天然橡胶/20号胶周报：美联储如期加息，胶价等商品大跌

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURIS2023年02月06日 美联储如期加息，胶价等商品大跌 大然橡胶/20号胶周服 ●上周走势：上周天然橡胶RU和20号胶NR单边大跌，RU跌幅大于NR，基 本上殊平了委节前的涨，RU期货价格升水缩小，RU5-9价忘也快速操作评级 小。关元摇数止跌大幅网升，原油等大宗商品价格走弱，国内丁二烯出广价上涨，顺了橡股和了本橡股出价电上涨。 天然橡胶 20号胶 胡华钎高级分析师 ●需求方面：2023年1月份中国重卡销量间比环比均大幅下滑，主要受去F0285606Z0003096 年基数高和公共卫生事件的影响。上周国内轮胎升工率大幅网升，教春 节前提升了10%左右，不过白于奠工没有先全到岗，轮胎开工率尚术恢复 到正常水平，估计得等到元育节过后。与此问时，物流运输治动没有 无全恢发，光其走北方天依然素。商言之，节后下等高求方面没有 短出市场预期。 ●供应方面：目前全球天然橡胶供应端季节性减产期，其中中国和越南天然橡胶产区处于停别期，泰国、印度尾西亚等天然橡胶产区进入低产期，橡胶加工厂生产积板性一般，泰国原料市场价格高落。 ●其他方面：上周共联储宝常加总25个基点，基本符合市场预期，关回公市的就业等关键数据靓丽，国经济表退风险降温。近日工信部、交通适输部等八部门印发《关于翅织升展公共领域车辆全面电动化先行区认点工作的道知》，明确提出2023年至2025年加快报达公共领域车辆全 面电动化，主要弥补新能源汽车国补退出后常未的销量下滑的冲击。 ●行情展望：目前国内下游考求有所恢复，但是节前预期太强，买际上并术出现提预期的系现，宏观西电遭选关联储加息的利空影响，关元掩数圆升，两大东商品圆落。此外，由于RU2301合约文别量巨大，木未RU 交别方西存在不确定性，策略上暂时观望，继续等待灵好圆调的机会。 本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨） 上期所天然标胶RU主力连禁收意价 上期能源20号胶NR主力连续收盘价云南全乳胶SCRWF上海市场价泰图三号烟片RSS3_上海市场价 2023年02月03日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌临 12735 50 0.39 4.89 0.39 9995 70 0.71 2.39 4.28 12150 0 0.00 4.71 0.82 14200 -50 0.35 2.07 0.35 中国轮胎橡胶(TSR20)市场价1000000.000.000.00 数据来源：wind 表2：国外橡胶期货和现货价格 新加城RSS3结算价（关分/公斤） 新加坡TSR20(FOB)结算价（美分/公斤） 东京RSS3收盘价（日元/公斤） RSS3泰固产CIF青岛(关元/吨) 167.5 1.5 0.90 4.78 9.69 142.7 0.5 0.35 4.16 5.39 225.5 1.1 0.49 3.84 1,67 1740 0.0 00°0 6.75 9.43 2023年02月03日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅 STR20泰国产CIF青岛（关元/吨） 1490 10.0 0.67 1.32 7.19 SMR20马来产CIF青岛（美元/吨） 1470 20.0 1.34 1.34 6.52 资据来源：wind 表3：中国合成橡胶现货价格（元/吨） 2023年02月03日 涨跌 涨跌烟 近1周涨跌幅 近1月涨跌幅 丁茉橡胶（杨予1502) 11700 0 0.00 2.63 11.43 顺丁橡胶（燕山BR9000) 11400 0 0.00 4.59 12.87 致格来源：wind 表4：中国天然橡胶库存期货（吨） 2023年02月06日 升降 升降幅 近1周升降幅 近1月升降幅 上期所天然橡胶RU库存期货 185200 0 0.00 1.28 14.24 上期能源20号胶NR库存期货 24776 0 0.00 21,17 15.19 数播未源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图1：中国橡胶期货价格走势图2：新加坡橡胶期货价格势 上期能源20号股NR主力连续收：41/2 新交所RSS3结算价0新交1/2 宏片 15,000 240 14,000 220 13,000- 200180 11,000 160 10,000 140 9,000- 120- 8,000 100 202202202204202207202209202212 202202 202204202207202209202211 美分 数择来源：wind资据来源：wind 信期货 图3：日本橡胶期货价格走势图4：天然橡胶美金价：CIF青岛主港 +东京橡校：RSS3 美R元SS3季国（右)+SMR20号未41/3 2702,000r2,800 2601,9002,600 信期货货 2501,8002,400 1,700 240 230 1,600 1,500 2,200 2,000 2201,4001,800 2101,3001,600 200 202202202204202207202209202211 1,2001,400 202102202108202201202207202301 数播未源：wind数播示源：wind 图5：中国天然橡胶现货市场价图6：中国合成橡胶市场经销价 十市场参考价：轮胎橡胶(TSR20)41/3雲顺丁橡校（质山BR9000)41/2 24,00016,000 21,000 18,000 国投安信期货 15,000 14,000 13,000 15,000 12,000- 12,000 LU11,000 10,000 9,0009,000- 202102202107202112202205202211202102202107202112202205202211 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图7：近几年RU1月合约基差季节性图8：NR1月合约基差孕节性 2023·年2022.