继洛阳钼业、立中集团、江淮汽车、鑫铂股份的重大推荐后，我们金属+汽车团队又一重大
继洛阳钼业、立中集团、江淮汽车、鑫铂股份的重大推荐后，我们金属+汽车团队又一重大推荐-甬金股份，特和您汇报如下：浙商施毅|金属+汽车【重大推荐-甬金股份：4680电池预镀镍潜力标的】 【市场认知】 1）传统主业增速有限，2）电池壳项目属于早期项目，盈利有限。 【我们认知】 1）针对传统冷轧不锈钢主业，近20年的耕耘，突破200万吨年产能，市占率近20%。强大的运营能力，促使公司夯实扩产，近3年CAGR增速超20%。 简单而言，公司发展增速明显快于行业发展，且不断拓展海外市场。最终结果是市占率不断提升。 2）4680电池属于蓝海市场，集成化意味着高效、降本，产业大趋势。 对于公司而言，在“红海”的不锈钢行业都能做到龙头，面对“蓝海”市场的拓展表现拭目以待。 【股价上涨的催化因素】 冷轧主业受益于经济复苏提振。 同时，4680大圆柱电池的推广应用有望带动电池壳的需求增长。 【盈利预测】 我们预计公司22-24年营收分别达345.9/436.5/558.1亿元，分别同比 +10.27%/26.19%/27.86%。 净利润分别达5.15/9.16/12.1亿元，同比-12.83%、 +77.84%、+31.52%。 【估值与目标价】 公司2022-2024年的EPS分别为1.52/2.71/3.57元/股，PE分别为22.8/12.8/9.7倍。目标价格：给予公司2023年18倍估值，对应目标价48.8元。
