1月信贷超预期实现“开门红”,新增人民币贷款4.9万亿元,同比显著多增9227亿元,投放节奏明显前置;贷款余额增速11.3%,环比延续回升0.2pct。靓丽信贷表现主要由企业中长贷贡献,居民端仍有拖累。本周央行公开市场共12380亿元逆回购到期,累计进行18400亿元逆回购操作,净投放6020亿元。1月CPI同比+2.1%,环比+0.8%;PPI同比-0.8%,环比下降0.4%。建议关注经济复苏预期强化对板块估值的提振,维持“推荐”评级。
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