金属镍日评报告：采购回暖支撑，短期镍价或低位振荡

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-03-24 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：采购回暖支撑，短期镍价或低位振荡 周四，沪镍主力温和振荡，跌0.82%或收68130元/吨，最高68610元/吨，最低67600元/吨，沪伦比值7.86，低于前值7.84，上海期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量微增至412414手（-22690），成交量微增至674642手（-11474）。交易排名显示，多头主力前20名席位减仓1502手，空头主力减仓5011手，主力席位普遍减仓，仅招商多头席位增仓2416手，资金谨慎偏多。 现货市场：金川镍板出厂价68300元/吨（-500），部分下游采购积极，金川镍需求增加，市场成交回暖。金川镍成交较无锡主力1604合约升水400元/吨（0），俄镍较无锡主力合约1604贴水100元/吨（+100）。金川镍进口倒挂300元/吨左右（-470），俄镍进口倒挂700元/吨左右（-510），CIF溢价、保税库溢价持稳，采购商低价收购吸货，市场整体成交不乐观。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价320-360元/吨，均价持平；0.9-1.0%镍矿140-160元/吨，均价持平；中高镍铁自提价700-705元/镍点，均价较持平，低镍铁1780-1830元/吨，均价持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11600元/吨（+0）。 截止3月23日，LME电解镍库存433110吨，环比前一交易日增加1962吨，注销仓单127878吨，占库存比30%，较前一交易日上升1个百分点；今日，SHFE期货仓单65008吨，较前一交易日增加532吨。 产业信息面：SMM调研到部分前期停产修炉镍铁厂考虑4-5月复产1-2台电炉，近期开始关注中镍矿期货，预计中镍矿期货成交逐渐回暖。但当前菲律宾Ni1.45%Fe15-20%含水36%镍矿成交价格CIF18.5美元/吨，略显偏低。 综合来看，美指强劲反弹、油价疲软，在布鲁塞尔地铁爆炸引发英国退欧几率增加、国内楼市调控等偏空预期下，利空氛围施压明显，但现货采购回暖，季节性支撑增强，限制镍价下行空间，短期镍价或低位振荡，关注67500元/吨一线支撑。操作上，建议投资者离场观望。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 67200 68100 67650 -650 南储金川 68200 68200 68200 -700 长江镍价 67700 68200 67950 -550 上海金属升贴水 -230 -370 保税库溢价 170 190 180 0 CIF提单平均溢价 160 170 165 0 LME镍升贴水（0-3） -36.5 4 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。