年2021/3←2023年2022.年02021/2 0006 00S 600- 300- 1,0000- 300 1,500600 900 2,000· 1,200- 1,500 2,500 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数择来源：wind 资择来源：wind 图9：近几年RU5月合约基差季节性图10：NR5月合约基差季节性 2022.年+20241/3+2023年2022.年+2021/3 00S1,000 0 500安信期 1,000 1,500 500- 500 2,000 2,500 1月3月5月7月9月11月 1,000 1,500- 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图11：近几年RU9月合约基差季节性图12：NR9月合约基差孕节性 2023.年2022.年2021/32023年2022.年2021/3 3001,000- 0 500 300 600 900-500 1,200 1,500 1,000 1,500 1,800 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：wind 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：近五年中国汽车月度产量图14：中国汽车累计产量及同比 2022.年2021.年2021/2汽车系计产量同比(右)41/2 万辆万辆 3003,000r90 2502,50060 2002,000 30 1501,500 1001,000 50030 50- 60 1月3月5月7月9月11月2020-年2月2021-年2月2022年2月 致择来源：中国汽车工业协会数据来源：中国汽车工业协会 图15：近五年中汽车月度销量图16：中国汽车系计销量及同比 0→2022年2021年+20241/2+汽车系计销董同比(右)41/2 万辆万辆% 3003,00080 2502,50060 40 2002,000 20 150 1,5000 1001,00020 5050040 +060 1月 3月 5月 7月 9月 11月 2020-年2月 2021年2月 2022年2月 数插未源：中国汽车工业协会 数插未源：中国汽车工业协会 图17：中国轮胎月度产量及同比 图18：中国轮胎累计产量及同比增长 ●中国轮胎月度产量同比(右) ←1/2→ ●中国轮胎产量累计同比(右) 1/2 万条 万条 % 8,400 30 100,000 80 8,100 20 80,000 60 7,800 10 40 7,500 7,200 6,900 6,600 60,000 020 40,000 10 2020,00020 6,300 2018/022019/042020/062021/09 -30 40 2018201820192020202020212022 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图19：ANRPC天然橡胶月度产量✆节性 图20：ANRPC月度累计产量及同比增长 12022年2021年+ANRPC月度累计产量同比(右）11/2 干吨干吨% 1,30014,000-20 1,200 1,100国投 12,00015 10,00010 8,000 1,000 6,000- 900 4,000-5 15 8002,00010 700 1月3月 5月7月9月11月 数择来源：wind致择来源：wind 图21：中国天然橡胶月度产量✆节性图22：中国天然橡胶月度产量及同比增长 2022年2021.年+中国天然橡胶产量同比（右）1/2 干吨干吨% 150150300 250 国 120120 90- 60- 60 30- 30 06 1月3月7月9月11月2018/022019/042020/062021/082022/10 200 150 100 50 -50 100 数播未源：wind数播示源：wind 图23：泰国天然橡胶月度产量✆节性图24：泰国天然橡胶月度累计产量及同比增长 2022.年12021.年泰国天然橡胶月度累计产量同！1/2 干吨干吨% 5005,000-40 30 4504,000- 20 4003,00010 3502,000- 10 3001,000- 30 20 250- 1月3月5月7月9月11月2018/022019/042020/062021/0B2022/10 致择来源：wind致择来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图25：印度尼函亚天然橡胶月度产量✆节性图26：印度尼函亚天益橡胶系计产量及同比增长 12022.年2021.年●印尼天然橡胶月度累计产量同！1/2 干吨干吨% 2904,00015 国投安 2803,50010 270 3,000- 2,500- 2602,000 250 240 1,500 1,000 10 500 1月 230-3月5月7月9月11月15 数择来源：wind致择来源：wind 图27：马来西亚天然橡胶月度产量✆节性图28：马来西亚天然橡胶月度累计产量及同比增长 2022年2021.年+马来西亚天然橡胶月度系计产：1/2 干吨干吨% 5570040 30 50-600 20 45500 10 404000 3530010 30-20020 2510030 20.40 1月2018/022019/032020/042021/052022/06 数播未源：wind数播未源：wind 图29：越南天然橡胶月度产量✆节性图30：越南天然橡胶月度累计产量及同比增长 2022.年120