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️绿能慧充新高点评:智能有序充电与大功率充电时代来临,看好产品升级驱动份额向头

2023-02-15未知机构比***
️绿能慧充新高点评:智能有序充电与大功率充电时代来临,看好产品升级驱动份额向头

□绿能慧充新高点评:智能有序充电与大功率充电时代来临,看好产品升级驱动份额向头部桩企集中,继续坚定强call!【天风新兴产业】 □重申推荐逻辑:公司成长除了市场所认为的需求端景气驱动,产品升级带动充电桩供给格局优化亦是公司成长核心逻辑。 市场对国内充电桩增长与存量替代升级预期不足,公司在国内市场战略重心加速向高功率产品倾斜,在海外从0到1加速抢占市场,坚定看好公司是充电桩板块最强阿尔法,继续重点推荐! 工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》,通知将有效扩大智能有序充电、大功率充电、快速换电等新技术应用作为主要目标之一。 □我们认为智能有序充电、大功率充电的最佳载体是大功率充电堆(分体桩)。 与传统单体桩将各部分高度集成不同,充电堆则是分为一台电堆+数个终端,将所有充电模块集中放在电堆中,而在终端承载充电功能,从而实现智能有序充电与大功率充电。 随着充电桩向大功率升级,堆放的充电模块数量激增及线束散热等因素涌现,从单体桩向分体桩(充电堆)升级的趋势愈加清晰,且两者壁垒不可同日而语。 我们坚定看好产品升级驱动份额向头部桩企集中!绿能慧充高功率充电堆产品占比已提升至50%(22年),核心研发团队来自艾默生等龙头,是国内少数具有核心充电模块自研能力的厂商。 此外,公司大功率充电堆系统采用全新星环功率分配,能够实现对充电模块的智能调配,显著提升设备利用率,目前已跻身国内大功率充电堆第一梯队。 □预计2022-2024年营收分别为3.39、7.73、14.60亿元,归母净利润分别为0.07、0.67、2.17亿元。 考虑公司传统业务出清后将完全聚焦充电桩及储能,较其他企业有望享受更高的业绩弹性,给予公司2024年28倍PE,目标价11.9元,维持“买入”评级。