豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 摘要： 【行情复盘】 22日，美豆主力05合约冲高于1550美分/蒲承压运行。M2305合约午后收于3874元/ 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年2月22日星期三 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 吨，上涨17元/吨，涨幅0.44%。 国内沿海豆粕现货稳中有涨。南通4420元/吨持稳，天津4490元/吨涨10，日照4470 元/吨涨10，防城4450元/吨涨10，湛江4450元/吨涨20。 【重要资讯】 霜冻再度袭击阿根廷大豆主产区，对于阿根廷大豆产量形成不利影响；【利多】 美国全国油籽加工商协会(NOPA)计周三公布的压榨数据显示，1月份NOPA会员企业共加工1.7907亿蒲大豆，比12月份的1.7750亿蒲提高0.8%，但是比2022年1月份的1.8216亿蒲降低1.8%；【利空】 咨询机构Safras&Mercado发布的调查结果显示，根据货轮排队的情况，2023年2月份巴西大豆出口量将达到1023.4万吨，这将远高于1月份的出口量913,676吨，也高于去 年2月份的913.1万吨；【利空】 截至2023年2月9日的一周，美国对中国(大陆地区)装运998,660吨大豆，前一周装运1,158,813吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的64.2%，上周是63.3%，两周前是76.0%；【中性】 布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，2022/23年度阿根廷大豆产量预计为3800万吨，低于之前预测的4100万吨，比最初的产量预测低了20.8%，比2021/22年度的4330万吨减少12.2%；【利多】 【交易策略】 3月大豆到港量较预期有所减少，油厂挺价意愿偏强，美豆价格持续性反弹也助推油厂涨价。由于阿根廷再度出现极端天气，叠加美国俄亥俄化学品泄露，美豆近期表现较强。但南美面临丰产，豆粕观点维持不变，上方空间有限，考虑反弹空沽空为主，左侧不建议仓位过重。预计3月以后巴西加速出口将会使得美豆价格承压。美豆短期预计围绕1500-1550区 间震荡，随着巴西大豆的丰产，预计3月后美豆及连粕可能会启动流畅下跌行情。考虑逐步轻仓试空操作，反弹可考虑买入看跌期权。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕05合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-02-21至2023-02-22 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5658 60 1.07% 176143 13770 豆二 主连 4696 -14 -0.30% 43323 -324 豆粕 2401 3742 21 0.56% 20099 834 2305 3874 17 0.44% 1323720 -3966 2209 3888 9 0.23% 394879 17791 豆油 2401 8660 -2 -0.02% 959 130 2305 8900 22 0.25% 491229 5350 2209 8766 28 0.32% 83755 1402 菜粕 2305 3214 15 0.47% 514163 12797 2209 3199 19 0.60% 76232 3583 菜油 2401 9910 8 0.08% 654 41 2305 9955 -20 -0.20% 239114 3706 2209 10003 -10 -0.10% 34752 -386 棕榈油 2401 8004 82 1.04% 242 9 2305 8268 82 1.00% 494116 5783 2209 8160 76 0.94% 53175 141 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-02-21至2023-02-22 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4420 0 678 -21 -146 546 -17 -136 532 -9 -156 天津 4490 10 748 -11 -76 616 -7 -66 602 1 -86 日照 4470 10 728 -11 -96 596 -7 -86 582 1 -106 宁波 4460 0 718 -21 -106 586 -17 -96 572 -9 -116 防城 4450 10 708 -11 -96 576 -7 -86 562 1 -106 湛江 4450 20 708 -1 -96 576 3 -86 562 11 -106 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 5月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日 M1805 M1905 M2005 M2105 M2205 M2305 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-02-21至2023-02-22 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 1000 -40 1100 870 维持高位 豆粕-菜粕盘面价差 1月 823 5 899 339 - 5月 660 2 689 291 高位震荡 9月 689 -10 676 445 - 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2305 C2205 C2105 C2005 C1905 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.180.01#N/A 现货比值 1月2.31-0.01#N/A 2023-02-21至2023-02-22 去年同期油粕比近7日走势研判 2.49震荡 2.74震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 9月 2.30 2.25 0.00 0.00 #N/A#N/A 2.66震荡 2.63震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/2/22 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 3月 H 1548.75 224.91 651.70 6.8790 5133.14 6476.93 8876.00 - 3858.00 - -433.21 -1777.01 3月 4月 K 1544.00 229.91 651.79 6.8644 5123.16 6464.29 8876.00 - 3858.00 - -423.24 -1764.38 4月 10月 X 1399.00 298.02 623.54 6.7999 4860.29 6131.24 8646.00 - 3722.00 - -310.55 -1581.50 10月 11月 X 1399.00 290.02 620.60 6.7884 4829.84 6092.65 8646.00 - 3722.00 - -280.09 -1542.91 11月 美西港口 3月 H 1548.75 236.03 655.79 6.8790 5164.71 6516.93 8876.00 - 3858.00 - -566.66 -1918.88 3月 10月 X 1399.00 294.59 622.28 6.7999 4850.66 6119.04 8646.00 - 3722.00 - -399.87 -1668.25 10月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 3月 H 1548.75 124.69 614.88 6.8790 4848.75 8876.00 - 3858.00 - -83.22 3月 4月 K 1544.00 126.69 613.86 6.8644 4830.88 8876.00 - 3858.00 - -