高成长优选，上调目标价至240元

华创证券发布了东鹏饮料（605499）的跟踪分析报告，认为公司在Q4疫情防控放松后，生产经营受到的扰动有限，叠加世界杯营销拉动，预计Q4延续高增。春节前后在返乡高增、人流物流恢复下动销进一步改善，部分地区渠道反馈终端动销增速达20-30%，且礼盒装在渠道下沉、加强堆头陈列下销售亦明显优于往年。预计全年网点增幅约30%，考虑到单点产出受损，预计收入增速仅20%出头。预计营收有望提速至25-30%。预计毛利率修复2-3pcts，若成本继续下行则有望释放更大弹性；同时，费用因去年世界杯投放推升基数、今年精益费投管理，费用率有望进一步下行，净利率有望明显修复。公司大单品全国化扩张稳步推进，积极培育系列新品。上调公司22-23年EPS预测至3.46/4.76/6.04元，现价对应PE伟56/40/32倍。上调目标价至240元，重申“强推”评级。

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