煤炭行业回顾及2023年展望

煤炭行业回顾及2023年展望 YY团队2023/1/29 摘要 2022年保供稳价成为煤炭行业的主旋律，全年原煤产量为44.96亿吨，同比增长9%；另外稳价措施贯穿全年叠加长协价格上调，2022年煤价仍处于近五年相对历史高位。受益于煤炭价格高位运行且产量整体提升，煤企继续保持较高的盈利水平。 展望2023年，煤炭作为我国能源的压舱石地位稳固，从政策端判断保供仍 是煤炭生产的主旋律，根据煤炭主产区的产能规划和煤企在建煤矿项目的落 地，预计2023年我国煤炭产量增量在1.5~1.7亿吨范围内。 从需求端来讲，煤炭作为工业的基础，需求以工业产值为支撑，其长期增速不可能与GDP增速背离，因此需求端仍能保持一定稳定性。预计2023年煤炭需求端的增量主要由电力消费带动，火电端带来的煤炭需求增量为1.28~1.81亿吨。 综合以上判断2023年预计仍是供给偏紧的状态，煤价仍能保持高价中枢运行，短期行业的景气度无需担忧；但中长期来看，煤炭行业仍旧背负着沉重的杠杆前行，包括之前企业办社会的历史包袱仍存，一旦周期反转，部分企业的估值会有较大的波动，需警惕不断加杠杆且资金主要投向煤化工等非煤业务 的主体。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：