【金属期货】日报-2023-02-07

供应风险提振铝价反弹 李全冲 摘要： 今日美元指数小幅震荡回落，令铜铝价格承压减弱。国内楼市利好消息不断，给予市场一定乐观预期，但当前需求端回暖尚未显现。铜铝均呈现季节性累库。但铝市供应风险提振铝价反弹。元宵节后预计下游将加快恢复生产，叠加多项利好政策刺激，需求有向好预期。关注节后消费复苏以及库存累库情况。 今日铜铝先抑后扬，沪铝小幅翻红。截至2月7日收盘，沪铜主力CU2303合约收报68260元/吨，跌80元/吨，跌幅 0.12%。国际铜主力BC2304合约收报61980元/吨，跌10元/吨，跌幅0.02%。沪铝主力AL2303合约收报19095元/吨，涨 35元/吨，涨幅0.18%。 美元指数在连涨3日后，今日小幅震荡回落，令铜铝价格承压减弱。上周五强劲的美国非农数据以及美联储官员鹰派言论令前期持续下跌的美元指数连续反弹。当地时间6日，2024年FOMC投票委员亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，1月强劲的非农就业增长令美联储更有可能需要让政策利率的峰值超过此前预期水平。博斯蒂克重申，他的基本预测仍然是利率将达到5.1%，与政策制定者12月预测的中值一致，并在整个2024年保持在该水平。 国内方面，2月以来，各地楼市政策持续放松。近日，湖北武汉、黑龙江哈尔滨、山东威海、河南安阳等地相继发布楼市新政，涉及住房限购范围调整、扩大购房补贴和金融支持、下调首付比例、提高贷款额度等方面。 铜方面，日内期铜回调，下游工厂补货情绪增加，现货升水顺势上抬。然在高库存背景下，现货升水上行仍存在压力。2月7日，SMM1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水50~贴水10元/吨，均价报于贴水30元/吨，较昨日上涨40元/吨。 铝方面，国内再传减产消息。继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南省或将对电解铝进行新一轮限产，限产规模扩大至35%-40%。2022年9月云南省进行过一轮减产，执行减产产能约为115万吨，以525万吨在产产能为基准，减产规模为22%。另外，美国知情人士向媒体透露，美国准备对俄罗斯生产的铝征收200%的关税，在俄乌冲突一周年之际以此举向俄方施压。据彭博社6日报道，知情人士透露，针对世界第二大铝生产国俄罗斯，美国政府几个月来一直在酝酿加征关税的措施，准备最早在本周对俄罗斯铝征收200%的关税，但是美国总统拜登尚未正式批准，而美国政府内部有人担心此举会对美国国内的航空航天及汽车等产业造成附带损害。 综上，今日美元指数小幅震荡回落，令铜铝价格承压减弱。国内楼市利好消息不断，给予市场一定乐观预期，但当前需求端回暖尚未显现。铜铝均呈现季节性累库。但铝市供应风险提振铝价反弹。元宵节后预计下游将加快恢复生产，叠加多项利好政策刺激，需求有向好预期。关注节后消费复苏以及库存累库情况。 【黑色金属】预计短期钢铁供给仍有回升空间 摘要： 从数据来看，23年首月全品种钢材的吨钢利润有回升，主要是由于1月份成材价格回升，叠加春节期间钢铁企业减产检修增加，吨钢利润略有恢复，但从绝对数量来看，钢厂吨钢利润仍在亏损区间波动。预计春节过后，行业复工复工复产增加，钢厂盈利状况有所转暖，2月国内钢铁供给或将回升。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年2月7日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4018元/吨，跌19元/吨，跌幅0.47%；铁矿石期货主力合约收报840.5元/吨，跌5.5元/吨，跌幅0.65%。 上海钢联2月5日消息显示，上海钢联1月底对全国主要样本高炉生产企业进行调查，全国91家高炉钢厂，1月底螺纹钢平均含税成本为4123元/吨，环比增加94元/吨，增幅2.3%，盈利-11元/吨，增加41元/吨；分区域来看，沿海地区20家钢厂螺 纹钢平均成本为4118元/吨，环比增加103元/吨，增幅2.6%；内陆地区31家钢厂螺纹钢平均成本为4125元/吨，环比增加88元/吨，增幅2.2%；盈利空间方面，1月份螺纹钢生产企业盈利空间在-11元/吨，环比增加41元/吨。热卷为4243元/吨，环比增加82元/吨，增幅2.0%，盈利-67元/吨，增加42元/吨；中厚板为4290元/吨，环比增加90元/吨，增幅2.1%，盈利-80元/吨，增加28元/吨。 轧钢厂方面，1月唐山钢坯含税出厂价平均为3843元/吨，较上月增加108元/吨。螺纹钢含税成本为4080元/吨，较上月增加80元/吨，盈利-15元/吨，环比减少35元/吨。 铁水方面，目前铁水不含税成本为3082元/吨，环比增加54元/吨，增幅1.8%。分区域来看，沿海地区钢厂铁水不含税成本为3047元/吨，环比增加67元/吨，增幅2.2%；内陆地区钢厂铁水成本为3100元/吨，环比增加50元/吨，增幅1.6%。 从数据来看，23年首月全品种钢材的吨钢利润有回升，主要是由于1月份成材价格回升，叠加春节期间钢铁企业减产检修增加，吨钢利润略有恢复，但从绝对数量来看，钢厂吨钢利润仍在亏损区间波动。预计春节过后，行业复工复工复产增加，钢厂盈利状况有所转暖，2月国内钢铁供给或将回升。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547