通信行业研究周报：百度计划进军ChatGPT，AIGC板块持续升温

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2023年02月07日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:通信行业运行整体向好，积极看好数字经济和高景气方向》 2023-01-29 2 《通信-行业研究周报:数据要素&数字经济发展持续推进，硅料价格下行有望带动光伏建设提速》 2023-01-09 3 《通信-行业研究周报:前11月份通信业经济运行情况出炉，新兴业务收入持续高增》 2022-12-31 行业走势图 百度计划进军ChatGPT，AIGC板块持续升温 本周行业重要趋势： 百度计划进军ChatGPT，AIGC板块持续升温 百度计划在今年3月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天机器人服务，最初版本将嵌入其搜索服务中。百度CEO李彦宏对于该项目的定位是“引领搜索体验的代边际变革”。ChatGPT是由人工智能研究实验室OpenAI公司在2022年11月底开发的一个人工智能聊天机器人程序，目前ChatGPT还处于测试阶段。如果未来ChatGPT的内容质量和训练成本有望进一步改善，搜索引擎将迎来技术革命。这正是百度积极入局的重要原因。 AIGC将在消费互联网、产业互联网和社会价值领域持续产生变革性影响。AIGC作为新的生产力引擎，代表着AI技术从感知、理解世界到生成、创造世界的跃迁，建议重点关注相关板块投资机会。 本周投资观点： 从引爆AI作画领域的DALL-E 2等AI模型，到以ChatGPT为代表的对话机器人，再到百度宣布计划进军chatGPT，AIGC板块不断升温。算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显。此外，我们持续看好绩优低估值及全年有望高景气&高增长的其他细分赛道和个股，几大方向包括：数字经济、工业互联网、海风海缆、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、AIGC、云计算&光通信、低估值国企等。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+AIGC：关注：彩讯股份、创维数字（数字经济+AIGC）； 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 -24%-19%-14%-9%-4%1%6%2022-022022-062022-10通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-02-06 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 000063.SZ 中兴通讯 26.83 买入 1.44 1.90 2.33 2.70 18.63 14.12 11.52 9.94 002446.SZ 盛路通信 10.59 增持 -0.23 0.27 0.39 0.50 -46.04 39.22 27.15 21.18 300308.SZ 中际旭创 32.04 买入 1.09 1.48 1.99 2.37 29.39 21.65 16.10 13.52 300628.SZ 亿联网络 61.90 买入 1.79 2.56 3.34 4.41 34.58 24.18 18.53 14.04 000810.SZ 创维数字 16.24 买入 0.37 0.71 0.92 1.15 43.89 22.87 17.65 14.12 600941.SH 中国移动 78.35 买入 5.43 5.99 6.57 7.11 14.43 13.08 11.93 11.02 300394.SZ 天孚通信 32.38 增持 0.78 1.02 1.26 1.54 41.51 31.75 25.70 21.03 600487.SH 亨通光电 14.37 买入 0.60 0.83 1.20 1.47 23.95 17.31 11.98 9.78 600522.SH 中天科技 15.27 买入 0.05 0.94 1.34 1.72 305.40 16.24 11.40 8.88 002929.SZ 润建股份 43.60 买入 1.54 2.18 3.07 4.33 28.31 20.00 14.20 10.07 002139.SZ 拓邦股份 12.22 买入 0.44 0.43 0.64 0.91 27.77 28.42 19.09 13.43 603236.SH 移远通信 115.17 增持 1.89 3.22 4.85 6.63 60.94 35.77 23.75 17.37 688100.SH 威胜信息 26.73 买入 0.68 0.81 1.06 1.38 39.31 33.00 25.22 19.37 002976.SZ 瑞玛精密 26.15 增持 0.38 0.74 1.12 1.50 68.82 35.34 23.35 17.43 603712.SH 七一二 35.62 增持 0.89 1.10 1.46 1.83 40.02 32.38 24.40 19.46 300627.SZ 华测导航 30.68 增持 0.55 0.68 0.91 1.16 55.78 45.12 33.71 26.45 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 近期重点行业动态以及观点（1.30-2.05） 1.1. AIGC行业最新动态： 腾讯发布AIGC发展趋势报告：迎接人工智能的下一个时代（腾讯研究院） 2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。 经过了2022年的预热，2023年AIGC领域将迎来更大发展。在这个背景下，腾讯研究院正式发布《AIGC发展趋势报告2023：迎接人工智能的下一个时代》。互联网巨头对AI领域的关注度持续提升。 （1）AIGC的大爆发不仅有赖于AI技术的突破创新，也离不开产业生态快速发展的支撑 在技术创新方面，生成算法、预训练模型、多模态技术等AI技术汇聚发展，为AIGC的爆发提供了肥沃的技术土壤。 在产业生态方面，AIGC领域正在加速形成三层产业生态并持续创新发展，正走向模型即服务（MaaS）的未来。 第一层是基础层，以预训练模型为基础搭建的AIGC技术基础设施层。在国外，以OpenAI、Stability.ai为代表，通过受控API、开源等方式输出模型能力。 第二层是中间层，是在预训练模型基础上，通过专门的调试和训练，快速抽取形成垂直化、场景化、定制化的小模型和应用工具层，可以实现工业流水线式部署，同时兼具按需使用、高效经济的优势。比如，知名的二次元画风生成模型Novel-AI，以及各种风格的角色生成器等，就是基于Stable Diffusion开源进行的二次开发。随着AIGC模型加速成为新的技术平台，模型即服务（Model-as-a-Service，MaaS）开始成为现实，预计将对商业领域产生巨大影响。 第三层是应用层，依托底层模型和中间层的垂直模型，各厂商进一步开放面向C端和B端用户的各种各样的AIGC产品和服务，满足海量用户的内容创建和消费需求。例如群聊机器人、文本生成软件、头像生成软件等AIGC消费工具。 （2）AIGC在消费互联网、产业互联网和社会价值领域持续产生变革性影响 在消费互联网领域，随着AIGC的内容类型不断丰富、内容质量不断提升、技术的通用性和工业化水平越来越强，AIGC在消费互联网领域日趋主流化，涌现了写作助手、AI绘画、对话机器人、数字人等爆款级应用，支撑着传媒、电商、娱乐、影视等领域的内容需求。目前AIGC的爆发点主要是在内容消费领域，巨大的应用前景将带来市场规模的快速增长，根据6pen预测，未来五年10%-30%的图片内容由AI参与生成，有望创造超过600亿以上市场规模。 在产业互联网领域，基于AIGC技术的合成数据迎来重大发展。MIT科技评论将AI合成数据列为2022年10大突破性技术之一；Gartner也预测称，到2030年合成数据将彻底取代真实数据，成为训练AI的主要数据来源。过去用真实世界数据训练AI模型，存在数据采集和标注的成本高昂，数据质量较难保障、数据多样化不足、隐私保护挑战等多方面问题。而合成数据可以很好的解决这些问题。使用合成数据不仅能更高效地训练AI模型，而且可以让AI在合成数据构建的虚拟仿真世界中自我学习、进化，极大扩展AI的应用可能性。目前，合成数据正迅速向交通、金融、医疗、零售、工业等诸多产业领域拓展应用，帮助破解产业互联网应用中的数据难题。 就内容生产而言，AIGC作为新的生产力引擎，让我们从过去的PGC、UGC，已经不可避免地进入AIGC时代。AIGC代表着AI技术从感知、理解世