宏观金融期货周报

宏观金融期货周报 2023-02-06 长江期货研究咨询部 李鸣执业编号F3058939 投资咨询资格编号Z0017029 01 宏观消息与周度观点 01周内宏观消息 数据 前值 预测值 公布值 中国1月官方制造业PMI 47 49.8 50.1 中国1月官方非制造业PMI 41.6 51.5 54.4 欧元区第四季度季调后GDP季率初值(%) 0.3 0 0.1 中国1月财新制造业PMI 49 49.5 49.2 欧元区1月Markit制造业PMI终值 48.8 48.8 48.8 欧元区1月调和CPI年率-未季调初值(%) 9.2 9 8.5 欧元区12月失业率(%) 6.6 6.5 6.6 美国1月ADP就业人数(万) 25.3 17.8 10.6 美国1月ISM制造业PMI 48.4 48 47.4 美国截至1月28日当周初请失业金人数(万) 18.6 20 18.3 美国12月耐用品订单月率修正值(%) 5.6 5.6 5.6 中国1月财新服务业PMI 48 51 52.9 美国1月非农就业人口变动季调后(万) 22.3 18.5 51.7 美国1月失业率(%) 3.5 3.6 3.4 美国1月ISM非制造业PMI 49.6 50.3 55.2 政策与事件 2023/2/5：国防部新闻发言人谭克非就美方武力袭击中国民用无人飞艇发表谈话2023/2/1：证监会-全面实行股票发行注册制改革正式启动2023/1/30：财政部-统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具适度扩大财政支�规模；商务部-把恢复和扩大消费摆在优先位置2023/1/28：发改委等十九部门-鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户 02金融期货周度观点 周度观点 股指期货：震荡运行 美国联邦基金利率升至4.58%，加息对经济的阻碍或逐渐显现，但美国就业人数好于预期，就业市场强劲，美国经济表现仍具韧性。欧元区PMI有所回升，虽然CPI仍处高位，但近期经济表现较好，衰退路径有所减速。国内春节经济活动表现亮眼，PMI重返荣枯线之上，随着节后逐渐复工复产，国内经济或将处于复苏路径之上。因气球事件与美国劳动力数据好于预期，美元表现或偏好，人民币承压，股指偏调整。 国债期货：震荡运行 国内基本面修复仍处于起步阶段，行业景气度恢复有限，房地产行业恢复较慢，国内延续宽货币与宽信用，国债或震荡运行。 02 股指国债 全球代表指数周涨跌幅 6.00% 中国代表指数周度涨跌 5.00% 4.00% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 上证综合指数深证成份指数沪深300指数中证1000指数上证50指数创业板指数中证500指数中小综指 01指数周度涨跌幅 2.00% 1.00% 1.00% 0.50% 0.00% 0.00% -1.00% -0.50% -2.00%-3.00% -1.00%-1.50%-2.00%-2.50% 资料来源：Ifind，长江期货 02走势回顾 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 上证综指 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 沪深300股指及基差 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 成交量:上证综合指数上证综合指数 IF基差沪深300股指期货:收盘价(主力合约) 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 上证50股指及基差 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 中证500股指及基差 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 IH基差上证50股指期货:收盘价(主力合约)IC基差中证500股指期货:收盘价(主力合约) 资料来源：Ifind，长江期货 03市场回顾 103.00 102.00 101.00 100.00 99.00 98.00 97.00 国债期货走势 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-09 基差10年期国债股指期货:收盘价(主力合约)5年期国债股指期货:收盘价(主力合约) 我国经济实力实现历史性跃升，国内生产总值从一百一十四亿元增长到一百二十一亿元。 中国12月社会融资规模增量13100亿元，比上年同期少10500亿元，前值为19990亿元；12月末，广义货币(M2)余额266.43万亿元，同比增长11.8%；狭义货币(M1)余额67.17万亿元，同比增长3.7%；流通中货币(M0)余额10.47万亿元，同比增长15.3%，全年净投放现金1.39万亿元。 资料来源：Ifind，长江期货 04PMI重返荣枯线之上 70中国PMI 制造业PMI:生产 制造业PMI:生产8…0.00 6060.00 中国台湾:制造业… 5040.00 20.00 制造业PMI:新订单 制造业PMI:新🎧… 40制造业PMI:从业… 30制造业PMI:原材… 0.00 制造业PMI:在手… 制造业PMI:产成… 制造业PMI 财新PMI:综合产出指数 制造业PMI:主要… 制造业PMI:�厂… 制造业PMI:采购量制造业PMI:进口 财新PMI:服务业经营活动指数 中国战略性新兴产业采购经理指数(EPMI):当月值 2023-012022-122022-01 1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重归荣枯线之上，环比上升3.1个百分点，供需均有所改善，重点行业景气水平有不同程度的改善。