股指期货月报：市场延续“ 疫情” 恢复性行情

股指期货月报 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年2月1日星期三 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 市场延续“疫情”恢复性行情 【行情复盘】： 1月31日IF2302报收于4169.6点，相较 去年12月份上涨278.6点，涨幅7.16%。IH2302 报收于2819.6点，相较去年12月份上涨166.8点，涨幅6.29%。IC2302报收于6302.0点，相较去年12月份上涨426.0点，涨幅7.25%。 IM2302报收于6818.0点，相较去年12月份上涨544.0点，涨幅8.67%。 【重要资讯】： 1、1月31日，国家统计局公布1月份制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数运行情况。1月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均高于临界点，分别为54.4%和52.9%。 2、美国商务部当地时间1月26日公布首次预估数据显示， 2022年第四季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.9%，高于预期值2.6%，低于前值3.2%。2022年全年美国GDP增长2.1%，远低于2021年全年5.9%的增速。在经济前景走弱的同时，美国通胀持续回落，也为美联储放慢加息脚步提供了依据。美国劳工部发布的最新数据显 示，美国2022年12月消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨6.5%。CPI环比增速降至零以下，是2020年5月以来的首次。在剔除波动较大的食品和能源价格后，美国去年12月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨5.7%。在经济风险上升与通胀持续回落的大背景下，市场预期，当前2月加息25个基点到4.50%至4.75%区间的概率已高达99.8%，此外在3月再次小幅度加息25个基点的可能性约为83%。 美国GDP走势图 美国核心消费者物价指数 【操作建议】： 1月份，在“防疫”政策优化的利好推动下，市场全月继续上涨。建议前期多单可继续持有。 （一）、股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率(二）、其他数据： 总市值占比GDP （三）、综合分析： 今年1月份正值“春节”假期期间，在“防疫”政策大幅优化的背景下，国内消费市场大幅反弹。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%。春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。2023 年的中国电影票房创下历史第二高记录。猫眼数据显示2023年国内 春节档票房约67.6亿元，超越2019年和2022年。2023年春节档观 影人次为1.29亿，略低于2019年3.03%，较2021年低20%。从今日公布的PMI看，也基本印证了这一点，未来A股市场可能将延续“疫情”恢复性行情，建议多单继续持有。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其 为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730 部 000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒 甘肃省酒泉市肃州区西文 0937 7 泉营业部 化街6号3号楼2-2室 -6972699 35211