宏观·周度报告：国内经济复苏势头良好，关注美国通胀对风险偏好的扰动

本周国内商品多数走弱，主因是国内回归弱现实与美联储政策快速转向的乐观预期的修正。往后看，国内方面：1月份的PMI、通胀、信贷等数据均表明了国内经济复苏的势头良好，内需出现了明显的改善，不过，结构上仍有隐忧，主要集中在居民端，居民信心的修复或仍需时日，当然这也意味着未来的政策重心或放在提振居民消费信心上。国外方面：在强劲的非农数据之后，需要重点关注下周公布的美国通胀数据的变化，一旦通胀表现超预期的强，那么加息预期还进一步向鹰派方向修正，而若通胀继续向预期方向回落，那么短期可能会再度提振市场的风险偏好。