投资策略点评：复苏预期持续兑现，但程度尚处于较低水平

根据《资金延续净流入，成长行情犹可期—投资策略点评》、《躁动行情有望延续，成长制造业或是结构性机会主线—投资策略周报》、《景气掘金：寻找经济复苏的行业β方向—投资策略专题》等研报，当前经济仍处于回升通道，工业生产回升有望强化国内经济复苏预期，制造业复苏逻辑或将持续得到强化。2023年1月企业中长期信贷已实现“开门红”，制造业生产、投资动力明显增强。但需要注意的是，无论是开复工进度还是劳务到位率，均明显低于2021年的水平，或意味着当前经济的实际修复程度依然偏低。 结构上来看，开复工进度：市政（88.2%）＞基建（87.3%）＞房建（84.1%）。在资金改善的拉动下，市政和基建开工率表现较优；而房地产在资金短缺和对于继续承接房地产项目多持观望态度的影响下，开工率表现偏弱。在经济修复“强预期弱现实”背景下，继续看多A股中小盘成长行情。

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