2022中国ESG发展白皮书

CHINAESGDEVELOPMENT2022中国ESG发展白皮书 WHITEPAPER2022 2 CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER2022 前言 PREFACE 2022年，世界站在了一个更加不确定且充满风险的路口。通胀、疫情、能源、战争、气候变化、粮食安全、地缘政治、大国竞争等因素，令全球如履薄冰，无论是国家、企业还是 个人，都不得不在诸多挑战和高度不确定的环境中谨慎抉择，寻找前行方向。在这一艰难时刻，令人颇感欣慰的是，气候合作仍然是国际交往的重要纽带，包括应对气候变化在内的可持续 发展仍然是鼓舞全球各国以及公私各部门团结共进、激励人们对未来信心的重要力量。回到关乎人类共同命运的可持续发展基本议题，也将是回答“世界怎么了、我们怎么办”这一时代课题的重要出发点。 今年以来，遭遇了俄乌冲突带来的能源危机等挑战，又面临自身“洗绿”、标准、有效性、正当性等争议，从全球整体来看，ESG投资在盘整中不断深化、扩展。截至2022年11月中旬， 全球签约PRI（负责任投资原则）的机构达到5263家，比2021年底增加近800家。晨星数据显示，今年上半年全球可持续基金流入速度有所放缓，但总体仍好于传统基金。2022年第二季度全球可持续基金净流入326亿美元，尽管较一季度的870亿美元下行62%，但保 持了净流入，而同期全球基金整体净流出2800亿美元。可持续基金业绩短期受到挑战，而中长期仍然体现出竞争力。 在高质量发展、“双碳”等战略引领下，中国市场则方兴未艾。截至11月中旬，中国签 约PRI机构达到119家，比2021年底增加了38家。有超过20家公募基金已签约PRI。财新数据的统计显示，2022年在地缘政治危机、A股市场下行等利空因素影响下，国内ESG公募基金依然延续了较为强劲的发展态势。2022年前三季度，全市场共计新发53只ESG公募基金，新发产品数量高于去年同期的48只；同时，ESG公募基金管理规模接近3000亿元，较去年同期增加近500亿元。上市公司ESG报告披露率也继续提升。据Wind数据，截至2022年8月底，A股上市公司独立CSR/ESG报告披露率超过30%。 相比于数量和规模增长，影响更为深远的是发展的深化和规则的完善。2022年，与ESG各种相关争议、辩论相伴的是，ESG规则不断完善，重要进展包括国际可持续发展准 则理事会（ISSB）推动建立可持续信息披露标准全球基线、全球多地监管机构加大打击“洗绿”、规范ESG投资产品市场、ESG信息尤其是气候相关信息强制披露进一步增强等。这些规则和监管政策的出台，既是对争议的回应，又引发了进一步的广泛讨论。但是，这恐怕是任何新范式主流化必经的过程。这也正说明，ESG已经愈来愈成为经济活动、投资行为、企业实践不可回避且不可分割的一部分。相比于忙于应对外部合规以及既简单化又复杂的数据要求，对于投资机构和企业而言，更为重要的是，看到ESG背后的范式变迁，将ESG因素以及广大利益相关者，整体纳入投资战略和企业发展战略，思考如何在新挑战、新需求下，实现自身使命和长远成功。在这个意义上，是否使用“ESG”这个合成词汇并不重要。但在实施和技术层面，经过了近20年实践洗礼的“ESG”，仍能在很大程度上为可持续发展和可持续投资提供有价值的抓手、度量和策略。与其踯躅不前，不如从“干中学”，在实践中不断完善投资方法论和市场规则。 为此，今年由财新智库和中国ESG30人论坛组织专家学者和业内人士编写的白皮书，在继续对ESG基金产品、ESG政策作出盘点和展望的基础上，亦针对中国ESG不断展开和深入的现状，在“怎么做”上作出更多探索，对银行保险业如何开展ESG、ESG评级现状和应对、如何挖掘和完善气候指数等转型金融工具、如何开展企业范围三减排、如何建立可持续领导力等市场关心议题作出针对性分析，并引入企业实践案例，望对进一步推动ESG在中国的应用和落地有所助力，促进ESG成为经济转型和高质量发展的有效工具。 