人民币汇率周报：警惕美国通胀数据反抽，美元指数或面临阶段性反弹

我们认为，短期内市场与美联储之间的分分合合或将继续，“市场永远是对的。不要和美联储作对。”哪个经得考验？仍是当前美元指数的交易主线。本周，需要关注美联储官员们的发言情况以及美国CPI数据。2月10日，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）分项的最新权重，其将二手车权重进行了下调，对居住项的权重（主要是业主等价租金）进行了上调，因此当心本周的CPI。当前市场预期认为通胀环比或较上月有所反弹。我们认为美元兑人民币汇率或进入震荡形态，有一定的升值压力，但需要注意的是美元兑人民币汇率是反弹，而不是反转。预计本周（2月13日-17日）运行区间为6.745-6.925 1一周行情回顾及展望3 外汇市场行情回顾3 行情展望及操作建议4 风险提示6 2人民币市场观测6 政策工具跟踪-逆周期因子6 投资者预期及情绪跟踪7 .....................................................................................7 .....................................................................................8 .................................................................................9 .................................................................................9 衍生品市场跟踪10 .................................................................10 ..............................................................11 3重点关注数据及事件12 上周重点事件回顾及解读12 本周重点关注经济数据及事件16 附：国际相关行情18 主要国家汇率行情18 大类资产联动19 资金面20 中美利差21 人民币指数21 免责申明22 23 1 从联邦基金利率期货的隐含定价来看，市场对后续利率的预测路径已出现了一定的修正，从之前的比美联储更为乐观逐步开始靠拢美联储的预测路径。我们认为，短期内市场与美联储之间的分分合合或将继续，“市场永远是对的。不要和美联储作对。”哪个经得考验？仍是当前美元指数的交易主线。本周，需要关注美联储官员们的发言情况以及美国CPI数据。2月10日，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）分项的最新权重，其将二手车权重进行了下调，对居住项的权重（主要是业主等价租金）进行了上调，因此当心本周的CPI。当前市场预期认为通胀环比或较上月有所反弹。 1959 49000 59800 61759 37231 M0 12 15.3% 7.4 7.9% 3 3.5 M1 6.3 1 M2 5.4 5.5 1 6.745-6.925 本周（2月13日-17日） - 210 6.7884502 1“一篮子货币汇率贡献”根据Refinitiv调整后数据计算 2“逆周期因子贡献”根据Refinitiv调整后数据计算 0.150 0.100 0.050 0.000 (0.050) (0.100) (0.150) 一篮子货币变化逆周期因子收盘价变化 210 3 205 = - 3 2022 12 69.84 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 银行结售汇差额:当月值 银行代客远期净结汇:当月值即期汇率:美元兑人民币:月 香港人民币期货市场状况 2106.8019 727 79159 新加坡人民币期货市场状况 2106.8090 84 32 238 —— ———— 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 人民币汇率周报 (2.00) (2.20) (2.40) (2.60) (2.80) (3.00) (3.20) (3.40) 115 110 105 100 95 90 85 CFETS人民币汇率指数 2022-12-08 2022-12-10 2022-12-12 2022-12-14 Shibor:3月-LIBOR:美元:3月 2022-12-16 2022-12-18 2022-12-20 2022-12-22 2022-12-24 2022-12-26 CFETS人民币汇率指数(参考BIS) 2022-12-28 2022-12-30 2023-01-01 2023-01-03 2023-01-05 2023-01-07 中美利差1Y 2023-01-09 2023-01-11 2023-01-13 2023-01-15 2023-01-17 2023-01-19 2023-01-21 中美利差10Y（右） CFETS人民币汇率指数(参考SDR) 2023-01-23 2023-01-25 2023-01-27 2023-01-29 2023-01-31 2023-02-02 2023-02-04 2023-02-06 2023-02-08 0.20 (0.30) (0.80) (1.30) (1.80) 2023-02-10 / 136 310002 4008888910 www.nanhua.net 603093