板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

行业研究|行业周报 看好（维持） 板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年02月19日 核心观点 上周计算机先涨后跌，部分个股后半周出现较为明显的调整。我们认为，板块前期超额收益明显、部分个股上涨过快是主要原因，但我们对板块后续表现依然乐观。一方面，板块1季报和中报由于基数较低等原因，呈现高增长的概率较高，另一方 面，数字经济领域政策有望不断推出，而ChatGPT为代表的AI技术突破也将带来应用的百花齐放，从而有助于板块估值提升。 数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将 围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 算力有望在AI和数据要素等产业发展驱动下迎来需求较快增长：随着我们走入数字经济时代，数据、算法、算力已经成为推动社会经济发展的关键驱动力。数据、算法、算力缺一不可，相互驱动。近日，ChatGPT的诞生重新让大家看到了AI算法的力量，而国家大力发展数据要素，也凸显了数据作为新时代石油的价值。算法的技术突破、数据的增长以及对数据价值挖掘的需求，极大驱动了社会对算力的需求。未来已来，算力正是支撑数字化时代发展的基础与核心。 行业信创有望迎来逐步落地：伴随着各家央国企2023年“两会”的召开以及新的一年工作计划、预算的制定，我们认为，行业与央国企信创有望迎来试点落地与招投标启动。我们认为，基础软硬件企业将有较大的业绩弹性，而ERP、OA等管理软件企业有望通过试点、订单的落地，让市场对需求体量和份额有更清晰的预期。相对而言，我们更加看好行业信创中的管理和业务软件商，并建议投资者关注出现明显边际变化的品种。 产业数字化与工业软件有着较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 投资建议与投资标的 数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、星环科技-U(688031，未评级)、安恒信息(688023，增持)、易华录(300212，未评级)、每日互动(300766，未评级)、奇安信 -U(688561，未评级)等。 算力领域，建议关注浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)等。 信创与国产化领域，推荐远光软件(002063，买入)，建议关注普联软件(300996，未评级)、致远互联(688369，未评级)、中国软件(600536，未评级)、用友网络(600588，买入)、彩讯股份(300634，未评级)等。 产业数字化和工业软件领域，看好国联股份(603613，买入)、瑞纳智能(301129，买入)、赛意信息(300687，买入)、中控技术(688777，买入)，建议关注广联达(002410，未评级)、容知日新(688768，未评级)、和达科技(688296，买入)。 风险提示 AI技术发展不及预期风险；芯片供应不足风险 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、北京昇腾人工智能计算中心点亮，AI突破持续拉动智能算力需求4 2.1北京昇腾人工智能计算中心成立，长期实现1000P的算力规模4 2.2ChatGPT等通用大模型的发展拉动对智能算力的需求5 投资建议与投资标的8 风险提示8 图表目录 图1：2023年2月，北京昇腾人工智能计算中心正式点亮及生态签约仪式4 图2：北京昇腾人工智能计算机中心大模型合作启动5 图3：数据、算法、算力三者相互驱动发展，已经成为推动社会经济发展的关键驱动力6 图4：佳华科技凭借《环境大气质量监测和服务数据》成为首个获得数据资产登记凭证的上市公司6 图5：我国智能算力发展情况7 图6：2016-2021年中国算力结构变化7 图7：业内首个千亿参数三模态大模型“紫东太初”7 图8：智算中心产业链8 一、本周行业观点 上周计算机先涨后跌，部分个股后半周出现较为明显的调整。我们认为，板块前期超额收益明显、部分个股上涨过快是主要原因，但我们对板块后续表现依然乐观。一方面，板块1季报和中报由于基数较低等原因，呈现高增长的概率较高，另一方面，数字经济领域政策有望不断推出，而ChatGPT为代表的AI技术突破也将带来应用的百花齐放，从而有助于板块估值提升。 数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 算力有望在AI和数据要素等产业发展驱动下迎来需求较快增长：随着我们走入数字经济时代，数据、算法、算力已经成为推动社会经济发展的关键驱动力。数据、算法、算力缺一不可，相互驱动。近日，ChatGPT的诞生重新让大家看到了AI算法的力量，而国家大力发展数据要素，也凸显了数据作为新时代石油的价值。算法的技术突破、数据的增长以及对数据价值挖掘的需求，极大驱动了社会对算力的需求。未来已来，算力正是支撑数字化时代发展的基础与核心。 