建材行业周报：短期市场需求偏弱

短期市场需求偏弱建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：需求下行，水泥价格走低。本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。需求方面，本周随着天气转冷，施工活动陆续结束，全国水泥市场需求整体呈现走 低的态势，周内水泥磨机开工负荷均值30.27%，环比上周下降2.54个百分点。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，水泥熟料库容率有所下降，本周熟料库容率为70.59%，环比降低0.84个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。 浮法玻璃：库存下降，但仍处于高位。周内浮法玻璃价格略有上涨，需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游 资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，浮法玻璃市场存在部分投机补货，市场整体需求未见明显改善。供给方面，周内3条产线改产，需求持续不及预期情况下，产线停产、冷修预期增强。本周浮法玻璃企业库存减少3.75%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格有所下调，市场表现整体一般，深加工市场开工较低，短期提货意向减弱。本周电子纱价格趋稳，电子纱主流产品G75供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为 玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现2022.12.23 处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求 有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。 玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_浮法玻璃价格回升，地产竣工端恢复可期 【银河建材】行业周报_建材行业_电子纱库存较低，消费建材需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_利好政策持续释放，保交楼促建材行业需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_玻纤行业景气度向上 行业周报●建材行业 2022年12月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾8 四、核心观点9 �、风险提示10 六、附录10 一、行业要闻 1.促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技术 近日，为贯彻落实党的二十大精神，大力支持低碳技术应用和推广，促进碳达峰碳中和目标实现，生态环境部组织征集并筛选出一批先进低碳技术，编制了《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》，包括6类共35项低碳技术。其中“生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术”名列其中。 《目录》指出，随着我国经济高速发展，城市化进程加快，生活垃圾的产生量逐年增加，2019年全国垃圾清运量达到了2.04亿吨。目前，我国生活垃圾处置主要采取填埋和焚烧发电的方式，其中垃圾填埋不仅占用大量土地，而且会对环境造成二次污染。由于水泥窑具有较强的消纳处理各类废弃物的能力，水泥窑协同处置生活垃圾作为一种安全、环保的处理技术，已成为生活垃圾处理的重要辅助手段。同时，水泥企业开展协同处置生活垃圾项目有助于实现企业绿色转型，具有良好的社会效益和环境效益。截至2019年底，我国新型干法水泥生产线共1624条，利用水泥窑协同处置生活垃圾约有57条窑线，其中有12家工厂 的16条生产线使用了生态化前处理和水泥窑协同后处置技术。 “生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术”运用窑外生态化前处理和窑内无害化、资源化后处置结合的技术对生活垃圾进行处理处置。首先，利用微生物发酵及物理干化、机械分选等技术对生活垃圾进行预处理，得到水泥窑垃圾预处理可燃物（CMSW）、无机灰渣、金属、渗滤液等，然后利用新型干法水泥窑的烧成系统对垃圾预处理可燃物（CMSW）进行多点协同处置，达到替127代部分燃料（煤炭）的效果，同时无机组分可制成水泥生料喂入新型干法水泥窑系统中替代部分原料。该技术通过利用生活垃圾中的可燃成分，达到替代传统燃料，实现节能减碳的效果。 关键技术包括：生物及物理干化技术、分选均化技术、预分解炉控制及水泥窑多点协同处置技术。 新闻链接：促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技术|协同处置|碳排放-水泥网(ccement.com) 2.重庆：《关于印发重庆市材料工业高质量发展“十四🖂”规划的通知》 近日，重庆市经信委发布了《关于印发重庆市材料工业高质量发展“十四🖂”规划的通知》。 《通知》称，“十三🖂”期间，重庆化解钢铁产能816万吨、电解铝18.5万吨、水泥420万吨，烧结砖10亿标砖，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃产能利用率达到80%以上。在西南地区率先开展水泥行业错峰生产，水泥、墙材行业协同处置利废逾千万吨，减排二氧化碳300 余万吨，建成绿色工厂19家、节水型企业22家。 