本报告主要分析了2023年1月份铝价的走势以及影响因素。从宏观角度看,国内1月PMI指数重回扩张区域,但美联储2月加息继续放缓,市场关注美国经济的衰退情况。从供需角度看,云贵地区供应端扰动,运行产能上行乏力,下游开工走弱,库存进入季节性累库,电解铝行业利润明显收窄。从进出口角度看,美国再度进行贸易威胁,出口或将受到拖累。整体来看,2月份之后,国内供给端暂未看到宽松迹象,需求端有望逐步复苏,铝价有望延续保持偏强运行,但上方空间不宜过分乐观,警惕冲高回落。建议投资者关注沪铝2月份的低位区间整理,下方参考支撑位17700元/吨一线,上方参考压力位19500元/吨一线。
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