【开源化工 金益腾团队】春耕磷肥刚需提振景气+磷酸铁（锂）大量投产带动需求增

□□【开源化工金益腾团队】春耕磷肥刚需提振景气+磷酸铁（锂）大量投产带动需求增量，磷矿石有望迎来价值重估 据百川盈孚数据，自2022年8月下旬以来，磷矿石价格保持坚挺，维持在1040元/吨附近；截至2月20日，磷矿石市场主要受供应紧缺影响，市场均价上调至1054元/吨，涨幅约为1.25%；一铵市场价约3375元/吨，周涨跌幅-0.12%；二铵市场价3792元/吨，周涨跌幅0.33%。 2022年以来，受原材料硫磺、合成氨等价格高位+“法检”出口放缓，国内磷铵行业盈利持续承压，行业开工率下行至50%附近，全球磷肥供给处于紧平衡。 随着春耕来临，磷肥价格震荡上行，企业加速去库；考虑冬储春耕对磷肥刚需提振景气+磷酸铁（锂）将大量投产带动磷矿石需求提升，而国内环保安全督查等政策因素致磷矿石供给持续收紧，供需错配下磷矿石有望迎来价值重估，或带动磷化工行业盈利逐步改善，企业配套优质磷矿资源且获得磷肥出口配额有望充分受益。 受益标的：【云天化】（磷矿石产能1，450万吨/年，）、【兴发集团】（磷矿石产能415万吨/年，在建200万吨/年预计2022Q4投产）、【川恒股份】（磷矿石产能300万吨/年）、云图控股等。