花生周报：节后补库节奏放缓 油脂施压花生下行

图表设置下载图片另存为PDF分享花生周报 | 2023-02-06作者：潘越凌油脂油料研究员 农产品研究中心邮箱地址：panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587投资咨询资格：Z0016325【市场动态】 内贸情况：周末产区主流价格趋于稳定，农户卖货积极性不大，零星上货，部分地区出货较前几日略有增加，持货商低价不认卖，需求方高价采购谨慎，购销略显僵持；内贸市场销量较前几日减少，贸易商补库节奏放缓，采购谨慎。进口情况：苏丹精米黄岛港报价10400-10450，目前交易仍以质论价、议价成交为主，港口库存不多，预计9号左右有船期到港。 油厂动态：鲁花及嘉里等主力油厂尚未发布收购动态，其它已开收油厂到货量不多，以质论价为主。（精英网咨询）【主要逻辑】 2023年由供应端推动的去库节奏将有所放缓，花生行情核心矛盾将落脚于内需驱动。短期来看，规模油厂榨利水平较低，油米库存较为充足，后市难有持续高价收购动力。正月以后食品也将进入传统淡季，除非终端消费有明显起色，引发供需矛盾新爆点，否则单从花生自身基本面来看，2023年仍较难形成突出矛盾，大概率呈现宽幅震荡行情。当前油用花生估值偏高，有概率在消费热度冷却后，再度出现一轮深度回调，节后重点关注油粕及进口情况。【策略建议】 节后首周花生高开低走，主力PK2304合约震荡下行，本周报收于10458元/吨，跌幅2.10%，单边持仓增1090手至9.6万手。春节补库节奏有转弱迹象，短期关注规模油厂入市情况，仍以宽幅震荡观点对待，重点参考现货成本。节后补库节奏放缓 油脂施压花生下行 一、行情概览类别指标名称2023-01-282023-01-21涨跌涨跌幅加工量（吨）辽宁000-山东000-河南000-合计000-类别指标名称2021-08-282021-08-21涨跌涨跌幅开机率(%)辽宁4400%山东1.451.4500%河南000-总计0.840.8400%类别指标名称2023-01-282023-01-21涨跌涨跌幅收购量(吨)辽宁000-山东000-河南000-总计000-类别指标名称2023-02-032023-01-30涨跌涨跌幅期货价格PK主力1045810672-214 -2.01% 成交量PK主力5786172725-14864 -20.44% 持仓量PK主力9604797079-1032 -1.06% 油料米山东东部----河南中部----通货米山东青岛----河南南阳----辽宁锦州----花生油山东东部----花生粕山东东部----类别指标名称2023-02-032023-01-30涨跌涨跌幅油料米基差山东-818-1072254 23.69% 河南-618-872254 29.13% 通货米基差山东----河南----辽宁---- 6,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-01-022019-01-022019-12-312021-01-042022-01-042023-01山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)图4 河南中部油料米、花生油价格数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-01-292020-03-042021-03-312022-04-29花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴)6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-02-182020-03-302021-05-132022-06-24油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)图5 通货米、油料米分地区价差图6 油料米分地区压榨利润-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002018-01-022018-11-222019-08-292020-06-292021-05-192022-04-河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)-1,800-1,500-1,200-900-600-30003006009001,2001,5001,8002,1002018-01-022018-12-192019-12-092020-11-302021-11-182022-11-08山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨)数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达图3 山东东部油料米、花生油价格图2 通货米分地区价格图1 油料米分地区价格6,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,5002018-01-022018-11-202019-08-212020-06-162021-05-062022-03-2山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 图7 花生油-豆油价格及价差图8 花生分地区开机率数据来源：Wind 华融融达数据来源：粮油商务网 华融融达图9 花生分地区加工量图10 花生分地区收购量数据来源：粮油商务网 华融融达数据来源：粮油商务网 华融融达图11 花生米进口总量(万吨)图12 花生油进口总量(万吨)数据来源：海关数据 华融融达数据来源：海关数据 华融融达024681012141618202203-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-312018201920202021202205,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,0002020-08-012021-01-302021-07-312022-01-292022-07-302023-01辽宁山东河南4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002020-08-212021-02-262021-08-132022-02-112022-08-05山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差0.511.522.533.544.555.566.505-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3120202021202201020304050607080902020-08-012021-01-162021-07-032021-12-182022-06-042022-11-19辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%)05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,00060,00065,0002021-01-022021-06-052021-11-062022-04-092022-09-10辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成