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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年02月17日星期五 市场策略 冲高受阻震荡加剧量能出现明显放大 周四沪深股指冲高受阻震荡回落，股指前市表现平稳震荡小幅上行，前两天连续下跌的医药板块出现小幅反弹，同时证券和保险大金融板块和酿酒板块的活跃，带领股指向前期高点发起冲击，午后通信运营板块出现异动，但前一天有所表现的ChatGPT和充电桩出现大幅回落，市场抛压不断增大并引发了几大股指集体跳水，短线兑现情绪被进一步放大。板块热点除了游戏、医药和酿酒板块略显抗跌以外，其余板块均出现了不同程度的下跌，其中电网设备、ChatGPT和充电桩板块跌幅居前。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量1.19万亿急剧增加，多空分歧加大争夺激烈，量价呈现明显背离。 第十四届全国人民代表大会第一次会议和政协第十四届全国委员会第一次会议将分别于2023年3月5日和3月4日在北京开幕，两会召开在即市场还是寄予很大预期，成长股和中小盘股成为了近阶段的主流活跃品种，但周四股指挑战前期高点未果，尤其通信运营和大金融等超级航母的异常拉升，反而加剧了投资者对股指被刻意拉抬的担忧，市场短线抛压逐渐增大并出现羊群效应，进而引发了股指午后出现快速跳水震荡明显加剧。俄乌地缘冲突出现升级隐忧，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，非洲霍乱疫情肆虐，土叙地震引发当地资本市场动荡加剧，半岛和南海局势出现不稳定局面，中美关系出现不和谐迹象，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。 全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减，投资者的风险偏好相对较低。美联储1月CPI数据超出市场预期，年内通胀缓解压力较大，未来利率水平或可能升至高于年初的预期水平；西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，人民币兑美元汇率波幅加大，国际原油和天然气价格出现震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，欧美资本市场震荡有所加剧。国家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位；资本市场进入注册制时代但产业资本的减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。 从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了低点逐渐上移的阶段性修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制，估值逐渐回归趋于理性；进入2023年股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但板块频繁切换市场依然还是短线思维占据了主导。上周股指先抑后扬探底回升，有效考验了年线和多空分界岭的支撑，周线形成多头排列，市场中期的强势特征逐渐显现。本周股指震荡反复题材和权重轮番表现，市场股活跃度略有提高，但周二和周三股指出现震荡整理，显示出市场持续上攻的动能依然不足，周四股种子冲高受阻回落，股指跌破短期均线所幸仍受到多空分界岭的支撑，一方面是受制于前期高点和3300点整数关 压力，另一方面也是受到20个月的技术反压，关键还是板块热点的切换频繁对市场的短线情绪影响较大，显示出市场信心的纠结和反复，而股指也如我们预期短期仍会面临震荡反复的过程，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com