铜和铝日评：国内外供给受阻扰动铜铝价格，价格走弱或刺激下游采购需求

D宏源明货 收盘价 68260 6834069330 近期走势 沪铜期货活跃合约7628157386 165143177532 库存（吨）SMM1#电解铜平均价 112577 101547 215.00 68080 69780 210.00 67870 390-260450 65 铜 华北电解铜现货升贴水7023030.00 150855.00 沪铜近月-沪铜连70.00 价差（近月与远月）沪铜连一-沪铜连二30.00 沪铜连二-沪铜连三 1000.00 变量名称2023-02-072023-02-062023-01-30较昨日变动近期走势 LME3个月铜期货收盘价（电子盘）8906.5966889196.57.00 主册与注销仓单总库存量6745076100975.00 伦敦铜33.51.50 LME铜期货3-15个月合约价差9.2510.00 变量名称近期走势 18892 COMEX铜 7.66417.6791 2023-02-072023-02-062023-01-30较昨日变动 铜期货活跃合约收盘价4.06854.0374.18450.03 总库存量2585326362 变量名称2023-02-072023-02-062023-01-30较昨日变动近期走势 164859 18482764 186480163422 1841832,297.00 161048142520 19000 18750 250.00 310 收盘价19095190601900035.00 沪铝期货活跃合约 沪铝基养 （现货与期货） 铝价差（近月与远月) 成交量（手） 持仓量(手） 车存（吨）SMMA0O电解铝平均价 沪铝近月-沪铝连一 沪铝连一 751 -19,968.0 15-10 2023-02-07 变量名种2023-001-30较昨日变动近期走势 2544 2566 289700 411650 35.49 36.5 3.01 118.26 110.25 -1.74 7.4921 7.4045 0.04/ 2023-02-06 2534.5 注册与注销仓单总库存量270700 伦敦铝LME铝期货0-3个月合约价差 LME铝期货3-15个月合约价差 38.5 沪伦铝价比值7.5340 铜 在分散指数下 运行水勺平均水平。1月份全球非活跃产能指数为9.4%，为11个月来的最低水平。新发布的冶炼厂量数据显示，全球精炼铜 产量较去年12月增长5%至177万吨。 资讯进行认证 tum周一表示，其子公司CobrePanama铜矿运营商miner 一项决议，要求暂停CobrePanama港口的精础直到其提供证据表明已开始由 ③俄罗斯作为世界上第二大铝生产国，其中俄罗斯铝业联合公司年产能约450万吨，占全球电解铝总产能的6%左右，占除中国外电解铝产能的13%。 量约360万吨。 近期滨州市重污染天气应急指挥部办公室发布《关于启动重污染天气II级应急响应的通知》，对当地氧化铝厂的焙烧生产有所限制，对于产量的 实质性减少尚在评估阶段，但区域内的氧花铝成品产量有减少预期，促进了今山东氧化铝成交价格小幅上抬。 ）宏观：美国1月新增非农就业人数为51.7万远高于预期和前值，劳动参与率为62.4%高于预期和前值，失业率为3.4%低于预期和前值，平均时薪 月或分别加息25个基点，美元指数震荡偏强而令责金属价格承压 上游：智利国家铜业压缩支出与铜矿品位下降使2023年海外铜精矿新投或扩建增量预期下调至84-93万吨，秘鲁抗议活动加剧或危机30%铜产量 （包括嘉能可Antapaccay铜矿营地被破坏、MMG旗下LasBambas铜矿担忧安全而停正采矿、 Terde生产速度放缓10%-15%美国禁止Antofagasta开采 青石广粗炼产能不足，或难改中国2月粗铜供需偏紧局面，国内新投产铜冶炼厂持续释放 润或便 量环比增加，但因铜 铜新趋收育 上期所电解铜库存量较昨日减少；上说明国内电解铜库存量边际增幅 ：大多数精铜杆与再生铜杆企业已经恢复生产，使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（升高），但因多数中小型线缆与漆包线企业 卡恢复正常分铜杆企业成品库存较高而能保央；随着企业复工 ：铜电线缆、铜板带、铜管（房地产峻工传导室终端对铜管的需求存在时滞性，部分企业预计二季度后订单情况才会有所好转，大型铜管企业对 上说明国内电解铜价格走弱刺激下游补货情绪增加而促现货贴水收窄。 因此，预计沪铜价格或有反弹，关注67000-68000附近支撑位及69000-71000附近压力位，建议投资者前期空单谨慎持有并考虑短线轻仓逢低试多主力合约。 投资策略产能减停产规模或 ）上游：印尼总统宣布自2023年6月禁止出口铝土矿，中国港口铝土矿到港量较上周减少，但国内铝土矿积极准备复工复产而将重新恢复交投；虽 120万吨，四条 降50-70万吨且减停产电解铝产能或于2023年5-6 后续或随电力紧张缓解而逐步复产，四川（107万吨电解铝产能12 铝月已恢复56%）、广西（推出电解铝产能复产鼓励措施）贵州元豪新建电解未投产或使中国2月电解铝量环比增加，沪伦铝价比值低 周增加团使中国电解铝进口量减少周增加，中国 产预期或将扩 材料现有库有购补库举动频现促现货成交回暖，使中中国主要消费地销奉出库量较上周增加；随着铝企业复二 二较快而开始积极消耗现有库存或刚 铝合金（员工尚未完全 期较强且多数企业预计新增订单在4-9月显著上升）、铝箔（美国涉疆制裁或影响铝板带出口，2月或仍是铝箔消费淡季）金（部分合金 尚未完全恢复生产而接货不积极，贸易商因现货流通货源不多且成交氛围尚可而坚持挺价 因此，预计沪铝价格或有反弹，关注18400-18800附近支撑位及19200-19500/19700附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。 发生任何变化。我们已力求报告 示：期市有风险，投资需谨慎 曾德谦（F3021262，Z0013703），联系电话：010-82293558