中国ESG30人论坛主编汪苏 CHINAESGDEVELOPMENT WHITEPAPER2022目录 目录 CONTENTS 062022中国ESG基金发展报告 382022年中国ESG政策发展回顾及2023年展望 45银行业保险业开展ESG投融资的潜力与路径 53【实践之声】光大银行的ESG探索与思考 58完备转型金融工具箱以对接碳中和目标 66中国市场ESG基金背后的数据和评级分析 72企业范围三减排降碳的现状、挑战与策略 79【实践之声】联想集团如何开展供应链减排 83ESG浪潮下中国企业如何开启可持续转型 5 2022中国ESG基金发展报告 2022中国ESG基金发展报告 在市场整体下跌背景下，ESG类公募基金整体业绩不落后，规模稳步增长，产品类型不断创新 文傅杰，财新数据科技有限公司总经理，特许注册金融分析师（CFA） 刘晓芳，财新锐联（北京）指数科技有限公司研究员，金融风险管理师（FRM） 前言 2022年，全球经济面临新冠疫情延续、地缘冲突爆发、气候生态恶化等多重挑战，如何妥善应对，关乎人类的共同命运。而全球金融行业和资本市场则以ESG投资作为资本市场应对未来挑战的最重要举措，ESG投资正在全球范围内走向全面实践，引领全球金融市场的变革潮流。 “双碳”战略引领下，中国ESG发展亦进入换挡加速的快车道。中国政府继续出台了一系列关于碳排放市场以及公司治理等方面的举措。二十大报告也进一步深刻阐明，“中国式现代化”是人与自然和谐共生的现代化，并对推动绿色发展、促进人与自然和谐共生作出重大安排部署。 与此同时，在资本市场高质量发展和金融领域进一步对外开放等有力措施的推动下，中国投资机构进一步纳入ESG投资策略，中国的ESG数据和研究能力正在逐步崛起,公募基金管理人进一步加强了ESG公募基金产品的研究、发行和投资管理。 本报告分析了过去一年中国ESG投资领域的发展情况，聚焦于ESG公募基金产品。令人欣喜的是，在市场整体下跌背景下，ESG类公募基金整体业绩不落后，规模稳步增长，产品类型不断创新。 综述 公募基金是率先投入ESG转型的金融行业之一，目前国内已有超五成的公募基金管理人关注并参与权益类ESG公募基金投资，在中国市场发行运作逾200只ESG公募基金产品，累计资产管理规模达3000亿元。2022年前三季度新增ESG公募基金53只，基金发行延续 了2021年的良好态势，预计全年ESG基金发展态势仍将维持景气。与此同时，全面覆盖环境（E）、社会责任（S）、公司治理（G）三大因素的ESG主题基金正不断完善进化，逐渐成为ESG公募基金市场的主流。截至2022年9月，全球已有5178家、中国大陆已有112家机构签署了负责任投资原则（PRI)，中国投资者在全球负责任投资进程中正在扮演越来越重要的角色。国内ESG投资有望再次提速、实现跨越式发展。 ESG的主要定义于2004年首次由联合国全球契约组织提出。ESG理念倡导在计划制定、决策和运营过程中，在财务等传统约束因素之上，充分纳入环境、社会、公司治理等相关因素。截至2022年9月，全球已有5178家、中国大陆已有112家机构签署了负责任投资原则（PRI)，中国投资者在全球负责任投资进程中正在扮演越来越重要的角色。 随着ESG投资渐趋主流，向ESG模式转型也成为国内实体经济部门不约而同的共识。自2006年起，我国资本市场开始逐步建立起上市公司ESG信息披露的相关规则体系。此后独立披露CSR报告或ESG报告的A股上市公司逐年增多，于2021年突破1400家。2022年5月，国务院国有资产监督管理委员会发布《提高央企控股上市公司质量方案》，提出推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。香港联交所自2016年开始要求所有在港上市企业每年编制和披露ESG报告，并持续推动ESG报告的管理、提升报告披露质量。 同时国内针对A股上市公司的评级已经起步，多元化趋势较为显著。国内部分机构论证了各指标的适用性，剔除不适用或数据无法获取的指标，增加中国特色指标。