沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年2月22日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】2月22日，沪铝主力合约AL2304高开低走震荡偏弱，报收于 18765元/吨，环比下跌0.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨10元 /吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨10元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-100元/吨。 【重要资讯】上游方面，据国际铝业协会(IAI)数据显示，2023年1月份全球原铝产量为583.6万吨，去年同期为564.8万吨。据SMM最新调研获悉，云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件，省内电解铝除文山某铝厂之外，其他铝厂均需要在整体建成产能将减产规模扩大至35%-42%左右，考虑到前期第一轮限电企业已完成20%的减产，SMM最终折算此次限电减产规模或达67-80万吨附近。下游方面，据SMM统计，上周全国铝加工龙头企业开工率达61.5%，环比上涨1.7%，各下游加工板块均录得上 涨，其中再生铝合金、铝线缆开工率涨幅分别达3%，3.1%。库存方面，2023年2月20日，SMM统计国内电解铝锭社会库存123.3万吨，较上周 四库存增加1.7万吨。较去年2月份历史同期库存增加15.2万吨。较春节 前1.19日库存累计增加48.8万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂已进行了三轮限产。云南地区新一轮减产基本落地，预计将再压减80万吨左右的产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况略有好转。库存方面，国内社会库存累库幅度收窄，伦铝库存有所下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期。美指横盘震荡偏弱，伦铝震荡回调，此前盘面上行交易减产逻辑，但涨势已明显放缓，建议多头减仓。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 2月22日，沪铝主力合约AL2304高开低走震荡偏弱，报收于18765元/吨，环比下跌0.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨10元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-100元/吨。上游方面，据国际铝业协会(IAI)数据显示，2023年1月份全球原铝产量为583.6万 吨，去年同期为564.8万吨。据SMM最新调研获悉，云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件，省内电解铝除文山某铝厂之外，其他铝厂均需要在整体建成产能将减产规模扩大至35%-42%左右，考虑到前期第一轮限电企业已完成20%的减产，SMM最终折算此次限电减产规模或达67-80万吨附近。下游方面，据SMM统计，上周全国铝加工龙头企业开工率达61.5%，环比上涨1.7%，各下游加工板块均录得上涨，其中再生铝合金、铝线缆开工率涨幅分别达3%，3.1%。库存方面，2023年2月20日，SMM统计国内电解铝锭社会库存123.3万吨，较上周四库存增加1.7万吨。较去年2月份历史同期库存增加15.2万吨。较春节前 1.19日库存累计增加48.8万吨。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂已进行了三轮限产。云南地区新一轮减产基本落地，预计将再压减80万吨左右的产能直到5月份枯水期结束。需求方面，下游加工企业开工情况略有好转。库存方面，国内社会库存累库幅度收窄，伦铝库存有所下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期。美指横盘震荡偏弱，伦铝震荡回调，此前盘面上行交易减产逻辑，但涨势已明显放缓，建议多头减仓。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18620 涨跌 10 18610 涨跌 10 18930 涨跌 10 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2995 2975 2880 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -120 -80 -100 -41.27 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 100.00 最低溢价 80.00 平均溢价 90 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 90.00 平均溢价 110 库存 上期所铝期货库存 291416 LME铝期货库存 581300 今日长江有色A00铝平均价18,620.00元/吨。氧化铝三地均价在2950.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-80.00元/吨，最小值-120.00元/吨，平均值-100元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价100.00美元/吨，最低溢价80.00美元/吨，平均溢价70.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价 130.00美元/吨，最低溢价90.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18815 最高价 18875 最低价 18725 收盘价 18765 成交量 121127 涨跌 -20 涨跌幅 -0.11% 成交量 121127 持仓量 191052 持仓量变化 6833 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -150 5 -5 -35 -5 2023-02-22，沪铝主力2301合约开盘于18815元/吨，最高价18875元/吨，最低价18725元/ 吨，报收于18765元/吨。成交量121127手，持仓量191052手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1600035000 14000 30000 12000 25000 10000 20000 8000 15000 6000 4000 10000 2000 5000 0 0 中信期货东亚期货华泰期货金瑞期货银河期货中信期货东证期货华泰期货国泰君安银河期货 主力合约多单持仓比例 13% 中信期货 9% 东亚期货 华泰期货 7% 金瑞期货 57% 7% 银河期货 其他 7% 主力合约空单持仓比例 24% 中信期货 东证期货 47% 华泰期货 9% 国泰君安 银河期货 8% 其他 6% 6% A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-02-19 2020-04-19 2020-06-19 2020-08-19 2020-10-19 2020-12-19 2021-02-19 2021-04-19 2021-06-19 2021-08-19 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 昨日华东现货较03合约贴水90元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。昨日早间无锡地区以 SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交，由于出货远多于接货，后续贴水扩大至20元/吨。巩义地区昨日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，与上一交易日相比贴水扩大20元/吨。 吨 美元/吨 LME三月铝收盘价 LME铝库存 1,000.00 0.00 1,500.00 500,000.00 2,000.00 1,000,000.00 2,500.00 1,500,000.00 3,500.00 3,000.00 2,000,000.00 4,000.00 2,500,000.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-02-10 2021-04-10 2021-06-10 2021-08-10 2021-10-10 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 元/吨 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 25.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 15 10 5 0 -5 -10 20 160 140 120 100 80 60 40 20 0 18025 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日 2022年10月24日 2020-02-17 2020-04-17 2020-06-17 2020-08-17 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-0