行业信创有望迎来逐步落地：伴随着各家央国企2023年“两会”的召开以及新的一年工作计划、预算的制定，我们认为，行业与央国企信创有望迎来试点落地与招投标启动。我们认为，基础软硬件企业将有较大的业绩弹性，而ERP、OA等管理软件企业有望通过试点、订单的落地，让市场对需求体量和份额有更清晰的预期。相对而言，我们更加看好行业信创中的管理和业务软件商，并建议投资者关注出现明显边际变化的品种。 产业数字化与工业软件有着较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 二、北京昇腾人工智能计算中心点亮，AI突破持续拉动智能算力需求 2.1北京昇腾人工智能计算中心成立，长期实现1000P 的算力规模 2023年2月，北京昇腾人工智能计算中心正式点亮。2023年2月17日，2023中关村论坛首场系列活动——北京人工智能产业创新发展大会成功举办。在会上，北京昇腾人工智能计算中心正式点亮。该计算中心由北京市门头沟区政府联合中关村发展集团、华为公司携手打造，可为企业和科研单位等提供昇腾AI澎湃算力服务。 图1：2023年2月，北京昇腾人工智能计算中心正式点亮及生态签约仪式 数据来源：华为计算、东方证券研究所 首次采用市场化运作模式，智算中心打造产业发展新模式。北京昇腾人工智能计算中心实现了两个“首发”：首先，该中心采用市场化运作模式，积极探索人工智能“根技术+产业资本+产业政策”建设新模式。二是以自主创新根技术为依托，通过搭建“公共算力服务平台”、“应用创新孵化平台”、“产业聚合发展平台”、“科研创新与人才培养平台”四个平台，形成“普惠算力+创业服务+创新平台+优质人才”的产业发展新模式，打造具有特色产业的“京西智谷”。 北京昇腾人工智能计算中心一期的算力规模实现100P，未来将达到1000P。北京昇腾人工智能计算中心一期算力规模达到100P，而其首批签约的47家企业以及科研范围的算力使用规模预计为248P。未来，该智算中心将持续扩容：短期将实现500P的算力规模，长期将为企事业单位、科研院所提供1000P的普惠算力，助力人工智能产业蓬勃发展。 北京昇腾人工智能计算中心赋能金融、医疗、出行等多行业的大模型。在会上，该智算中心与多模态量化金融大模型及其应用——MTGFinTech正式签约，MTGFinTech支持金融计量、金融随机分析模型，应用于风险管理、产品定价、资产管理等场景。与智算中心合作的还有全球首个视觉为中心的自动驾驶大模型——神行，该模型能够打通感知到预测全流程，推动自动驾驶规模化落地，应用于驾驶辅助、共享出行、城区配送等方面。 图2：北京昇腾人工智能计算机中心大模型合作启动 数据来源：华为计算、东方证券研究所 2.2ChatGPT等通用大模型的发展拉动对智能算力的需求 ChatGPT等通用大模型的成功极大拉动对智能算力的需求，智算中心成为创新源泉。据国家信息中心，未来80%的场景都将基于人工智能，所占据的算力资源将主要由智算中心提供。在本次 的北京人工智能产业创新发展大会上，多位发言人提到了ChatGPT。AI大模型已经成为国家、企业、科研院所、积极发展、重点投入的大方向。而普惠大众的智能算力就是AI发展的基础资源，将要想水、电一样驱动科技发展、社会进步。智算中心正式实现这些科技创新的源泉。 图3：数据、算法、算力三者相互驱动发展，已经成为推动社会经济发展的关键驱动力 数据来源：李彦宏乌镇演讲、东方证券研究所 数据要素探索逐渐深化，首个上市公司《数据资产登记凭证》开出，相关数据资产成功变现。驱动对智能算力的需求。我国拥有海量数据，同时越来越重视数据要素发展，从理论到实践做了一系列探索，规划了1个顶层设计+N项具体措施的数据要素政策体系，其中顶层设计（即“数据二 十条”）已于2022年12月19日由中共中央国务院正式发布，而“N”个具体政策中的一项，即数据资产入表也已由财政部公布了征求意见稿。近日，北京国际大数据交易所发出了首个上市公司《数据资产登记凭证》，佳华科技凭借《环境大气质量监测和服务数据》成果获得数据资产认定，并利用评定的数据资产实现全国首笔数据资产质押融资贷款，让数据资产成功“变现”。 图4：佳华科技凭借《环境大气质量监测和服务数据》成为首个获得数据资产登记凭证的上市公司 数据来源：数据要素市场、东方证券研究所 我国智能算力占比已经超过基础算力达到51%，预计未来持续高速增长。近年来，我国智能算力增长迅速，与美国共同处于全球领先地位，美、中在全球占比分别为45%和28%。据信通院，2016年，智能算力在我国算力中的占比仅为3%。2022年，我国智能算力占比已经超过基础算力，达到51%，成为算力快速增长的驱动力。2021年，AI服务器出货量达到23万台，同比增 长59%。未来，我国智能算力将持续增长，根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，2021年中国智能算力规模达155.2EFLOPS，预计到2026年中国智能算力规模将达到1,271.4EFLOPS，年复合增长率达到52.3%。 图5：我国智能算力发展情况图6：2016-2021年中国算力结构变化 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 中国智能算力