加拿大日益增长的债务负担（英）

公 研究 FRSER 告 2023年1月 加拿大人:日益增长的债务负担 2023年版 由杰克大惊小怪 总结 ■预算赤字和不断增加的债务已成为联邦和许多省政府最近面临的严重财政挑战。自2007/08年度 以来，联邦和省级净债务总额（经通胀调整）已从1.1万亿美元预计大约翻了一番 2.1万亿美元的2022/23。 ■在2019/20年（COVID之前的最后一年）和2022/23年期间，联邦与省债务与GDP的总比率预计将从65.7%增长到74.6%。此外，联邦政府和省政府正在走上正轨。 在2019/20年度至2022/23年度期间，净债务总额累计为3，959亿元（经通胀调整），增长23.4%。 ■在各省中，新斯科舍省的联邦-省债务总额最高 GDP比率（92.6%），而艾伯塔省最低（43.5%）。纽芬兰和拉布拉多的人均债务总额最高（64，579美元） ，紧随其后的是安大略省（59，773美元）。因此，艾伯塔省的人均债务最低，为42，915加元。 ■利息支付是债务积累的主要后果。政府必须支付债务利息，类似于家庭必须支付与抵押贷款、车辆或 信贷有关的无聊划船利息 刷卡消费。用于支付收入的收入意味着，未来可用于减税或政府计划（如医疗保健、教育和社会服务）的资金将减少。 ■联邦和省政府必须制定长期计划，以有意义地解决加拿大日益严重的债务问题。 介绍 预算赤字和政府债务的增长最近再次成为加拿大政府面临的主要财政挑战。尽管许多省份在2021/22年度录得盈余，但自2008/09年经济衰退以来，联邦和省政府的债务都大幅上升。具体而言，由于与COVID-19大流行相关的支出，2020年的债务水平特别急剧上升。自十多年前全球金融危机爆发以来，联邦政府一直选择维持赤字。总净债务1自2008/09年以来，联邦和所有10个省政府预计将大幅增长，这将给加拿大人和我们的公共财政带来重大问题。 本研究公报研究了自2008/09年经济衰退以来加拿大政府债务的增长，说明了各省之间的差异，并量化了加拿大公民目前持有的政府债务负担。 政府债务的积累 在过去的15年里，加拿大各地的政府债务一直在快速增长。债务的积累扭转了从1990年代中期到2000年代末在联邦和省列税中普遍存在的平衡预算和降低债务埋藏的积极趋势。这种趋势或多或少地持续到2007/08年。当年联邦和省级净债务总额达到1.1万亿美元（按2022年美元计算）。 然而，2008/09年的经济衰退使这一趋势停止了。政府支出增加 在2009/10年度，每个加拿大政府都在2008/09或2009/10年度出现赤字。在随后的几年里，不断增长的债务和持续的赤字再次成为联邦和省政府的常态。虽然几个省份在2021/22年度实现了运营盈余，但这可能只是暂时的发展。一些政府预计在2022/23年度及以后几年将恢复赤字。2 图1显示了自2007/08年以来联邦和省级净债务总额的变化情况。值得注意的是，数据显示，2022/23年度净债务总额可能达到近2.1万亿美元 。 政府债务的增长不仅限于少数几个省份或一级政府。2007/08年至2022/23年期间，联邦和各省的实际债务水平都有所上升。表1显示了联邦和省的净债务（经通货膨胀调整）的变化 这些年来的政府。在短短十多年内，联邦和省级债务总额增长了近1.0万亿美元，即83.7%。 在这15年中，联邦净债务增加了5827亿美元（按 2022年美元计算），即83.2%。这与1996/97年至 2007/08年期间的pe-riod形成鲜明对比，当时联邦政府将其净债务（按2022年美元计算）减少了3357亿美元。换句话说，在过去的15年里，联邦政府积累的债务额几乎是1990年代中期至2000年代末偿还债务的两倍。 在各省中，艾伯塔省的债务水平增幅最大，为 196.8%。在较长时间内，铝 1在本公告中，作者将债务称为净债务，其定义为金融资产 减去总负债。 2安大略省、曼尼托巴省、纽芬兰和拉布拉多省以及新斯科舍省 只是预计在2022/23年度恢复赤字的几个例子。 图1：2007/08年至2022/23年联邦和省级净债务总额（2022年十亿美元） 2,500 00 00 1,135 00 0 0 2007/08 2009/10 2011/12 2013/14 2015/16 2017/18 2019/20 2021/22 2,085 2,0 1,5 数十亿美元2022 1,0 50 注: (i)2022/23年度的债务水平基于撰写本文时可获得的最新政府预测。 (ii)净债务在每个省以合并为基础。 资料来源：资料来源：加拿大财政部（20222a;2022b）;艾伯塔省财政部（2022年）;不列颠哥伦比亚省财政部（2022年）;萨斯喀彻温省财政部（2022年）;曼尼托巴省财政部（2022年）;安大略省财政部（2022年）;魁北克，财政部（2022年）;纽芬兰和拉布拉多，财政部（2022年）;新不伦瑞克省财政部（2022年）;新斯科舍省财政部（2022年）;爱德华王子岛，财政部（2022年）;加拿大统计局（2022c）。 自2008/09年以来，伯塔一直在增加实际项目支出，并且几乎不间断地进行蝙蝠，无论州如何 的经济。3事实上，艾伯塔省已经从2007/08年度唯一拥有净金融资产的省份转变为 3阿尔伯塔省预测，2022/23年度将出现盈余，这主要是由于 石油和天然气大宗商品价格高企导致的自然资源收入高于预期。 在过去十五年中，债务增长最快的省份。无论如何，艾伯塔省在2021/22年录得预算盈余，由于经济反弹和不可再生资源收入高于预期，预计2022/23年将再次出现预算盈余（艾伯塔省，财政部，2022年）。其他省份，如曼尼托巴省、萨斯喀彻温省、安大略省和不列颠哥伦比亚省，其债务水平也都大幅增加。 表1：与2022/23年度相比，2007/08年度联邦和省级净债务（2022年10亿美元） 净债务的净债务的改变(十变化(%) 应对COVID-19泛滥的同行。