股指期货周报：市场继续“疫情”恢复性行情 （三）

【重要资讯】： 股指期货周报 市场继续“疫情”恢复性行情(三） 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年1月30日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 【行情复盘】： 上周IF2302报收于4143.8点，相较前一周下跌48.6点，跌幅1.16%。IH2302报收于2778.2点，相较前一周下跌62.2点，跌幅 2.19%。IC2302报收于6343.2点，相较前一周上涨67.0点，涨幅1.07%。IM2302报收于6920.0点，相较前一周上涨142.4点，涨幅2.1%。 1、美国国劳工统计局公布的最新数据显示，1月新增非农就业人口51.7万，为2022年7月以来最大增幅，是市场预期值18.7万的近三倍。 2、美国1月ISM服务业创2020年中以来最大单月升幅，新订单飙升，商业活动增强。最新数据表明，消费需求回升，美国经济似乎并不会很快陷入放缓。不过需要注意的是，本次ISM服务业的大反弹，是在上月意外暴跌、陷入萎缩的基础上。此外，同日公布的服务业PMI则连续七个月萎缩，发出与ISM数据矛盾的信号。 3、2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。 《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。全面注册制改革后，缩短了企业上市的审核周期，减少企业上市的排队时间，短期内增加股票供给。但从长期看，全面注册制有助于增强市场定价能力与效率，整体提升A股上市公司的质量和吸引力，全面注册制的施行将进一步强化市场优胜劣汰功能。 （一）、估值分析：截止2月3日，中证500指数的PE：24.3倍、分位数25.64%、PB：1.81倍。沪深300指数的PE：12.0倍、分位数40.31%、PB：1.41倍。上证50指数的PE：9.69倍、分位数40.31%、PB：1.29倍.中证1000指数的PE：30.71倍、分位数17.69%、PB： 2.42倍。 中证500指数估值分位图 沪深300指数估值分位图 上证50指数估值分位图 中证1000指数估值分位图 市盈率=成份股当日总市值总计/成份股净利润(TTM）总计，当成份股净利润(TTM）为负时，市盈率为0 分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点。对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置”机会值、中位数以及危险值分别对应了20%、50%、80%三个分位点。 (二）、其他数据： 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 （三）、综合分析： 上周是春节后开盘的第一周，市场整体高开低走。由于春节前市场连续上涨，对疫情恢复性行情的预期已经有所兑现，本周出现调整亦属正常。但我们对2023年中国宏观经济和资本市场出现疫情恢复性行情的基本观点不变。所以不建议投资者做空，建议投资者在管理好风险和资金的前提下继续持有多单。如果市场出现较大调整，积极寻找企稳后的加仓机会。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211