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1月新增社融5.98万亿元,信贷“开门红”推动社融超预期,融资结构延续改善。企业端融资延续改善,居民端依然拖累。M1、M2双双回升,或与春节错峰等有关。政策发力靠前、疫后活动加快修复等,有利于信用环境修复,后续关注项目开工落地等情况。