事实上，从2019年到2021年，联邦政府债务总额的比例增长了8个百分点以上，达到61.4%。 公元前 32.4 56.4 24.0 74.1% AB -47.5 46.0 93.6 196.8% SK 8.0 15.2 7.2 90.4% MB 14.3 29.4 15.0 104.9% 在 217.1 407.2 190.2 87.6% 质量控 169.1 199.6 30.5 18.0% 制注 9.6 11.7 2.1 22.0% NS 16.4 18.0 1.6 9.7% 裴1.82.50.739.5%问 13.8 16.0 2.2 16.0% 美联储 700.2 1,282.9 582.7 83.2% 美联储新 的1,135.2 是2,085.0 一 949.8的 83.7% 2007/08 来源:图1;由作者计算。 2022/23 亿美元) 措施的债务 政府债务通常使用总产值（GDP）来衡量经济规模。债务与GDP的比率是比较不同司法管辖区之间政府债务和评估政府债务累积可持续性的有用方法。图3显示了2007/08年和2022/23年联邦、省和联邦-省合并净债务占经济的份额。 在此期间，联邦净债务与GDP的比率从32.7%增长到45.9%。在此期间，债务占经济份额的增长不仅限于联邦政府。 省级净债务占经济的比重增长了8%以上年龄点在过去的15年里,从20.3% 28.7%.总体而言，联邦与省债务与GDP的比率预计将从 2007/08年度的53.1%攀升至2022/23年度的74.6%。 数据显示，在2007/08年至2022/23年期间，七个省份的债务与国内生产总值的比率可能会上升（见表2 ）。 分析人士预计，艾伯塔省在这一比率中增幅最大，预 省级债务 展。在CO 大幅增长 VID-19之前 加拿大公共 ，联邦政府 财政未来 直在增加 重要发 债务税， 而大多数省份的债务水平一直在以更快的速度增加。 数字 2显示，随着时间的推移，联邦和省政府持有的净债务总额的比例发生了重大变化。例如，联邦政府债务总额的比例从2007/08年度的61.7%下降到2018/19年度的53.3%的低点。然而，这种债务负担转移的趋势在2020年和2021年至少暂时停止了，因为联邦政府承担的债务远远超过其省级债务 计将从-13.4%增长到10.3%，下降23.7个百分点。预计曼尼托巴省的年龄百分比增长幅度将位居第二，上升12.5个百分点。 安大略省的债务与GDP比率最高，为38.7%，并在2007/08年至2022/23年期间的债务与GDP比率大幅上升。纽芬兰和拉布拉多为37.8%，位居第二 图2：2007/08年至2022/23年省政府与联邦政府持有的净债务总额份额（%） 70% 联邦 60% 50% 省 40% 30% 2007/082009/102011/122013/142015/162017/182019/202021/22 来源:图1;由作者计算。 图3：2007/08年与2022/23年联邦、省和合并净债务占GDP的比重 53.1% 45.9% 32.7% 20.3% 2007/08 2022/23 28.7% 联邦 省 联邦省府的总和 90% 74.6% 68% 45% 23% 0% 资料来源：图1;加拿大统计局（2022a）;顾（2022）;作者的计算。 表2：省级净债务占GDP的百分比（%）， 2007/08和2022/23 2007/082022/23百分比 点变化 表3：与2022/23年度相比，2007/08年度联邦和省级人均净债务（2022年美元） 2007/082022/23百分比 改变 公元前7,54810,60140.4% 公元前 11.9% 15.0% 3.1 AB -13,526 10,131 174.9% AB -13.4% 10.3% 23.7 SK 7,950 12,697 59.7% SK 11.2% 14.3% 3.1 MB 12,043 20,829 73.0% MB 21.2% 33.7% 12.5 在 17,005 26,952 58.5% 在 26.6% 38.7% 12.1 质量控制 21,982 22,957 4.4% 质量控 40.6% 35.9% -4.7 注 12,861 14,409 12.0% 制 NS 17,573 17,685 0.6% 注24.9%26.0%1.1 NS35.6%32.6%-3.0 裴29.0%27.6%-1.4 问35.0%37.8%2.8 来源:图3;由作者计算。 裴 13,267 15,610 17.7% 问 27,145 30,486 12.3% 美联储 21,291 32,954 54.8% 资料来源：图1;加拿大统计局（2022b）;作者的计算。 债务与GDP的比率，紧随其后的是魁北克（35.9%） 。然而，魁北克省是自2007/08年以来仅三个债务相对于经济减少的省份之一，其他省份是新斯科舍省和爱德华王子岛省。 评估政府债务的另一种方法是按人均衡量。人均债务之所以重要，是因为它表明每个卡纳迪亚公民平均负责偿还多少政府债务。表3列出了2007/08年和2022/23年人均联邦和省级债务估计数（以2022年美元计）。纽芬兰和拉布拉多的人均债务最高，为30 ，486美元。安大略省排名第二，为每名26，952加元，而魁北克省排名第三，为每名22，957加元 人。自2007/08年以来，人均联邦净债务总额增长了54.8%，预计今年将达到32，954美元。 在2019/20年至2022/23年期间，联邦和省债务与GDP的比率预计将从65.7%增长到74.6%。此外，从新冠疫情前的最后一年（2019/20年）到本财政年度结束（2022/23年），联邦和省政府有望累计累计5660亿美元的名