【信达金属&新材料】立中集团，二月金股启航 需求快速增长，分享

【信达金属&新材料】立中集团，二月金股启航 □需求快速增长，分享免热红利：在汽车轻量化以及主机厂降本需求的持续推动下，伴随中下游客户大型压铸机逐步到位，公司作为免热处理合金龙头企业，将充分享受一体压铸工艺对免热处理合金需求增长带来的红利。 □成本优势显著，免热快速布局：公司免热处理合金成本优势显著（较美铝及德国莱茵菲尔德免热处理合金低20%），同时公司免热处理合金已与文灿股份、长城汽车开展合作，并在六安经开区拟建12万吨/年高性能铝合金产能，继续加深与下游客户绑定，免热处理合金业务推广加速。 □免热处理合金市场空间巨大：预计乘用车（新能源+燃油）免热合金悲观/中性/乐观假设下市场空间约为1593/5030/5372亿元。伴随一体压铸成型工艺降本增效优势逐步显露，免热处理合金将进入爆发期。 □传统业务持续推进，保障业务稳步发展：公司现有铸造合金产能130万吨/年，同时公司在江苏邳州、长春、泰国等地新建产能；公司现有轮毂产能约2000万只/年，预计2023-2024年轮毂产能将增长至2320/2500/2830万只/年。 待新建产能投产，公司传统业务板块业绩有望继续增长。 风险提示：新能源汽车产量及需求不及预期，一体压铸成型渗透率不及预期，原材料价格加速上涨抑制终端需求。