非制造业商务活动指数为54.4%%，环比上升12.8个百分点，显著增加，结束连续6个月的回落走势并重返荣枯线之上，在调查的21个行业中，有15个位于扩张区间。 从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数高于临界点，生产指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为49.8%，比上月上升5.2个百分点，表明制造业生产景气水平较快回暖。新订单指数为50.9%，比上月上升7.0个百分点，表明制造业市场需求有所回升。原材料库存指数为49.6%，比上月上升2.5个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅明显收窄。从业人员指数为47.7%，比上月上升2.9个百分点，表明制造业企业用工景气度有所上升。供应商配送时间指数为47.6%，比上月上升7.5个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间延长情况有所改善。。 资料来源：Ifind，长江期货 05流动性收紧 15,000.0000 10,000.0000 5,000.0000 0.0000 -5,000.0000 -10,000.0000 -15,000.0000 -12 2 -20,000.0000 货币净投放量 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 SHIBOR利率 1月20日-2月3日，货币净投放量为-10680亿元。 2月3日人民币SHIBOR：隔夜Shibor报1.262%，下调37.3个点(最近十个工作日SHIBOR一览)；1周期限Shibor报1.85%，下调10.9个点。2周期限Shibor报1.868%，下调5.9个点。1个月期Shibor报2.173%，下调1.7个点。3个月期Shibor报2.357%，下调0.3个点。6个月期Shibor报2.466%，下调0.3个点。9个月期Shibor报2.549%，上调0.7个点。一年期限Shibor报2.59%，上调0.6个点。（来源：SHIBOR官网） 资料来源：Ifind，长江期货 进�口（人民币计价） 50 40 30 20 10 0 -10 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 进�口差额(人民币计价):当月值 �口总值(人民币计价):当月同比 进口总值(人民币计价):当月同比 进�口（美元计价） 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 06进出口增速有所回升 12月，进口总值(美元计价）同比变动-7.5%，前值为-10.6%；出口总值同比变动-9.9%，前值为9.0%。 12月，进口总值（人民币计价）同比变动2.5%，前值为-1.1%；出口总值同比变动0.5%，前值为0.6%。 2022年全年货物进出口总额420678亿元，比上年增长7.7%。其中，出口239654亿元，增长10.5%；进口181024亿元，增长4.3%。进出口相抵，贸易顺差58630亿元。一般贸易进出口增长11.5%，占进出口总额的比重为63.7%，比上年提高2.2个百分点。民营企业进出口增长12.9%，占进出口总额的比重为50.9%，比上年提高2.3个百分点。机电产品进出口增长2.5%，占进出口总额的比重为49.1%。 资料来源：Ifind，长江期货 07社会消费增速有所回升 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 0.00 消费水平 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 社会消费品零售总额:当月值社会消费品零售总额:当月同比 12月份，社会消费品零售总额40542亿元，同比下降1.8%；城镇消费品零售额34594亿元，同比下降1.8%;乡村消费品零售额 5948亿元，下降1.3%；12月份，商品零售36385亿元，同比下降0.1%;餐饮收入4157亿元，下降14.1%。 2022年，社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%；城镇消费品零售额380448亿元，比上年下降0.3%;乡村消费品零售额59285亿元，与上年基本持平；商品零售395792亿元，比上年增长0.5%;餐饮收入43941亿元，比上年下降6.3%；全国网上零售额137853亿元，比上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额119642亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.1%、3.5%、5.7%。 资料来源：Ifind，长江期货 投资情况 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 固定资产投资(不含农户)完成额:第三产业:基础设施建设投资:累计同比固定资产投资(不含农户)完成额:房地产业:累计同比 固定资产投资(不含农户)完成额:累计同比 固定资产投资(不含农户)完成额:制造业:累计同比 08整体投资表现较好，房地产表现趋弱 2022年1—12月份，全国固定资产投资（不含农户）572138亿元，比上年增长5.1%。其中，民间固定资产投资310145亿元，比上年增长0.9%。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。 分产业看，第一产业投资14293亿元，比上年增长0.2%；第二产业中，工业投资比上年增长10.3%；第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长9.4%。分地区看，东部地区投资比上年增长3.6%，中部地区投资增长8.9%，