「2023.02.17」 棉花(纱)市场周报 强预期与弱现实持续短期弱势运行为主 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-36208232 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情分析: 本周棉花现货价格持续下调,下游纺企维持刚需,采购相对谨慎,加之美元走强及美联储进一步升息的担忧发酵,利空棉市。 国内市场:轧花厂加工持续,已加工量预估超560万吨,22/23年度棉花产量增产基本确定;港口进口棉库存增加,市场供应处于宽松态势。下游纺企开机陆续提升,但产成品库存消耗进度缓慢,纺企采购原料维持刚需,由于订单落地欠佳,后道坯布需求仍有限。短期基本面难寻利好,后期行情延续弱势格局。操作上,建议郑棉主力2305合约短期维持空单。棉纱期货2305合约空单思路对待。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化 2、宏观因素 3 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉5月合约价格下跌,周度跌幅约4.53%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示,截至2023年1月24日,美棉期货非商业多头头寸为61599手,较前一周增加4965手;非商业空头持仓为43766手,较前一周减少4915手;净多持仓为17833手,较上周增加9880手,净多头持仓大幅增持,主流持仓呈多 增空减态势。4 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA),2月9日当周美国2022/23年度陆地棉净签约49215吨(含签约50712吨,取消前期签约1497吨),较 前一周减少18%,较近四周平均增加1%。装运陆地棉42275吨,较前一周减少11%,较近四周平均减少5%。5 国际棉花现货价格指数为100.75美分/磅。 本周棉花、棉纱双双下跌 图6、郑棉主力2305合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货2305合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2305合约期价下跌,周度跌幅约2.14%。棉纱期货2305合约周度跌幅约1.72%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止2月17日,棉花期货前二十名净持仓为-142659手,棉纱期货前二十名净持仓为-642手。 本周棉花、棉纱现货价差 图10、郑棉5-9合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图11、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2月17日,郑棉5-9合约价差为-170元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为7904元/吨。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图12、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止2月17日,棉花期货仓单为10977张,棉纱期货仓单为84张。 图13、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 棉花现货价格继续下跌 图14、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年2月17日,棉花3128B现货价格指数为15596元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图15、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图16、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2305合约的基差为+1426元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2305合约基差为2355元/吨。 本周棉纱现货价格指数下调 图17、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图18、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年2月17日,中国棉纱现货C32S指数价格为23500元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为16600元/吨;CYindex:OEC10s(精梳纱)为25700元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图19、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图20、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年2月16日,进口棉花价格指数:滑准税港口提货价(M)16809元/吨;进口棉价格指数配额港口提货价(1%)16667元/吨。 进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C21S为22780元/吨;进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C32S为24136元/吨; 供应端——籽棉收购基本结束,收购价格持稳 图21、籽棉收购价格 来源:wind瑞达期货研究院 截至2023-2-17全国籽棉:3128B收购平均价报3.01元/500克;新疆籽棉:3128B收购价报3.37元/500克; 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年2月16日,进口棉花滑准税港口提货价(M)成本利润为-1166元/吨;进口棉配额港口提货价(1%)成本利 供应端——本周商业棉花库存环比增加 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至1月底棉花商业库存为511.87万吨,环比增加40.49万吨,同比减少43.58万吨。截至1月底纺企棉花工业库存为59.32万吨,环比增加4.2万吨 供应端——进口棉花量环比减少 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2022年12月我国棉花进口量17.1万吨,环比减少0.9万吨,同比增长24.9%,延续9-11月份棉花进口同比高速增长趋势。2022年12月我国进口棉纱线8万吨,环比持平,同比减少6万吨或下降42.85%;2022年1-12月棉纱进口量累计为118万吨,较去年同期下降44.5%。 需求端——本周棉花与竞品价差 图27、棉花与涤纶短纤现货价格走势图28、棉花与粘胶短纤价差季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止2月17日,棉花与粘胶短纤价差为2814元/吨,棉花与涤纶价差为8580元/吨。 需求端——纱线、坯布库存回落 图29、纱线库存天数季节性走势 图30、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至1月底纱线库存为17.82天,环比增加0.34天;坯布库存为33.99天,环比增加0.46天。 需求端——纺织服装出口环比增加 图31、我国纺织服装出口月度统计图32、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2022年12月,我国出口纺织品服装253亿美元,环比增加3.7%;其中纺织品出口额110亿美元,环比下降 2.3%,服装出口142.9亿美元,环比增长8.9%。其中纺织品出口1479.5亿美元,增长2.0%,服装出口1754亿美元,增长3.2%。 需求端——国内服装零售额当月同比降幅缩小 图33、国内服装类零售额当月同比季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2022年12月,国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1321亿元,环比增加3.53%,同比减少12.5%。 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图34、棉花2305合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 截止2月17日,棉花期货平值期权隐含波动率为17.29%。 股市--新农开发 图35、新农开发市盈率走势 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。