直是5400多万吨左右，而现在又有一个新的情况，就是中国的人口开始负增长，2020年的时候中国的老年人口是2.5亿，预计到2053年中国的老年人口达到五个亿。而到2053年的时候中国的总人口可能是八亿多，也就是说总的消费量是很难有反弹的。再加上我们人均GDP过万亿美元，大家生活好了，可能牛羊肉又用的多一点。所以产销两方面都面临比较大的压力。 而事实上，养猪业规模化在政策上得到支持，资本也愿意投，技术也是现实的，所以规模化一定会就这样走下去。我觉得关注的重点未必是去苦苦的研判猪周期，猪周期是表现出来的一个结果。 结合前面讲的这些因素或者说这些信息影响，猪周期有可能会改变。包括我刚才讲的“城市养猪”模式。以前养猪绝大部分都是农村在养，猪场都是在农村在山区里面。但是现在情况正在发生变化。 这栋楼大家认得出来是哪里吗？有没有人见过？这是湖北鄂州中新开维建的26层楼房猪场，一栋一年可以出栏60万头猪，整个鄂州是107万人，也就意味着它一栋楼正常投产之后，鄂州其他人通通不用养猪了。他还不止搞一栋，前面这个红色的是一栋，前面还没有完全投产，后面马上又加了一栋，就他这50几亩土地上面一年可以出栏120万。 我们在广州南沙做了一栋17层楼高的这个楼房猪场，当这个猪场投入运营之后，将实现一年出栏35万头生猪，南沙区就是大湾区那一片也可以保供了。通过城市养猪，在城市周边搞这么几栋之后，可能是真的能解决生猪保供的问题的。 中国养猪业的未来 那我们回过头来再看中国的养猪，有一些观点可能跟以前的会有点不一样。我认为投资能力是你进入养猪业的门槛，管理能力是养猪企业最大的竞争力。 为什么说管理能力是养猪企业最大的竞争力呢？有一个人他在我面前很高兴的说，他说高总我已经搞到某大公司养猪全套手册，很高兴是吧？好像还在我面前要炫耀一下。我就问了他一句话，我说我们高三的时候，好像课本都是一样的吧？为什么有的人去了北大清华，我们现在来养猪呢？养猪的技术资料书上都有，我认为最核心的是在管理。 那有人说养猪的根本是成本为王，成本领先。但那个成本是怎么来的呢？所以接下来我要引用牧原秦老板好几段话——题目是讲要把成本做到行业领先，但内容主要是谈如何做好集团的管控，他谈的全部是关于管理的事情。面对这样的情况怎么办呢？他说，其实就是信息化，信息化就是所有生产要数字化，那么多场在全国各地，必须数字化才能做管理。所有的设备电器都线上化，线上化也就是数字化。所有的运行都数字化,也就是他整个牧原在日常运作过程当中，一线的一切情况总部总能看得清清楚楚，每一头母猪确实都管理到。 其实这就是现在整个养猪业正在发生的改变，以前的养猪业是做群体管理，一讲就是一个猪群。而现在能够做个体化的管理，管到每一头。能个体化你才能够做精细化，因为做了精细化，成本才容易得到控制，成本能得到控制，你的效益才能够起得来。 这里是整个牧原正在做智能化的一张示意图。这篇文章是牧原自己写的，文章中说2021年1月份牧原上线的智能化设备是16万台，我们再看另外一篇文章，那么到2022年10月份，也就是20个月之后，牧原上线的智能化设备是161万台，20个月的时间扩了十倍啊，扩了十倍。所以我用了一个词，说牧原在智能化养猪的道路上一路狂奔。 最近几年牧原也经常受到一些机构的质疑，觉得为什么别人都不行，就你牧原行，是不是有造假。我也不知道他造不造假，但是我自己内心是这么认为，如果是短期造下假呢，也许有办法，但是从非洲猪瘟一直到现在4、5年了，并且那么多人众目睽睽盯着。所以有人问我牧原那个生产成绩到底是不是真的，我是很确定的说，我要相信牧原的能力。2022年他还能赚那么多钱，背后一定有它的道理。他现在在智能化领域跑这么快，很有可能接下