外资周报第149期：交易盘“均值”回归，配置盘坚定入场

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023年02月07日 投资策略 交易盘“均值”回归，配置盘坚定入场——外资周报第149期 1、总体配置：加息预期再添变数，配置盘稳步入场。 美国非农数据超预期强势，加息预期再添变数。上周美国劳工部发布的1月非农报告显示，美国1月季调后非农就业人口+51.7万人（前值+26万人），预期+18.5万人；失业率为3.4%（前值3.5%），预期3.6%；美国非农就业人数增长远超预期，创去年7月来最大增幅，结束了新增非农连续5个月下降的情况，此外，失业率触及1953年以来低点，均反映当前美国就业市场的需求保持强劲。强势非农数据公布后，美联储加息预期升温，美元指数拉升，对外围短期因素更为敏感的交易盘转为流出，倾向长期配置的配置盘资金则延续入场。 配置盘继续稳步入场，交易盘“异常”趋弱。北向资金延续大幅入场，单周净流入约341.79亿元。资金类型拆分看，配置盘继续稳步增持，单周净流入约376.18亿元，而交易盘上周开始转向，周内净流出约23.22亿元，反映出本轮外资“开门红”的交易盘“异常”开始趋弱（详见前期报告《本轮外资“开门红”的四个必知》）。与此同时，南下资金大幅净流出，上周净流出约150.67亿元。截至2月3日，北上配置盘今年以来累计净流入达到946.49亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到496.16亿元。 2、行业配置：电力设备获增配居前，公用事业遭减持居多。整体视角下，上周电力设备（+110.53亿元）、非银金融（+44.49亿元）和汽车（+43.37亿元）净流入居前，公用事业（-17.83亿元）、煤炭（-10.25亿元）和通信（-9.18亿元）流出最多； 从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周汽车（+21.20亿元）净流入最多，而公用事业（-14.93亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周电力设备（+119.64亿元）净流入最多，而公用事业（-2.89亿元）净流出最多。 3、个股配置：宁德时代增持居前，通威股份减持居多。整体视角下，上周宁德时代（+60.39亿元）、招商银行（+39.55亿元）和隆基绿能（+36.72亿元）净流入居前；而通威股份（-10.7亿元）、康龙化成（-6.96亿元）和长江电力（-6.23亿元）流出居多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周招商银行（+19.49亿元）、比亚迪（+14.87亿元）和中国平安（+10.77亿元）净流入居前；而五粮液（-12.83亿元）、隆基绿能（-9.31亿元）和紫金矿业（-6.46亿元）流出居多。配置盘视角下，上周宁德时代（+49.86亿元）、隆基绿能（+46.03亿元）和招商银行（+20.06亿元）净流入居前；而康龙化成（-7.69亿元）、通威股份（-5.17亿元）和恒瑞医药（-4.77亿元）流出居多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：贝塔下沉——策略月报（20230205）》2023-02-05 2、《投资策略：市场回顾（2月1周）——外资放缓，AH盘整》2023-02-04 3、《投资策略：本轮外资“开门红”的四个必知》2023-02-03 4、《投资策略：2月策略观点与金股推荐：未到变盘时》2023-02-02 5、《投资策略：年报预披露释放了哪些信号？——22Q4业绩预披露分析》2023-02-01 2023年02月07日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配置：加息预期再添变数，配置盘稳步入场 .................................................................................................. 3 1.1 海外要闻概览 ............................................................................................................................................ 3 1.2 总体配置 ................................................................................................................................................... 3 2、行业配置：电力设备获增配居前，公用事业遭减持居多 ........................................................................................ 5 2.1 行业仓位：汽车仓位提升居首，医药生物仓位回落较多 ................................................................................ 5 2.2 行业净流入：电力设备与非银金融获增配居前 .............................................................................................. 6 3、个股配置：宁德时代增持居前，通威股份减持居多 ............................................................................................... 7 3.1 持股集中度：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数小幅回落 ................................................................... 7 3.2 个股增减持：宁德时代增持居前，通威股份减持居多 .................................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1：美国1月新增非农就业人数远超预期 ........................................................................................................... 3 图表2：非农数据公布后，美元指数飙升 .................................................................................................................. 3 图表3：北向资金净流入约341.79亿元.................................................................................................................... 3 图表4：南下资金净流出约150.67亿元 ................................................................................................................... 3 图表5：北上交易盘资金净流出约23.22亿元 ........................................................................................................... 4 图表6：北上配置盘资金净流入约376.18亿元 ......................................................................................................... 4 图表7：主板仓位上周有所回落 ............................................................................................................................... 4 图表8：创业板仓位上周有所回升 ............................................................................................................................ 4 图表9：外资风格流入结构历史变动（亿元） ........................................................................................................... 4 图表10：汽车仓位环比提升居首，医药生物仓位环比降低居多 .................................................................................. 5 图表11：北上交易盘行业仓位变动 .......................................................................................................................... 5 图表12：北上配置盘行业仓位变动 .......................................................................................................................... 5 图表13：电力设备、非银金融流入居前，公用事业、煤炭流出居多 ........................................................................... 6 图表14：北上交易盘净流入行业分布 ....................................................................................................................... 6 图表15：北上配置盘净流入行业分布 ....................................................................................................................... 6 图表16：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数小幅回落 ....