《通知》表示，“十四🖂”时期是重庆市材料工业跨关口、培优势、上台阶的战略决胜期，面对新形势、新要求，要保持战略定力，增强底线思维，紧紧抓住战略契机，积极应对挑战，加强统筹谋划，推进材料工业高质量发展。 水泥产业重点发展低熟料水泥、利废水泥等绿色水泥，做优做强高标号优质水泥，机场跑 道、高速铁路等工程专用水泥和低热、低碱、膨胀等特种水泥。支持拓展水泥制品应用领域和范围，积极发展预拌砂浆、高性能混凝土、功能化混凝土等下游产品。 坚决遏制“两高一低”项目盲目发展，全面执行国家产业准入和化解严重过剩产能相关要求，严格落实产能置换政策，利用综合标准依法依规淘汰落后产能。推动重点行业节能降碳，探索钢铁、水泥等重点行业“碳达峰”路径，引导行业企业制定“碳达峰”方案，有序开展节能降碳技术改造和实施超低排放改造。 加强绿色低碳工艺技术装备推广应用，持续优化能源消费结构，支持企业实施原料、燃料替代，提高可再生能源和清洁能源使用比例，推进清洁生产改造。对新建项目，推动能效水平应提尽提，全面达到能效标杆水平。鼓励行业企业制定节能技术改造计划，力争达到能效标杆水平。强化产品全生命周期绿色发展理念，大力推广绿色工艺和绿色产品，高水平建设能效“领跑者”和绿色工厂。推动资源循环利用，鼓励水泥企业扩大水泥窑协同处置的规模和范围。 严格控制重点行业产能：全市粗钢、电解铝、水泥熟料、平板玻璃（含光伏压延玻璃）产能规模分别控制在1500万吨、82万吨、5313万吨、2500万重量箱以内。加强光伏压延玻璃产能预警。支持通过市场化兼并重组等方式逐步退出低效水泥熟料生产线，不再新增独立的水泥粉磨产能。 新闻链接：重庆发文！支持市场化兼并重组等方式退出低效水泥熟料生产线|重组|生产线-水泥网(ccement.com) 3.发改委、能源局：高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20%限制 日前，国家发展改革委、国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知。 通知要求，健全高耗能企业市场交易电价形成机制。基于国家出台的高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平，各地电力主管部门应推动相关职能部门及时出台并动态完善本地区高耗能企业目录清单。高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20%限制。高耗能企业与其他企业同场交易的，供应紧张时可优先出清其他企业交易电量。优先推动高耗能用户落实可再生能源消纳责任权重，通过参与绿电交易或购买绿证方式完成消纳责任权重。 新闻链接：发改委、能源局：高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20%限制|发改委|能源局|电站-水泥网(ccement.com) 4.湖南发布工业领域碳达峰方案 12月22日，湖南工信厅发布《湖南省工业领域碳达峰实施方案》的通知。 《方案》中要求：坚持水泥生产以满足我省建设需求为主的原则，进一步优化水泥熟料产能区域布局，实施水泥常态化差异化错峰生产；加强低碳无碳原料替代技术研究，加快高贝利特水泥、石灰石煅烧黏土低碳水泥等新品种的推广应用，逐步减少碳酸盐原料用量；推动水泥企业对标行业先进能耗进行节能改造；到2025年，水泥行业能效标杆水平以上的产能比例达到30%。 新闻链接：进一步优化水泥熟料布局！湖南发布工业领域碳达峰方案|碳排放|产能置换 |错峰生产-水泥网(ccement.com) 5.中国建材集团首批入选“中央企业ESG联盟” 12月20日，在国务院国资委社会责任局主办的“新征程新责任——《中央企业社会责任蓝皮书（2022）》《国资国企社会责任蓝皮（2022）》发布活动”上，“中央企业ESG联盟”正式成立。中国建材集团凭借ESG治理方面的突出表现，成为“中央企业ESG联盟”首批成员企业。 “中央企业ESG联盟”是由国务院国资委社会责任局指导，中国企业改革与发展研究会、中国社会科学院经济研究所、中国社会责任百人论坛牵头发起成立，多家中央企业担任理事长单位的央企ESG研究交流平台，旨在联合各方助力中央企业ESG建设。该联盟首批成员企业包括中航工业、中国石化、中国建材集团等11家央企。 会上首次发布了“央企责任管理·先锋30指数”。中国建材集团因在责任组织、责任融合、责任沟通等方面的突出表现入选该指数并位列第10。 会上连续第六年发布了《中央企业社会责任蓝皮书（2022）》，连续第二年发布了中央企业社会责任年度优秀案例。中国建材集团《践行双碳行动，打造绿色工程》案例入选“绿色低碳篇”优秀案例。 此前由国务院国资委社会责任局指导发布的《中央企业上市公司ESG蓝皮书（2022）》和 《中央企业海外社会责任蓝皮书（2022）》中，集团所属中国巨石《加快推行玻纤制造清洁生产构建绿色低碳循环发展体系》入选ESG优秀案例，所属中材节能《跨越国门做工业节能减排的引领者》入选海外社会责任优秀案例。 新闻链接：中国建材集团首批入选“中央企业ESG联盟”|中国建材|中材-水泥网 (ccement.com) 6.云南：建材等重点行业技术方面落后产能已全部退出 为持续推进供给侧结构性改革，坚决淘汰落后产能，云南省淘汰落后产能工作领导小组办公室（省工业和信息化厅）以钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业为重点，组织各州市人民政府对辖区内技术方面落后产能（“淘汰类”生产工艺装备）进行全面摸底排查。 根据各州市摸底排查结果，云南省钢铁（以炼钢、炼铁、铁合金、工业硅为重点）、建材 （以水泥熟料、平板玻璃、粉磨站、石灰窑为重点）、石化化工（以焦炭、电石、黄磷、烧碱为重点）、有色金属（以电解铝、铜铅锌锡冶炼为重点）等重点行业技术方面落后产能已全部退出。 新闻链接：云南：建材等重点行业技术方面落