这些评级结果成为国内机构筛选ESG投资目标的重要参考依据。国内指数机构也先后推出以ESG为主题的指数产品，为投资方提供投资基准和投资标的。目前公募基金、银行、券商、专业ESG服务机构都已加入中国资本市场ESG指数发布者的行列。 ESG投资在我国发展尚处早期，投资理念认知不足、数据披露范围有限、数据时间长度有限、缺乏统一评价体系以及“漂绿”行为造成干扰等问题仍在不同程度上掣肘我国ESG投资的发展。然而无论是国际发展趋势，还是国内中长期发展规划要求，都驱动着机构投资者将以ESG投资为核心的负责任投资及可持续金融纳入发展战略。随着现存瑕疵的不断完善，国内ESG投资有望再次提速、实现跨越式发展。 —.ESG投资的定义 ESG是Environmental，Social，Governance的简称，ESG投资意味着在基础投资分析和决策制定过程中融入环境、社会、公司治理等因素。简单来说，传统投资主要考察企业营业收入、利润率等财务指标，用财务数据的“标尺”测量企业的好、坏；ESG投资在传统方法基础上进一步度量了企业在环境保护、社会责任、公司治理维度的非财务指标，一方面呼 CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER2022 2022中国ESG发展白皮书 CHINAESGDEVELOPMENT2022中国ESG发展白皮书 WHITEPAPER2022 9 吁企业在谋求商业利益的同时兼顾责任，另一方面也使投资者通过多维度、全方位评估企业成为可能。 联合国负责任投资原则的目标是理解环境（E）、社会责任（S）与公司治理（G）对投资者的影响，并支持签署机构在投资决策和所有权实践中纳入ESG议题。截至2022年9月，全球已有5178家机构加入PRI，签约机构数量较去年同期新增逾1000家；签约机构资产管理总规模达121万亿美元1，占全球专业资产管理规模的一半以上2。 上述签约机构中，包含700余家资产所有者、近4000家资产管理机构以及500余家 第三方服务机构。特别地，全球资产管理规模排名前50的资管公司中，有43家机构已成为PRI成员，领先资管机构对ESG投资的重视程度由此可见一斑3。 9 CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER2022 2022中国ESG发展白皮书 在政策推动、监管助力、理念普及等多重因素推动下，国内机构也争先踏足ESG投资领域，力图在可持续发展浪潮中抓住转型机遇。截至2022年9月，国内共有112家机构签署 了负责任投资原则，涵盖4家资产所有者、81家资产管理机构以及27家第三方服务机构，签约机构数量较去年同期新增逾40家。其中，签署PRI的国内公募基金公司数量从2017年的2家增加至2022年9月的21家，其中多数为大型基金公司4。中国投资者在全球负责任投资进程中正在扮演越来越重要的角色。 10 CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER2022 2022中国ESG发展白皮书 CHINAESGDEVELOPMENT2022中国ESG发展白皮书 WHITEPAPER2022 11 11 二.ESG投资的策略分布 总体角度，全球永续投资联盟（GSIA）52020年度报告6汇集了来自美国、欧洲、加拿大、日本、澳大利亚和新西兰（Australasia）的区域数据，这些市场中采纳可持续投资方式管理的资产总额逾35万亿美元，约占资产管理总规模的35%。全球市场角度，欧洲和美国在全球可持续投资资产中的占比最高（80%）。单一市场角度，加拿大市场的可持续投资资产覆盖率最高（62%），其余依次为欧洲（42%）、澳大利亚和新西兰（38%）、美国（33%）和日本（24%）。 晨星研究的分析显示，在全球经济下行、通胀压力、利率抬升以及俄乌冲突等宏观因素影响下，全球ESG基金流入速度有所放缓，但总体仍好于传统基金。2